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| 2007-08-09 作者：周俊生 來(lái)源:每日經(jīng)濟新聞 |
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一場(chǎng)被海外輿論稱(chēng)為“不亞于9·11”的美國次級房貸壞賬風(fēng)暴正在國際金融界刮起。投資銀行瑞士信貸日前指出，美國次級房貸違約率大幅攀升，150萬(wàn)戶(hù)美國房貸戶(hù)的房子可能遭到?jīng)]收，估計次級房貸的總損失可能達到1000億美元，最低也有500億美元。在危機爆發(fā)后，美國一些提供次級按揭的公司及對沖基金已相繼倒閉或宣布暫停贖回。
亞馬遜叢林里一只蝴蝶翅膀的扇動(dòng)，將引起太平洋對岸的一場(chǎng)海嘯。美國次級房貸市場(chǎng)上出現的這場(chǎng)危機也不可避免地刮到了太平洋對岸，刮進(jìn)了中國。由于中國銀行、中國工商銀行都曾利用外匯儲備在美國市場(chǎng)上購入次級按揭證券，在此次次級債危機中已經(jīng)難以保全，將出現一定的財產(chǎn)損失。近日海外一些投資機構紛紛就此發(fā)表研究報告，稱(chēng)中行和工行將受美國次級債危機之累，對財務(wù)產(chǎn)生不良影響。兩家銀行購買(mǎi)的次級債雖然不多，但由于中行工行在我國銀行界占有的重要地位，因此這一事件無(wú)疑是每一個(gè)中國國民所關(guān)心的。
這一次中行工行兩大銀行的反應不可謂不快。中行一位副行長(cháng)表示，該行投資于次級債券資產(chǎn)的金額約為數十億美元，根據此金額計算，估計損失亦只為約數百萬(wàn)美元，有關(guān)損失對于公司整體營(yíng)運而言，影響亦只屬非常輕微。他特別強調，目前對該項投資的撥備金額微不足道。工行董秘則表示，工行投資于美國次級債的金額非常少，不會(huì )影響公司利潤。從兩家銀行的對外表態(tài)來(lái)看，幾百萬(wàn)美元的損失微不足道，倒是海外輿論有點(diǎn)小題大做了。
中行和工行面對美國次級債所造成的損失，憑什么如此坦然？
近年來(lái)，中國外匯儲備不斷增加，到今年6月底已達到13326億美元。在美元不斷貶值的世界金融環(huán)境中，持有如此之高的美元儲備，在經(jīng)濟上已是一件不很劃算的事情，因此，近年來(lái)，國家有關(guān)部門(mén)一直在引導國內企業(yè)到國際市場(chǎng)上投資，期望以此化解高額外匯儲備的壓力。但是，現在來(lái)看，其效果并不很令人樂(lè )觀(guān)。對于這兩家銀行來(lái)說(shuō)，重要的并不是算清這一投資項目到底賺了多少、虧了多少，更重要的是應該對于海外風(fēng)險投資進(jìn)行反思。今后的投資方向如何，對風(fēng)險承受力是否應該有個(gè)逐步遞增的過(guò)程，都應該在反思之列。遺憾的是，這兩家銀行缺乏反省精神，一句“損失微不足道”、“不會(huì )影響公司利潤”，說(shuō)得何其輕松。
在一個(gè)全球化的環(huán)境里，中國企業(yè)在國際資本市場(chǎng)上尋求投資方向是一個(gè)趨勢，盡管我們已經(jīng)有了在國內相對封閉的資本市場(chǎng)上積累的許多實(shí)戰經(jīng)驗，但對于詭譎多變的國際資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，我們可能還停留在小學(xué)生的水平上。缺少對國際資本市場(chǎng)的精準研究，尤其是對我們還比較陌生的資本衍生產(chǎn)品缺乏認識，而賭徒心態(tài)嚴重，期望著(zhù)通過(guò)冒險式的投資來(lái)博取高收益，這是我們近年來(lái)見(jiàn)到的一些國內機構投資國際資本市場(chǎng)案例的一個(gè)共同之處。
隨著(zhù)QDII時(shí)代的到來(lái)，我國會(huì )有越來(lái)越多的機構投身到國際資本市場(chǎng)上去，對此，海外輿論也表現出了少見(jiàn)的高調歡迎姿態(tài)。但我們必須明白，當我們拿著(zhù)多年創(chuàng )造下來(lái)的財富到國際市場(chǎng)上闖蕩時(shí)，絕不是為了接過(guò)國際資本大鱷甩出的“最后一棒”。所以說(shuō)中行工行們如果不從中吸取必要的教訓，建立有效的風(fēng)險防范機制，它們就會(huì )不斷地在類(lèi)似美國次級債這樣的投資當中出現一個(gè)又一個(gè)“微不足道”的事故。 |
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