近日，全國各地豬肉價(jià)格上漲至近10年來(lái)最高，引起中央和地方政府的高度關(guān)注。據商務(wù)部的監測，在5月份的前20天，國內36個(gè)大中城市每公斤豬肉平均批發(fā)價(jià)格達到14.5元，比去年同期上漲了4.4元。照此計算，漲幅超過(guò)了44%。商務(wù)部官員強調，在必要時(shí)將會(huì )考慮動(dòng)用國家的儲備肉。
　　出此狀況的原因何在？這恐怕并不是商品供需可以解決的問(wèn)題，根子在于貨幣供應上。簡(jiǎn)單地說(shuō)就是：過(guò)多的鈔票追逐一定數量的商品和服務(wù)，最后導致物價(jià)全面上漲。但上漲的次序和幅度卻并非一致，而是按商品勞動(dòng)生產(chǎn)率的高低依次排開(kāi)，生產(chǎn)率越低的商品和服務(wù)最先漲，漲幅最大；生產(chǎn)率越高的則相反。在流動(dòng)性過(guò)剩的情況下，這是必然發(fā)生的事情。事實(shí)上，有關(guān)部門(mén)對此沒(méi)有多少好辦法。通過(guò)資本市場(chǎng)吸納過(guò)多的流動(dòng)性似乎是個(gè)好主意，但結果是企業(yè)手里攥著(zhù)大把的鈔票，這些錢(qián)最終還是要到流通領(lǐng)域花出去，這將進(jìn)一步推動(dòng)物價(jià)上漲。除非是人民幣升值一步到位，但實(shí)際上這也行不通，對經(jīng)濟的傷害太大。在人民幣升值幅度不大的情況下，加息空間注定不大，結果是今后一兩年內，流通領(lǐng)域將充斥著(zhù)太多的鈔票。
　　這些資金在目前看來(lái)，最好的投處就是股市或者房地產(chǎn)市場(chǎng)。值得特別提及的是，從央行“三箭齊發(fā)”進(jìn)行調控的態(tài)度來(lái)看，中央在貨幣政策的調控上，已經(jīng)改變了思路和做法。不論是匯率政策還是利率政策，政府都希望“出其不意”，以此來(lái)達到通過(guò)一次政策調整影響市場(chǎng)的效果。因此我們綜合各方面的情況來(lái)判斷，在目前形勢下，央行未來(lái)的政策調控思路將是持續、緩步的緊縮。這里所指的緊縮政策多半是為了化解股市慢慢膨脹的泡沫，因此出于這方面的擔心，當前股市在吸收過(guò)剩的資金上多半是中短期的投機資金。長(cháng)期看，將越來(lái)越不值錢(qián)的票子投到房地產(chǎn)市場(chǎng)，是中國廣大的投資者最容易接受的，也是百姓認為最為穩妥的投資方式，從這一角度來(lái)解釋為什么許多股市獲利套現的資金又回流樓市，是個(gè)很好的佐證。
　　基于此種經(jīng)濟背景，我們甚至可以半開(kāi)玩笑地稱(chēng)，豬肉的漲價(jià)不經(jīng)意地成為了推高樓市火爆程度的誘因，換句話(huà)說(shuō)，豬肉的漲價(jià)成為了當前樓市的最有力的促銷(xiāo)手段，這個(gè)邏輯是存在的�，F今，我們應當清楚地認識到，由于人民幣幣值長(cháng)期被低估，短期內解決通脹問(wèn)題幾無(wú)可能�？梢酝茰y，今年下半年通脹將成為中國經(jīng)濟的重要問(wèn)題。一旦物價(jià)上漲在下半年開(kāi)始蔓延，對產(chǎn)業(yè)、對市場(chǎng)的影響將會(huì )很大。

(作者系北京安邦集團研究總部分析師)