國際油價(jià)上升背后有陽(yáng)謀
    2008-02-22    作者:葉檀    來(lái)源:每日經(jīng)濟新聞
  油價(jià)突破一百美元大關(guān)。紐約商品交易所原油期貨20日創(chuàng )下101美元歷史高位,當天收報于每桶100.74美元,創(chuàng )下歷史最高收盤(pán)價(jià)。
  在石油美元的背景下,油價(jià)上升是疲弱美元的同義語(yǔ),探討油價(jià)為何上升,實(shí)際就是探究美元為何疲弱。美元疲弱,可以收不戰而屈人之兵的功效。
  不要相信美國維持強勢美元的諾言,這句話(huà)的實(shí)際含義是,美國保持國際貨幣市場(chǎng)霸主地位的決心不會(huì )變。但回到現在,在深受次貸危機困撓的當下,維持弱勢美元對美國有利。對于美國經(jīng)濟的好處是顯而易見(jiàn)的,弱勢美元是美國定期收割全球最主要貨幣的通脹稅的主要方式,美國所欠債務(wù)無(wú)形中冰消。
  疲弱的美元對于美國經(jīng)濟同樣有利。美國經(jīng)濟疲軟,但美國的貿易逆差與財政赤字的雙赤字卻雙雙下降。根據2008年2月14日美國政府發(fā)布的報告,2007年全年貿易逆差額大幅下降,結束長(cháng)達5年的貿易赤字增長(cháng),占GDP的5.7%減少到5.2%。弱勢美元促進(jìn)了美國商品出口,同時(shí),由于2007年石油進(jìn)口價(jià)格高漲,美國商品進(jìn)口額也持續增長(cháng),相比而言,是利大于弊,美國全年貿易逆差為7116億美元,較上年收窄6.2%。亞洲國家對世界貿易格局的變化貢獻良多,以日本為例,對美貿易順差較上年同期縮小4.8%,到5407億日元;而對亞洲各國的貿易順差則增加了76.2%,至2936億日元。中國對美出口下挫,國家統計局數據顯示,去年第一季中國對美出口成長(cháng)率為20.4%,第四季降為10.8%。
  與此相映的是,2007年美國財政赤字達到2002年以來(lái)的相對低水平,2007財年,美國政府財政赤字僅為1628億美元,是過(guò)去5年來(lái)的最低水平。值得關(guān)注的是,在去年10月1日開(kāi)始的2008財政年度的前四個(gè)月里,美國政府財政赤字再次高企,達到877億美元,遠遠高于上財年同期的422億美元赤字。因為美國政府的刺激經(jīng)濟政策與國防開(kāi)支等大幅上升,在全球經(jīng)濟一體化的背景下,這個(gè)成本不可能由美國獨力承擔。
  更大的風(fēng)險在于美國社會(huì )保障基金的巨大窟窿。據《中國日報》轉引美聯(lián)社報道,2005年3月,由六人組成的美國社;鹜泄芪瘑T會(huì )在年度報告中估計指出,美國社會(huì )保障基金將在2017年開(kāi)始入不敷出,同時(shí),社;饘⒃2041年完全枯竭。在2041年以后,如果美國不增加稅收,社;鸬闹Ц端綄⒉坏貌幻磕杲档25%以上。在未來(lái)幾十年,美元波動(dòng)的風(fēng)險將長(cháng)期存在,弱勢美元將一直作為主要的減債工具長(cháng)期存在。
  在貨幣政策上,弱勢美元與國際原材料價(jià)格下降,可以收到人民幣升值的實(shí)效。美元貶低到中國無(wú)法承受輸入性通脹的時(shí)候,會(huì )引起兩種反應:一是中國進(jìn)行內部結構調整,以期消化不斷上漲的原材料價(jià)格;二是人民幣以較快的速度升值,以降低通脹輸入的速度,同時(shí)以升值進(jìn)行經(jīng)濟結構更深層次的調整;三是引導中國資金外流而西方資金東流,通過(guò)我中有你你中有我的辦法,最終實(shí)現人民幣資本項目的自由兌換。
  不出意外的話(huà),這三種反應在今年都能看到,人民幣匯率快速升值已經(jīng)在進(jìn)行之中,據高盛估計今年將達到10%,這是一個(gè)與國際社會(huì )妥協(xié)之后的數字;經(jīng)濟結構調整前兩年已經(jīng)開(kāi)始,今年更趨深化,所有的壓力都在逼迫政府選擇重點(diǎn)國有企業(yè)做大做強,以應對國際競爭壓力;資本市場(chǎng)的大規模并購重組,所有的傾斜性政策絕不是空穴來(lái)風(fēng),細究有關(guān)規則的制訂時(shí)間,兩三年前局面已經(jīng)初定;而金融資產(chǎn)的你中有我,我中有你,不必再多說(shuō),看看平安“細釋”融資目的吧,看看信達資產(chǎn)管理公司引進(jìn)戰略投資者的雄心吧,再看看聲稱(chēng)中國股市與房地產(chǎn)都有崩潰危險的花旗在中國的布局吧。
  國內外市場(chǎng)早已成為一盤(pán)棋,對于疲弱美元的陽(yáng)謀,局內人看得真真切切,資本市場(chǎng)的再融資無(wú)非是其中的一枚棋子。
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