剛公布的7月份CPI同比漲幅達到5.6％，但從當前宏觀(guān)經(jīng)濟形勢來(lái)看，我國物價(jià)全面持續上漲（即發(fā)生通貨膨脹）的可能性仍不大。有鑒于此，目前不宜采取貨幣政策緊縮來(lái)應對物價(jià)上漲，更多地應依賴(lài)于財政政策等，協(xié)調好政府調價(jià)和市場(chǎng)物價(jià)上漲之間的關(guān)系。

　　剛公布的7月份CPI同比漲幅達到5.6％，加上房?jì)r(jià)的持續上漲，進(jìn)一步引起了社會(huì )各界對通貨膨脹的擔心。當前對通貨膨脹爭論較多，焦點(diǎn)是這一次的CPI上漲是否會(huì )持續，導致通貨膨脹產(chǎn)生，應該采取何種措施加以應對。
　　從數據上看，目前引起CPI上漲的因素，與2004年價(jià)格上漲基本類(lèi)似，主要表現為食品類(lèi)價(jià)格的上漲，尤其是糧食、油脂、肉禽及其制品、鮮蛋類(lèi)價(jià)格，分別上漲6.0％、30.1％、45.2％和30.6％，幅度較大。但這一輪的CPI上漲，并沒(méi)有伴隨著(zhù)PPI的大幅上漲，當前PPI甚至仍在下降，原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格漲幅也持續回落，或者說(shuō)沒(méi)有產(chǎn)生上一輪CPI上漲時(shí)煤電油運等供給面緊張的狀況。與此同時(shí)，這一次的物價(jià)上漲帶動(dòng)了食品加工、餐飲等部分下游產(chǎn)業(yè)的漲價(jià)，引起了民眾一定程度的通脹預期。央行的調查顯示，二季度城鎮居民預計未來(lái)物價(jià)會(huì )上漲的比例達到50.2％，高于2004年2季度的39.6％。
　　導致這些類(lèi)別商品漲價(jià)的原因，大家的觀(guān)點(diǎn)較為一致，除統計上的翹尾因素外（即糧食、肉禽蛋價(jià)格是從2006年11月份開(kāi)始漲價(jià)，在今年11月份前使用同比數據分析這些類(lèi)別商品的價(jià)格變動(dòng)，在數據上就比較大），主要有三個(gè)原因：一是國際市場(chǎng)上，在世界糧食減產(chǎn)情況下，美國為主的一些國家，以玉米為原料釀造乙醇作為石油的替代品，推動(dòng)玉米以及相關(guān)替代品如豆類(lèi)、油脂等價(jià)格的大幅上漲。但國內糧食近三年連續大豐收，供求大致平衡。二是長(cháng)期以來(lái)豬肉價(jià)格偏低，國內養豬產(chǎn)業(yè)已出現萎縮，在今年飼養成本提高、藍耳病等發(fā)生率提高的情況下，肉類(lèi)供需缺口加大，導致肉類(lèi)及制品的價(jià)格上漲。三是工資出現了一定程度的上漲，表現為2007年以來(lái)服務(wù)價(jià)格也出現了上漲趨勢。此外，政府的調價(jià)行為對物價(jià)上漲也有一定影響。
　　于是，在當前存在物價(jià)上漲預期的環(huán)境下，判斷物價(jià)上漲可持續性的關(guān)鍵，在于食品類(lèi)價(jià)格上漲的可持續性，以及食品價(jià)格上漲推動(dòng)工資上漲，引起成本上升，進(jìn)而推動(dòng)物價(jià)上漲，從而形成成本推動(dòng)和需求拉動(dòng)相互作用的循環(huán)。
　　對于肉禽價(jià)格的上漲，主要是供給面的因素，屬于某類(lèi)商品相對價(jià)格的上漲，只要國家加大對豬疾病的防疫和保險的財政投入，而不是簡(jiǎn)單控制豬肉價(jià)格，肉禽價(jià)格就會(huì )在一段時(shí)間后穩定下來(lái)并有所回落，應該不會(huì )帶來(lái)持續的全面的物價(jià)上漲壓力。從國內的糧食市場(chǎng)來(lái)看，糧價(jià)上漲相當部分沒(méi)有傳遞到糧食生產(chǎn)者手中，主要停留在流通環(huán)節。這表明我國的糧食供求還是相對平衡，主要是受?chē)�際市場(chǎng)比價(jià)的影響。從國際市場(chǎng)上看，糧價(jià)波動(dòng)與能源價(jià)格較高有關(guān)，美國的行為可能更多的是戰略性的，在經(jīng)濟上并不具有合理性。因此，從目前來(lái)看，糧價(jià)上漲在經(jīng)濟上是不具有持續性的。
