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| 2007-08-14 作者：韓志國 來(lái)源:廣州日報 |
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愈演愈烈的美國次級債危機已經(jīng)形成了對全球股市的三輪沖擊。
第一輪沖擊形成于今年3月13日。美國住房抵押貸款銀行家協(xié)會(huì )發(fā)表報告，宣稱(chēng)次級債市場(chǎng)出現危機，全球股市應聲大跌，道瓊斯指數當日大跌214點(diǎn)。
第二輪沖擊形成于7月26日。美國商務(wù)部發(fā)表報告稱(chēng)6月美國新房銷(xiāo)售量下降6.6%,使得市場(chǎng)對美國次級債危機的預期加深，導致全球股市連續兩天大跌。
第三輪沖擊形成于8月9日。法國最大銀行巴黎銀行宣布，公司旗下3只資產(chǎn)支持證券基金因卷入次級債危機而停止申購與贖回。消息一出，全球股市立即大跌。
在美國次級債危機經(jīng)過(guò)三輪演繹特別是各國央行出手救市后，市場(chǎng)對危機及其發(fā)展趨勢的關(guān)注主要集中在三個(gè)問(wèn)題上。
第一個(gè)問(wèn)題，次級債危機會(huì )不會(huì )引發(fā)全世界的經(jīng)濟衰退？我認為不會(huì )。因為次級債按揭占美國整個(gè)房產(chǎn)市場(chǎng)與貸款市場(chǎng)的比例并不高，不會(huì )對美國經(jīng)濟造成過(guò)大與過(guò)久的沖擊，美國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的基本面依然強勁。美國經(jīng)濟消化金融風(fēng)險與處理市場(chǎng)危機的能力也不能低估。
第二個(gè)問(wèn)題，次級債危機會(huì )不會(huì )引發(fā)全世界的金融危機？我認為不會(huì )。金融危機的爆發(fā)有三個(gè)基本前提：一是實(shí)體經(jīng)濟出現重大走偏，二是金融系統引爆重大隱患，三是宏觀(guān)政策發(fā)生重大失真。而這三個(gè)條件，在美國乃至世界主要發(fā)達國家中都不具備。
第三個(gè)問(wèn)題，次級債危機會(huì )不會(huì )引發(fā)全世界的股市轉折？我認為也不會(huì )。如果次級債危機不引發(fā)全世界的經(jīng)濟衰退，不引發(fā)全世界的金融危機，那么股市運行的基本面就不會(huì )發(fā)生轉折性的變化，市場(chǎng)也不會(huì )發(fā)生轉折性的暴跌。
在次級債危機沒(méi)有完全過(guò)去之前，全球股市的波動(dòng)不能不對中國股市造成影響，但調整并不能改變牛市運行的趨勢和方向，牛市進(jìn)程還會(huì )不斷地持續下去。 |
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