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| 2007-07-18 應健中 來(lái)源:中國證券報 |
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各位看官看了這個(gè)標題，肯定會(huì )問(wèn)，中國股市有這種可以養老的股票嗎？所謂可以養老的股票是指一個(gè)靠工資收入的年輕人，在滿(mǎn)足了自己生活后將積蓄投到這樣的股票中去，年復一年到將來(lái)退休之后，憑著(zhù)持有這些股票就能過(guò)一種無(wú)憂(yōu)的生活。
十年前，我在《中國證券報》的專(zhuān)欄上介紹過(guò)一個(gè)美國老太太在退休之時(shí)用5000美元退休金買(mǎi)入了可口可樂(lè )等股票到去世時(shí)已經(jīng)增值到1000萬(wàn)美元的故事，這樣的故事像事后“諸葛亮”那般都是倒敘的。要產(chǎn)生這樣的財富效應，首先必須要有可以讓人養老的股票，持有人從這種股票中能分享優(yōu)厚回報；其次是你要敢于買(mǎi)入，并且一路持有，這兩個(gè)因素是缺一不可的。在香港股市這樣的話(huà)題總離不開(kāi)那個(gè)任何時(shí)候買(mǎi)入都是對的而任何時(shí)候賣(mài)出都是錯誤的匯豐銀行，就這么一個(gè)股票就改變了許許多多中小投資者的命運，這樣的股票就叫做足以讓人養老的股票。
倒敘這種故事只是說(shuō)明一個(gè)道理而并不具備現實(shí)意義，因為分享這些成果的是那些在1987年甚至于1977年買(mǎi)入這些股票的人，與如今在A(yíng)股市場(chǎng)中搏殺的股民沒(méi)有任何關(guān)系。我們應該關(guān)注的是，能否在當下2007年買(mǎi)入一只股票，到2027年或者2037年也能取得如此巨大的投資回報并且讓一大批人就此而改變自己的命運。像我等剛過(guò)知天命之年的人，如果按照價(jià)值投資理念一路持有，到耳順之年及耄耋之年，中國股市是否也能給后代子孫留下許許多多美妙動(dòng)聽(tīng)的故事，中國老伯伯持有的某個(gè)股票翻了多少倍，靠這個(gè)股票是如何地改變了命運。
要尋找能夠養老的股票，筆者以為必須滿(mǎn)足下列幾個(gè)要求：
首先，市場(chǎng)要有能持久發(fā)展并持續給投資者帶來(lái)優(yōu)厚回報的上市公司，這是一個(gè)基本前提。在過(guò)往的中國股市17年中給投資者優(yōu)厚回報的公司很多，但大多數都不持久，相當部分上市公司各領(lǐng)風(fēng)騷三、五年，龍頭股很多，但大部分都成了龍頭蛇尾，不要說(shuō)百年老店，二十年老店已經(jīng)鳳毛麟角。因此沒(méi)有這個(gè)前提，股市還是個(gè)投機市場(chǎng)。
其次，這種能夠讓人養老的上市公司一定是大市值公司，受益者眾多。人們可以舉出很多例子來(lái)說(shuō)明中國股市也發(fā)生過(guò)股票放10年翻了幾十倍甚至于幾百倍的故事，但這些故事都發(fā)生在小盤(pán)股上，受眾面很小，不具代表性，只有受眾面廣才能真正說(shuō)明“讓投資者分享經(jīng)濟發(fā)展的成果”。
再次，能否拿得住股票對投資者意志是一種考驗，股票如果僅僅是擊鼓傳花的游戲，那就無(wú)所謂來(lái)尋找可以養老的股票，賺一筆是一筆，當然賠錢(qián)也是一樣，市場(chǎng)就永遠這樣來(lái)回折騰。
中國股市應該貢獻一批可以讓投資者養老的股票，筆者以為，最先可能產(chǎn)生這種長(cháng)遠的財富效應板塊可能在金融板塊，而在金融板塊中又由銀行、證券、保險三大部分構成。如果我們持有銀行股的收益大于將錢(qián)存入銀行，如果我們持有券商股票的收益大于天天到證券公司去追漲殺跌的收益，如果我們持有保險公司股票等于持有了一份足以終身無(wú)憂(yōu)的養老保險，那么就是中國股市的福音，也是長(cháng)期投資者的福音。 |
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