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| 2007-09-13 作者：樂(lè )嘉春 來(lái)源:上海證券報 |
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有一個(gè)現象值得關(guān)注，今年以來(lái)，中國證監會(huì )通過(guò)制訂或修訂一系列行政法規，如《內幕交易認定辦法》、《市場(chǎng)操縱認定辦法》和《上市公司監督管理條例（征求意見(jiàn)稿）》等，以此來(lái)進(jìn)一步加大對A股市場(chǎng)的監管力度。
股權分置改革完成后，已進(jìn)入“全流通”時(shí)代的A股市場(chǎng)環(huán)境已發(fā)生了巨大變化，受利益驅動(dòng)機制影響，市場(chǎng)各方對上市公司股價(jià)的關(guān)注程度日益提升。與此同時(shí)，上市公司的并購、重組、大訂單等事件也越來(lái)越多，刺激了市場(chǎng)各方更加關(guān)注各類(lèi)內幕信息，并試圖通過(guò)各種方式來(lái)影響股價(jià)，從中獲利的動(dòng)力不斷增強。
伴隨著(zhù)A股行情的持續火爆，一些違法違規現象不斷出現。例如，一些上市公司股價(jià)在莫名的情況下“一飛升天”，一些非內部人獲取上市公司內部信息進(jìn)行交易而獲得暴利。確實(shí)，內幕交易不僅嚴重擾亂了市場(chǎng)秩序，而且也損害了投資者利益。
在目前A股市場(chǎng)中，內幕交易案件逐漸增多，市場(chǎng)操縱手段不斷翻新，這一問(wèn)題引起了監管者的高度重視。為此，中國證監會(huì )近期出臺了《內幕交易認定辦法》和《市場(chǎng)操縱認定辦法》。
這表明，監管者在積極查處內幕交易和市場(chǎng)操縱行為的同時(shí)，還試圖借鑒發(fā)達國家對內幕交易的認定與懲治經(jīng)驗，通過(guò)制定內幕交易和市場(chǎng)操縱的認定標準，強化對內幕交易的調查、認定與處罰力度。
同樣，盡管目前上市公司的整體業(yè)績(jì)快速增長(cháng)是一件好事，但其中也不乏有人為操縱的跡象。與《內幕交易認定辦法》和《市場(chǎng)操縱認定辦法》相呼應，中國證監會(huì )近期又出爐了《上市公司監督管理條例（征求意見(jiàn)稿）》。
從《上市公司監督管理條例（征求意見(jiàn)稿）》的具體內容來(lái)看，在上市公司董事或監事候選中引入差額選舉；會(huì )計師事務(wù)所不僅要審計財務(wù)報告，而且還要對公司內部治理等情況進(jìn)行說(shuō)明；上市公司高官、保薦人及證券服務(wù)機構等人員違反規定，將遭到警告等各種處罰；明確了監管者的權力與義務(wù)等，這些規定都預示了監管者將進(jìn)一步加強對上市公司的監管力度。
另外，近日上海證券交易所發(fā)布了兩個(gè)臨時(shí)公告格式指引：《上市公司臨時(shí)公告格式指引第六號：對外投資公告》和《上市公司臨時(shí)公告格式指引第十七號：重大合同公告》，試圖對上市公司對外投資及簽訂重大合同等行為的信息披露進(jìn)行規范。
這些條例或指引都說(shuō)明，監管者對上市公司的監管力度和密度將越來(lái)越大。
事實(shí)上，今年以來(lái)，中國證監會(huì )還出臺了其他加強市場(chǎng)監管的系列文件，這顯示了監管者對市場(chǎng)的調控已從單純的行政調控逐漸向以法律法規為基礎的市場(chǎng)化調控方向轉變。
“以法治市”，將有助于防止A股市場(chǎng)的潛在風(fēng)險，并促進(jìn)A股市場(chǎng)的長(cháng)遠、健康發(fā)展。 |
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