上投摩根基金經(jīng)理唐建成為后股改時(shí)期的碩鼠代表，他極有可能成為中國證券市場(chǎng)內幕交易被查處的第一人。上投摩根基金公司昨日發(fā)布公告，決定正式免去唐建擔任的成長(cháng)先鋒基金經(jīng)理及其他一切職務(wù)，并予以辭退。上投摩根總經(jīng)理證實(shí)，公司收到監管機構的正式通知，“對我公司員工唐建個(gè)人涉嫌違規行為進(jìn)行立案調查”。(新聞詳見(jiàn)本報今日22版)

　　老鼠倉是盤(pán)距中國股市的一大頑癥，從有股市開(kāi)始伴隨至今，人人喊打，卻人人束手。原因就在于，老鼠倉利益極大，雖然人人喊打，卻也是人人想搭便車(chē)，損他人利益肥自己腰包，終至黑幕橫行，中國股市差點(diǎn)被莊家、老鼠刨去根基。另一個(gè)重要原因是老鼠倉舉證困難，通行的監管規則比如申報親屬身份證等辦法幾乎起不了什么作用，除非內部發(fā)生利益分配不均咬出肇事鼠。但這樣的方法一是滯后二是老鼠們的被處罰概率極低，反而產(chǎn)生負面激勵。以往有關(guān)部門(mén)也以此為遮掩，掩蓋自己捕鼠決心與技能的不足。
　　通過(guò)唐建事件，我們看到證監會(huì )不讓基金黑幕重演的決心。我們希望，這是制度性改革的成果，而不是標本性零星懲治的重演；并解答如下疑問(wèn)：在投資者對杭蕭鋼構與茅臺迷霧抱怨不絕之時(shí)，唐建事件的公開(kāi)是為了表示治理的決心，還是巧施煙幕轉移視線(xiàn)？
　　從理論上說(shuō)，我國對于老鼠倉之類(lèi)的內幕交易有世界上最嚴厲的限制與懲罰措施，根據《證券法》第43條及相關(guān)規定，基金管理公司從業(yè)人員被限制不得買(mǎi)賣(mài)股票、基金等證券品種。2005年7月，證監會(huì )制定《證券投資基金監管職責分工協(xié)作指引》，明確了證監會(huì )基金監管部、各地證監局、兩地交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì )等各方的監管職責。為了堵塞漏洞，證監會(huì )基金部下發(fā)2007年第一號文，要求基金經(jīng)理必須上報直系親屬的身份證號和證券賬戶(hù)，建立監控體系。
　　從媒體披露的唐建被調查的程序看，符合國際成熟市場(chǎng)的高效監管方法，即從股價(jià)異動(dòng)著(zhù)手進(jìn)行倒查。目前的股價(jià)異動(dòng)通過(guò)交易所，確實(shí)盡在監管層的控制之中。
　　2006年11月，唐建在某日尾盤(pán)突然拉升新疆眾和的做法引起交易所的警惕，監管當局因此向上投摩根發(fā)出風(fēng)險提示函，并由上海證管辦對公司進(jìn)行了有關(guān)內部管理的現場(chǎng)檢查，一度暫停業(yè)務(wù)審批。唐建在上投摩根的投資權限在今年2月8日受到限制，3月20日公告增加原公司研究總監趙梓峰為基金經(jīng)理。事件似乎至此停頓。
　　此次查處唐建則讓普通投資者看到，對于老鼠倉的無(wú)力，很大程度上，非不能也，是不為也。唐建被查傳言風(fēng)起于4月，但有關(guān)部門(mén)保持了緘默，按照要求，任何有關(guān)基金公司被調查、問(wèn)話(huà)或者處罰等事宜，都將通過(guò)基金公司的定期或者臨時(shí)報告對外披露，具有很高的透明度。而上投摩根4月下旬發(fā)布的掩蓋部分事實(shí)的“內容真實(shí)”的聲明實(shí)際上是為自己臉上貼金，誤導投資者。
　　監管部門(mén)完全可以更進(jìn)一步要求交易者承擔自我舉證責任，投資方必須舉證自己為何會(huì )在這么準確的時(shí)機購買(mǎi)股票而又不存在內幕交易，否則就將被懲處。這是美國股市屢試不爽的監管利器，最近在新聞集團要約收購道瓊斯內幕交易中顯靈。及時(shí)而嚴厲的處罰才有徹底的公正，美國股市交易成本之低主要緣于監管的高嚴厲。
　　另一方面，堵疏結合，方能收監管之效。以道德高尚的標準禁止基金經(jīng)理涉足股市投資，實(shí)際上是與人性作對，監管層可以采取更人性化的舉措，允許基金經(jīng)理在專(zhuān)門(mén)賬戶(hù)下和一定的前提條件下投資基金，如此可以使基金經(jīng)理和利益與投資者的利益趨向一致。
　　股市滅鼠時(shí)代，只拎出一只標本鼠，那是秀，不是日常監管。既然監管部門(mén)有利器在手，可以掌控局面，那么，任由鼠災泛濫就難辭其咎。