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| 2007-09-20 陳軍華 來(lái)源:上海證券報 |
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最近兩天，到中國的羅杰斯又在進(jìn)行他的巡回演講。幾乎每次到中國，羅杰斯都會(huì )成為公眾關(guān)注的焦點(diǎn)，但有一點(diǎn)是肯定的，羅杰斯的言論再不能像1月份那樣影響中國股市了。是羅杰斯的影響力削弱了，還是中國股市發(fā)生了變化？
今年1月，享有“股市占卜大師”美譽(yù)的羅杰斯，在CCTV第二套節目接受專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)語(yǔ)出驚人。他認為中國股市已經(jīng)存在著(zhù)巨大泡沫，已處在“歇斯底里的狀態(tài)”。此言一出，中國股市應聲而落，出現了一輪跌勢。羅杰斯因此被股民稱(chēng)為“烏鴉嘴”。羅杰斯的言論之所以發(fā)揮如此大的影響力，在于他之前對中國股市的一次準確判斷被神化。2004年5月，羅杰斯斷言：“未來(lái)的4至12個(gè)月中，中國股市會(huì )跌到谷底”。中國股市后來(lái)的走勢果然應驗了羅杰斯的預言。媒體對此的渲染在某種程度上強化了羅杰斯的影響力。
但是，這也從一個(gè)側面反映出我國股市和我國股民不成熟的一面。有評論指出：“什么時(shí)候，我們的市場(chǎng)不再因某些所謂權威的言論暴漲暴跌，我們的投資者不再迷信所謂的預言家，我們的市場(chǎng)和投資者或許就真正成熟和理性起來(lái)了�！�
經(jīng)過(guò)持續的牛勢，經(jīng)過(guò)5·30大跌，像羅杰斯那樣能夠影響中國股市走勢的人再也沒(méi)有出現過(guò)，就連羅杰斯本人的言論再也沒(méi)有發(fā)揮過(guò)類(lèi)似的影響力，甚至，就連人們對其言論的關(guān)注度也明顯降低了。從這一點(diǎn)也可以看出，中國股市和中國投資者正日益走向成熟。
實(shí)際上，任何一個(gè)投資者，只要有利益因素在里面，其言論必然帶有一定的傾向性，而且，這種傾向性根據時(shí)間的變化而調整，有時(shí)候甚至是前后矛盾的。羅杰斯也不例外。今年1月，他還是強調中國股市已經(jīng)存在著(zhù)巨大泡沫，但一個(gè)月后，羅杰斯就說(shuō)“目前中國股市尚稱(chēng)不上是成形的泡沫”。這一觀(guān)點(diǎn)延續至今。9月17日，羅杰斯在杭州演講時(shí)表示，A股目前還沒(méi)有形成泡沫，只是處于“潛在泡沫”時(shí)期。
如果把羅杰斯的觀(guān)點(diǎn)連起來(lái)就會(huì )發(fā)現，中國股市的泡沫其實(shí)是在逐漸變小。這種看似荒唐的變化也并非全無(wú)道理。由于上市公司利潤普遍大幅增長(cháng)，中國股市的動(dòng)態(tài)市盈率較年初時(shí)已經(jīng)降低，如果這可以作為泡沫在變小的一個(gè)依據，那么，羅杰斯的“自相矛盾”無(wú)疑是有一定道理的，對于快速成長(cháng)和發(fā)展中的中國股市，也不能以靜止的目光去審視它。
當然，正在成長(cháng)中的股市也沒(méi)有必要排斥不同的聲音。事實(shí)上，作為一個(gè)投資大師，羅杰斯的許多觀(guān)點(diǎn)和思路仍值得我們借鑒和學(xué)習。羅杰斯是一個(gè)真正的價(jià)值投資者，他對股票的態(tài)度最為鮮明的一點(diǎn)就是長(cháng)期持有，這從他的言論中可以清晰地看出來(lái)。羅杰斯重復得最多的一個(gè)觀(guān)點(diǎn)是：從未賣(mài)出過(guò)中國股票，只有買(mǎi)入，“我希望這輩子都不要賣(mài)中國股票，因為我對中國股市非常有信心、非常樂(lè )觀(guān)�！�2005年至今，羅杰斯購買(mǎi)的中國股票一股未賣(mài)，透過(guò)此間的股市走勢不難看出他的回報是何等豐厚。
如何把羅杰斯作為中國股市的一個(gè)符號，通過(guò)這個(gè)符號，我們可以了解很多東西。羅杰斯之所以被稱(chēng)為國際投資大師，與這種對大勢的把握和對未來(lái)的準確判斷不無(wú)關(guān)系。這其實(shí)也從一個(gè)側面反映出世界對中國這一新興資本市場(chǎng)的關(guān)注和期許，這種信心從某種意義上來(lái)說(shuō)，也是中國股市堅實(shí)的人氣基礎。
羅杰斯說(shuō)，“我認為中國股市的牛市還將持續80年�！痹S多人將此視為笑談，但是，這何嘗不是一種信心的表露？生于1942年的羅杰斯不可能看到這一牛市的整個(gè)過(guò)程，但它描述的這個(gè)前景何嘗不令人動(dòng)心？這個(gè)時(shí)候，我們突然發(fā)現，當羅杰斯不能影響中國股市的時(shí)候，中國股市已經(jīng)開(kāi)始感染國際投資大師們。如果這可以作為中國股市逐漸走向成熟的一個(gè)標志，那么，中國股市的未來(lái)無(wú)疑是值得期許的。 |
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