　　當前我國下游產(chǎn)業(yè)的漲價(jià)行為，與成本提高有關(guān)，但在我國當前大量消費品生產(chǎn)供大于求的情況下，如果沒(méi)有出現價(jià)格聯(lián)盟，對于廠(chǎng)商而言，擔心市場(chǎng)份額降低，不會(huì )輕易漲價(jià)。目前我國下游產(chǎn)業(yè)的漲價(jià)，主要是在通貨膨脹預期下各主要廠(chǎng)商聯(lián)合漲價(jià)的結果。在當前，既要看到這些產(chǎn)業(yè)漲價(jià)有一定的合理性，同時(shí)也要嚴厲打擊價(jià)格聯(lián)盟，防止出現哄抬物價(jià)的情況。為此，對于單個(gè)企業(yè)的價(jià)格調整行為，政府不需要過(guò)多干預，但如果出現價(jià)格聯(lián)盟，就應該制止。
　　對于是否會(huì )形成成本推動(dòng)和需求拉動(dòng)相互作用的循環(huán)，有必要結合我國當前的宏觀(guān)經(jīng)濟形勢加以判斷。一是當前我國宏觀(guān)經(jīng)濟的癥結在于收入分配向企業(yè)、政府傾斜，個(gè)人收入份額下降，國內消費率不足。工資水平的上漲，尤其是實(shí)際工資的上漲，有助于提高個(gè)人收入份額，從而有助于提高我國的消費水平。二是我國還處于內需不足階段。上半年我國GDP增長(cháng)11.5％，其中貿易順差高達1125.2億美元，占GDP總量的8％，名義順差對GDP的貢獻達6.7％，實(shí)際順差對GDP的貢獻應該也超過(guò)4％，國內經(jīng)濟的增長(cháng)率并不高，如果考慮到貿易順差中有相當一部分屬于熱錢(qián)流入，實(shí)際GDP的增長(cháng)也沒(méi)有數據顯示的那么高。因此，在產(chǎn)能仍過(guò)剩的情況下，需求拉動(dòng)引起物價(jià)上漲的壓力并不大。即使出現需求拉動(dòng)型的通脹，還可以通過(guò)提高人民幣升值幅度，減少部分外部需求來(lái)緩解�；蛘哒f(shuō)，在供給面出現緊張的情況下，人民幣升值與國內物價(jià)上漲具有替代性。三是雖然當前工資水平有所上升，也出現“民工荒”現象，但勞動(dòng)力在我國仍然相對充裕，議價(jià)能力較弱，工資尤其是實(shí)際工資上漲的難度較大，目前更多的是其他非工資性收入及一些壟斷性行業(yè)的工資上漲較快�？傊�，我國物價(jià)全面持續上漲（即發(fā)生通貨膨脹）的可能性仍不大。
　　有鑒于此，目前不宜采取貨幣政策緊縮來(lái)應對物價(jià)上漲，更多地應依賴(lài)于財政政策等，協(xié)調好政府調價(jià)和市場(chǎng)物價(jià)上漲之間的關(guān)系。物價(jià)上漲引起的實(shí)際收入重新分配更應值得重視�？蛇m當提高社會(huì )的低保水平，確保貧困人口的生活水平。同時(shí)，進(jìn)一步控制房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的過(guò)快上漲，加快推進(jìn)壟斷行業(yè)的改革力度。當然，在流動(dòng)性過(guò)剩的中國，央行仍應密切關(guān)注物價(jià)的變動(dòng)，當前的重點(diǎn)是控制通貨膨脹預期，應引導公眾正確評判物價(jià)上漲趨勢，如果有必要，仍可適當出臺一些前瞻性的緊縮性貨幣政策來(lái)減輕社會(huì )上的通脹預期。