眼下，外資銀行正在對我國的個(gè)人房貸市場(chǎng)張開(kāi)大嘴。近期央行上�？偛拷y計數據表明，2007年末，上海中資商業(yè)銀行個(gè)貸余額為2860億，同比增長(cháng)15.15%，個(gè)貸占房貸的82.2%，創(chuàng )歷史高位。就全年走勢分析，在去年9月27日央行和銀監會(huì )出臺《關(guān)于加強商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理的通知》之后，市場(chǎng)立即有所反應，部分城市的樓市出現盤(pán)整和下調態(tài)勢，個(gè)人住房貸款回落，第四季度上海中資商業(yè)銀行個(gè)貸新增額較三季度下降39%。然而與此同時(shí)，外資銀行外幣個(gè)人住宅貸款卻呈現逆勢擴張、加速增長(cháng)的跡象。2007年第四季度，在滬各外資銀行個(gè)人住宅貸款新增18.98億，占全年新增總量的41%。
　　這一現象背后到底隱藏著(zhù)怎樣的內幕？從外資銀行的意愿上講，改革開(kāi)放30年中國經(jīng)濟年均增長(cháng)近10%，堪稱(chēng)世界經(jīng)濟發(fā)展史上的最大奇跡，隨著(zhù)WTO過(guò)渡期的結束，所有國際金融巨頭都想做強做大中國業(yè)務(wù)，分食中國經(jīng)濟高速成長(cháng)的蛋糕，急于在中國謀取風(fēng)險較低、回報較高的銀行業(yè)務(wù)利潤。
　　為什么在中資銀行業(yè)務(wù)下滑之時(shí)，外資銀行卻生意分外紅火？從中國利用外資政策的演變上分析，2006年是一個(gè)分水嶺，之前基本上持歡迎態(tài)度，之后是規范加限制；標志性文件有兩個(gè)，一是《關(guān)于外國投資者并購境內企業(yè)的規定》，主要規范和限制外資并購，很大程度也是那年炒得沸沸揚揚的凱雷并購徐工案的結果；二是《關(guān)于規范房地產(chǎn)市場(chǎng)外資準入和管理的意見(jiàn)》，是針對房地產(chǎn)業(yè)的。就房地產(chǎn)業(yè)而言，政策出臺后，外資進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)的規模并未下降，只是投資結構有所調整，比如整幢收購成熟物業(yè)的案例比2005年明顯減少。
　　從房貸需求上分析，房產(chǎn)新政使境內居民購房意愿下降，卻并未明顯改變外資對內地物業(yè)的投資欲望。首先，人民幣依然處于快速升值的通道中，外資只要呆在國內就會(huì )升值；其次，中美利率目前已經(jīng)倒掛，美聯(lián)儲和歐洲央行在降息，而中國央行卻在加息，倒掛現象還將加劇，緊盯美元的港幣利率亦是如此；再次，目前還出現部分境內居民通過(guò)借外幣貸款規避“二套房”政策的情況。
　　這就意味著(zhù)，房貸新政有“限內不限外”之嫌。其實(shí)，近幾年諸多的信貸緊縮政策，都未對外資銀行進(jìn)行嚴格監管，這既涉及到鼓勵外資銀行進(jìn)入中國的政策，也在于目前外資銀行在國內的信貸業(yè)務(wù)中所占比重較小，監管部門(mén)有些忽視他們。比如去年的房貸新政，針對于“二套房”的標準，央行和銀監會(huì )并未明確適用非居民，這樣在國內商業(yè)銀行提高個(gè)貸門(mén)檻的同時(shí)，外資銀行實(shí)際上是在降價(jià)門(mén)檻，在一定程度上，他們是在享受“非國民待遇”。
　　2007年末，上海中資商業(yè)銀行人民幣自營(yíng)性房地產(chǎn)貸款不良率為1.01%，與上年基本持平，其中個(gè)人住房貸款不良率為0.7%，同比下降0.06個(gè)百分點(diǎn)。由此可見(jiàn)，上海以及全國個(gè)人房貸依然是一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在中國目前的金融體制下，基本上尚無(wú)房貸類(lèi)的金融衍生品，不可能爆發(fā)類(lèi)似美國的次貸債危機。在經(jīng)濟全球化背景下，雖然我們不能抱著(zhù)“肥水不流外人田”的狹隘觀(guān)念，但也不能任由外資流入。
　　在我國宏觀(guān)經(jīng)濟同時(shí)面臨“過(guò)熱”和“過(guò)冷”雙重風(fēng)險的情況下，在海外熱錢(qián)依然持續涌入國內房地產(chǎn)市場(chǎng)的形勢下，在一些國際投行對于中國樓市公開(kāi)唱空、暗地做多的背景下，規范外資和維護房貸政策的公平性、權威性、有效性，需要我們嚴防外資銀行趁機大肆放貸。

（作者系上海易居房地產(chǎn)研究院發(fā)展研究所副所長(cháng)）