股市不正常 錯不在投資者
    2007-03-14    皮海洲    來(lái)源:每日經(jīng)濟新聞
    在當今的中國,吳敬璉顯然是最具影響力的經(jīng)濟學(xué)家之一。也正因如此,在今年的“兩會(huì )”上,作為全國政協(xié)委員的吳敬璉的有關(guān)言論也就毫無(wú)遺漏地被各路記者們紛紛報道。
    對于當前備受投資者關(guān)注的股市問(wèn)題,吳敬璉說(shuō):“全民炒股是不正常的。一是我們現在許多人自己直接去買(mǎi)股票,盡管美國人的持股率大大高于中國,但是我們看到哪個(gè)美國人天天自己去買(mǎi)股票?第二,我們總是在說(shuō)‘炒股’、‘炒股’,六個(gè)月以?xún)鹊念l繁交易,叫炒股?墒窃诿绹,很多股票的換手在兩年以上,就是說(shuō)是長(cháng)線(xiàn)的操作。沒(méi)幾個(gè)美國人會(huì )像我們的股民這樣整天坐在電腦前看行情!惫P者以為,吳敬璉對股市與炒股者的這一看法,有欠公允。
    要說(shuō)時(shí)下的滬深股市,確實(shí)存在一些不正常之處。如證監會(huì )主席尚福林此前談?wù)撨^(guò)的投資者申購股票基金后詢(xún)問(wèn)基金的利率是多少、證券公司像搬家公司一樣開(kāi)著(zhù)車(chē)子到居民區去載人開(kāi)戶(hù),以及時(shí)下一些投資者抵押或典當住房來(lái)炒股,都明確不過(guò)地展示了我國股市投機氣氛過(guò)濃的一面。而且,吳敬璉所說(shuō)的現象在滬深股市里也確實(shí)存在,如果套用“美國標準”的話(huà),中國股市確實(shí)不正常。但是這種“股市不正!卞e不在投資者身上,我們不應該把“股市不正!钡陌遄哟蛳蛲顿Y者。
    “自己的資金自己打理”,這是中國人的傳統習慣。這種悠久的歷史傳統既創(chuàng )造了中國社會(huì )曾經(jīng)的輝煌,也養成了中國人根深蒂固的某些習慣,比如“財不外露”。既然是“財不外露”,對于國人來(lái)說(shuō),當然是自己的資金自己來(lái)打理了。所以,國人愿意自己來(lái)買(mǎi)賣(mài)股票。這種傳統習慣顯然不是當今投資者之錯,要改變這種傳統習慣不是一天兩天、一年兩年能夠辦到的。更何況如今下崗職工以及找不到工作的年輕人不少,在沒(méi)有找到合適的工作之前,他們守在電腦前看看行情,自己買(mǎi)賣(mài)股票,又有什么不可以的呢?
    從基金的發(fā)展來(lái)看,投資基金在美國有著(zhù)近90年的發(fā)展歷史。經(jīng)過(guò)長(cháng)期的磨練,美國投資基金的發(fā)展已經(jīng)走向規范化,同時(shí)也已獲得投資者的認同,因此美國投資者可以比較放心地把自己的資金交給投資基金來(lái)管理。而投資基金在中國最長(cháng)的也只有10年時(shí)間,基金的管理也并不規范,在這種情況下,我們并無(wú)任何理由來(lái)指責投資者不把自己的資金交給基金公司來(lái)打理。更何況由于去年投資基金的賺錢(qián)效應,目前已經(jīng)有越來(lái)越多的投資者開(kāi)始接受投資基金理財了呢。當前新基金發(fā)行的熱銷(xiāo),就是最好的證明。
    并且,我們還應該看到,中國投資者之所以不做長(cháng)線(xiàn)投資而熱衷于“炒股”,也是與上市公司的質(zhì)量不佳密切相關(guān)的。美國股市管理規范,特別是注重對投資者利益的保護,因此造就了一大批有投資價(jià)值的上市公司,這些公司股票的投資者在合適的價(jià)位買(mǎi)進(jìn)后進(jìn)行長(cháng)線(xiàn)投資是最好的選擇。而在我國目前的股市,有幾只股票是可以用這樣的要求去衡量的呢?正由于絕大多數的A股公司不值得長(cháng)期投資,投資者才會(huì )為了安全起見(jiàn)短炒了,否則一旦長(cháng)線(xiàn)持有,投資者難免會(huì )血本無(wú)歸。面對國內上市公司質(zhì)量的嚴重欠缺,我們能指責投資者一味“炒股”嗎?
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