當前實(shí)體經(jīng)濟仍具有諸多不確定性，基于流動(dòng)性風(fēng)險和資產(chǎn)質(zhì)量的權衡，銀行會(huì )理性放款，因此并不具備大規模信貸投放的可能性。金融改革深化將助推銀行業(yè)加快自我約束與經(jīng)營(yíng)轉型，信貸投放高效化和資產(chǎn)負債結構合理化將成金融業(yè)新常態(tài)。

　　取消存貸比是我國金融改革大戰略中重要的階段性舉措，為銀行業(yè)開(kāi)辟了更為廣闊的改革發(fā)展空間。

　　存貸比在1995年被正式寫(xiě)入《商業(yè)銀行法》。在實(shí)施初期，由于我國金融市場(chǎng)發(fā)育不完善，存貸比作為一項簡(jiǎn)單有效的監管指標對我國銀行業(yè)資產(chǎn)監管與風(fēng)險控制發(fā)揮了重要作用。但20年過(guò)去了，我國商業(yè)銀行運營(yíng)已發(fā)生根本性轉變，常通過(guò)委托、委貸和同業(yè)代付等擴大表外業(yè)務(wù)來(lái)繞過(guò)存貸比，增加了監管難度和金融風(fēng)險。作為表層監管指標，存貸比已難以反映流動(dòng)性狀況，無(wú)法適應利率市場(chǎng)化下銀行負債成本加速上行的現實(shí)。

　　此外，存貸比硬性約束造成銀行業(yè)逆向選擇，引發(fā)高息攬儲、存款沖時(shí)點(diǎn)、資金掮客等亂象，推高融資成本，削弱了存貸利率對銀行信貸供求的測度能力。存款量作為反映銀行存款市場(chǎng)份額的核心指標，迫使銀行周期性突擊購買(mǎi)存款，催生大批資金掮客。而披露時(shí)點(diǎn)一過(guò)，突擊性存款稍縱即逝，這樣的資金配置扭曲和利率周期性反常波動(dòng)，放大了金融風(fēng)險。

　　由于商業(yè)銀行競爭加劇，為追求資產(chǎn)規模和市場(chǎng)占有率，存款沖刺造成資金大進(jìn)大出，使貨幣供給難以有效測度，不利于貨幣政策精準操作。就理論而言，法定存款準備金率低于25%時(shí)，受75%存貸比制約，變動(dòng)法定存款準備金率僅能調控銀行體系的流動(dòng)性，而不能有效調節銀行貸款，75%硬性存貸比使貨幣乘數受到剛性約束，對貨幣政策傳導形成梗阻，削弱調整存款準備金率的政策效果。就實(shí)際操作而言，存貸比無(wú)法就宏觀(guān)形勢相機調整，當流動(dòng)性匱乏時(shí)，貨幣寬松政策就會(huì )與存貸比監管發(fā)生沖突，對貨幣寬松目標形成抑制。

　　可見(jiàn)，在存貸比所反映的銀行資本狀況已名不副實(shí)，而針對存貸比的替代性風(fēng)險監控與保障體系已初步形成的新環(huán)境下，取消“存貸比”，能充分使市場(chǎng)在金融資源配置中發(fā)揮主導作用，優(yōu)化金融傳導機制，提高銀行的信貸資金裁量權，從而降低利率市場(chǎng)化對銀行業(yè)的沖擊，為利率市場(chǎng)化改革鋪平道路。另一方面，取消“存貸比”，還能促進(jìn)資金加速流入實(shí)體經(jīng)濟，激發(fā)國民經(jīng)濟微觀(guān)活力，緩解經(jīng)濟下行壓力，但不會(huì )引發(fā)大規模信貸擴張。

　　今天，基于我國銀行業(yè)市場(chǎng)化程度的提高，銀行在存款與貸款比例上理應獲得更靈活的自主權。長(cháng)期信貸管制造成利率高居，使利率市場(chǎng)化基本條件難以具備，而貸款管制和債市門(mén)檻導致利率傳導不暢，對央行公開(kāi)市場(chǎng)操作和降息亦形成梗阻。放開(kāi)存款利率，其前提就是解除銀行信貸管制。而只有取消存貸比，銀行才能獲得降低貸款利率的空間，形成有效的貨幣政策傳導機制，引導金融資產(chǎn)合理定價(jià)，加快金融資源優(yōu)化配置。隨著(zhù)利率市場(chǎng)化穩步推進(jìn)，今后應積極發(fā)展債券市場(chǎng)，打通信貸市場(chǎng)和債券市場(chǎng)界限，破除利率聯(lián)動(dòng)的多重阻隔，切實(shí)使市場(chǎng)在金融資源配置中發(fā)揮決定性作用。但應注意的是，取消信貸比對利率市場(chǎng)化下銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量了更高要求，中小銀行或將面臨更高風(fēng)險溢價(jià)等多重考驗。

