有觀(guān)點(diǎn)認為，“國家隊”的規模又壯大了，在股市出現震蕩，尤其是出現暴跌時(shí)，管理層手中又多了一付可以動(dòng)用的工具了。特別在眼下股市持續暴跌的情況下，更多的人希望社�；鹉軌虮M快出手，加大救市力度。
如果這是投資者的想法，可以理解。畢竟，持續暴跌已經(jīng)讓多數人難以承受、很多人遭受巨大損失。但是，如果這是管理層的想法，就大錯特錯了。要知道，養老金投資的核心是“投資”，而不是維穩、救市、托底。如果這樣，就失去了投資的意義，失去了投資的價(jià)值，失去了養老金保值增值的功能。
出臺養老金投資管理辦法，目的就是想通過(guò)投資提高養老金的保值增值能力，避免養老金出現時(shí)間性貶值。因為，受老齡化和體制轉型等多方面因素的影響，養老金本身已經(jīng)出現比較嚴重的收支風(fēng)險，迫切需要通過(guò)增加養老金的籌集渠道、增強養老金的保值增值功能、改善養老金的運營(yíng)狀況，緩解養老金的收支矛盾。自然，也就不可能允許養老金投資承擔不該承擔的維穩、救市、托底風(fēng)險。
按照辦法規定，在實(shí)際運營(yíng)中，進(jìn)入股市的養老金規模和時(shí)點(diǎn)，不是由政府直接操作，而是由授權受托的市場(chǎng)機構具體運作。而這些得到授權的機構，也會(huì )與政府職能部門(mén)簽訂相關(guān)的風(fēng)險防范和投資收益的協(xié)議，以確保養老金投資能夠既有效防范風(fēng)險，又實(shí)現保值增值。自然，這些投資機構也不會(huì )接受政府要求救市的要求，不會(huì )盲目出手投資股市。即便維穩、托底，也會(huì )依據市場(chǎng)規則、按照風(fēng)險防范的要求，有序地進(jìn)入股市。所以，指望養老金來(lái)維穩、救市、托底是不現實(shí)的，也是不符合養老金投資管理辦法的規定的，是管理層和投資者的一廂情愿。
事實(shí)上，在國外也沒(méi)有什么養老金是“國家隊”一說(shuō)，沒(méi)有要求養老金去救股市、救股民的。無(wú)論是政府還是受托的養老金投資機構，在養老金投資問(wèn)題上，都只有兩個(gè)目標，一是防范風(fēng)險，二是保值增值。至于投資機構以怎樣的方式投資，政府不會(huì )干預，也不應當干預。想想也是，拿老百姓的“養命錢(qián)”去維護股市穩定，說(shuō)到哪也沒(méi)有站得住腳的理由。股市穩不穩，投資者信心是否會(huì )消失，那是政府應當通過(guò)政策手段、影響力去調控和維護的，而不是讓養老金等社�；鹑ベI(mǎi)單。即便到了危急時(shí)刻，政策也難以發(fā)揮作用，也應當動(dòng)用其他方面的手段，而不是養老金。一旦養老金陷入股市，其可能產(chǎn)生的后果，可能就不僅僅是投資損失，而是社會(huì )穩定問(wèn)題了。
對養老金投資來(lái)說(shuō)，必須突出“投資”二字。既然是投資，就必須把防范風(fēng)險和保值增值放在首位，其他的都可以置之不理。尤其在養老金撤離股市時(shí)，切不可將其當作“國家隊”對待，當作政府的政策導向，而只能將其作為普通投資者。也只有這樣，養老金投資才不會(huì )出現風(fēng)險，養老金的保值增值功能才能得到充分發(fā)揮。
總之，對養老金投資管理辦法的出臺，無(wú)論是管理層還是投資者，都必須保持良好的心態(tài)，保持平常心。養老金投資辦法出來(lái)以后，只是為股市增加了一條新的資金來(lái)源渠道，而不是救市通道。養老金不可能扮演救市的角色，也不應該扮演救市的角色。而一旦養老金投資交由專(zhuān)業(yè)投資機構管理了，也就不可能像此次匯金公司減持四大行股權一樣，受到輿論的嚴厲批評與指責。這也從一個(gè)側面告訴我們，諸如外匯儲備等資金，是否也可以通過(guò)交由專(zhuān)業(yè)機構進(jìn)行投資，而不要過(guò)度集中于匯金公司等國有企業(yè)，避免市場(chǎng)產(chǎn)生依賴(lài)和過(guò)度信賴(lài)。
