●如果說(shuō)央行從本月25日起上調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至15%的政策，進(jìn)一步收緊了銀根，而并非直接針對股市的話(huà)，那么，中國平安的巨額融資計劃相當于直接從股市“抽血”，其對股市的影響將遠遠超過(guò)一次緊縮性的貨幣政策。
　　●平安此次融資的目的本身在于“抄底”海外次貸危機，但其最終的結果卻可能是讓這個(gè)“底”陷得越來(lái)越深。

　　近日A股市場(chǎng)的連續大幅下挫是諸多投資者所始料不及的。這其中，除了周邊股市深幅回調的影響外，中國平安的巨額再融資計劃無(wú)疑是引發(fā)股市下跌的一個(gè)重要導火索。根據中國平安近日披露的公告，該公司擬公開(kāi)增發(fā)12億股A股，并發(fā)行412億元分離可轉換債。據此，平安擬再融資額將達到1612 億元，其規模超過(guò)了中國石油和中國神華IPO的融資之和。
　　中國平安如此巨大的融資規模，導致市場(chǎng)對股市資金面的預期驟然收緊。如果說(shuō)央行從本月25日起上調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至15%的政策，進(jìn)一步收緊了銀根，而并非直接針對股市的話(huà)，那么中國平安的巨額融資則相當于直接從股市“抽血”，其對股市的影響將遠遠超過(guò)一次緊縮性的貨幣政策。
　　更為關(guān)鍵的是，中國平安對于如此大規模融資的運用方向耐人尋味。此前，該公司高層曾不止一次表達過(guò)在海外收購上再下一城的野心。在當下美國次貸危機給國際金融集團造成重創(chuàng )的時(shí)刻，中國平安或許探尋到了海外投資的良機。平安高層稱(chēng)，“本次募集資金將全部用于補充資本金、營(yíng)運資金以及有關(guān)監管部門(mén)批準的投資項目�！� 由此，業(yè)界預測中國平安將把這筆融得的資金用于收購境外機構的可能性最大。
　　如果業(yè)界的預測成真，那么最近的股票市場(chǎng)暴跌走勢，則讓中國平安陷入到雙重尷尬之中。其一在于股票市場(chǎng)，相關(guān)投資者面對天價(jià)巨額再融資方案，多半會(huì )選擇“用腳投票”，市值縮水的尷尬由此而生。其二，與二級市場(chǎng)股價(jià)的變化相比，更大的尷尬在于平安此次融資的目的本身在于“抄底”海外次貸危機，但遺憾的是，最終的結果卻可能是讓這個(gè)“底”陷得越來(lái)越深。
　　顯然，選擇“抄底”的前提是中國平安已經(jīng)判定，美國次貸危機引發(fā)的股價(jià)暴跌已經(jīng)具備了投資價(jià)值。因此它才會(huì )選擇在海外市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的買(mǎi)入行為，甚至是扮演幫助海外股市走出泥潭的救市英雄�；蛟S從企業(yè)戰略角度看，這的確是一個(gè)不錯的選擇，但如今A股市場(chǎng)的連續暴跌已經(jīng)預示著(zhù)，如果中國平安融資成功并投資海外，那么，一個(gè)意想不到的惡性循環(huán)將會(huì )隨之產(chǎn)生。
　　在中國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟、中國股市與世界股市在行情上已然連為一體的情況下，全球市場(chǎng)股價(jià)的輪動(dòng)刺激作用愈發(fā)明顯。平安計劃中的巨額融資行為，在宏觀(guān)上引起市場(chǎng)對濫發(fā)再融資造成資金面的擔憂(yōu)，在微觀(guān)上引起投資者拋售與平安相關(guān)的藍籌股票，從而成為近期A(yíng)股暴跌的直接動(dòng)力之一；其后，A股市場(chǎng)的暴跌又經(jīng)由亞太股市直接傳導到歐美市場(chǎng)中，從而讓次貸危機的策源地美國股市也遭遇雪上加霜，甚至會(huì )間接惡化美國經(jīng)濟趨勢和經(jīng)濟增長(cháng)信心。如此循環(huán)之下，就形成了一個(gè)明顯的悖論：“試圖抄底者”反成為“打壓底部”的動(dòng)力之源——如果美國的次級貸款危機因此而加劇，所謂的市場(chǎng)底部又在何方？中國平安的“抄底”愿望豈不陷入到極度尷尬之中？而投資者高額認購的股票權宜，又如何獲得保障？
　　由此看來(lái)，中國股票市場(chǎng)的國際化變化已然是深入骨髓之中，無(wú)論是投資者還是上市公司都必須要深刻體會(huì )其含義。只有從世界經(jīng)濟全局角度看待具體的投資行為和融資行為，才能夠避免深陷市場(chǎng)的謎團之中。其中，上市公司行為更加關(guān)鍵。作為公眾公司，已經(jīng)不能再把公司的行為影響限于A(yíng)股市場(chǎng)一處，而是要更加全面地考慮公司行為對全局經(jīng)濟的影響，需要有益于市場(chǎng)，而不能惡意于市場(chǎng)。