　　相對于大型商業(yè)銀行，中小銀行觸及存貸比上限則更為多見(jiàn)。相關(guān)數據顯示，我國四大行存貸比約為65%，而很多信貸投放較為積極的中小銀行則已達75%上限。取消存貸比為中小銀行信貸投放釋放了更多操作空間。由于中小銀行貸款主要投向中小企業(yè)、三農和消費領(lǐng)域，這必將促進(jìn)中小企業(yè)和三農等實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，最終緩解經(jīng)濟下行壓力。當然，職能部門(mén)也應采取積極措施，加大對中小銀行政策扶持，逐步提高其吸儲和抗風(fēng)險能力，增大放貸空間，穩步化解中小企業(yè)融資困境。

　　就當前經(jīng)濟形勢而言，實(shí)體經(jīng)濟仍具有諸多不確定性，信貸市場(chǎng)有效需求萎靡，基于流動(dòng)性風(fēng)險和資產(chǎn)質(zhì)量的權衡，銀行會(huì )理性放款，因此并不具備大規模信貸投放可能性。金融改革深化將助推銀行業(yè)加快自我約束與經(jīng)營(yíng)轉型，信貸投放高效化和資產(chǎn)負債結構合理化將成為金融業(yè)新常態(tài)。

　　取消存貸比將解除銀行業(yè)信貸額度和資本金限制，緩解攬儲壓力，從而使其經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)轉向資產(chǎn)管理和盤(pán)活存量等實(shí)質(zhì)性領(lǐng)域，大幅提高資產(chǎn)運作靈活性，降低負債成本，商業(yè)銀行信貸資金運作將趨于良性化和高效化。同時(shí)，因存貸比衍生的影子銀行等表外融資也會(huì )逐步向資產(chǎn)業(yè)務(wù)轉型，融資成本和風(fēng)險會(huì )隨之降低。取消信貸比和強化資本充足率監管能加快商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng )新，推動(dòng)銀行業(yè)同質(zhì)化向差異化轉變，其資產(chǎn)負債和表外業(yè)務(wù)的結構分布將具備更強的自主性，傳統存貸業(yè)務(wù)也會(huì )逐步被科學(xué)全面的資產(chǎn)負債管理取代。隨著(zhù)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)日益精細化和互聯(lián)網(wǎng)、大數據技術(shù)的升級，商業(yè)銀行金融創(chuàng )新與風(fēng)險控制能力會(huì )逐步提高，其授信業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)金融等也將深入發(fā)展。

　　眼下，我國金融改革已逐步跨入深水區，機遇和風(fēng)險將會(huì )相繼涌現，因此相關(guān)措施應協(xié)同展開(kāi)。筆者認，為讓金融活水更加高效地滋養實(shí)體經(jīng)濟，除降準降息外，還需深度優(yōu)化流動(dòng)性結構，如在風(fēng)險可控的范圍內，積極開(kāi)拓三農和小微企業(yè)融資渠道，縮短融資鏈條，降低擔保費用，從根本上打通其融資梗阻局面;商業(yè)銀行也應積極推進(jìn)大額存單和銀行間借貸來(lái)支持貸款投放，推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革和金融創(chuàng )新。隨著(zhù)國際金融改革的推進(jìn)，我國監管模式變革也指日可待。監管理念將逐步實(shí)現由單一規模監管轉向資本監管和審慎性風(fēng)險監管;巴塞爾協(xié)議III中流動(dòng)性覆蓋率和凈穩定資金比率或將成為銀行流動(dòng)性監測重要指標;監管部門(mén)為此也該注重實(shí)施更靈活的監管制度，引領(lǐng)商業(yè)銀行向綜合性和多元化轉變，從而使我國銀行業(yè)在全球金融大變革中實(shí)現穩健化經(jīng)營(yíng)和可持續發(fā)展。