在昨天發(fā)布的《2007年國際金融市場(chǎng)報告》中,中國人民銀行展現了對2008年全球金融市場(chǎng)部分重要指標的預測,但我們比較后發(fā)現,市場(chǎng)走勢已經(jīng)大大出乎中國央行的預料。
這份昨天發(fā)表的報告,所署時(shí)間為2008年3月,由中國人民銀行上?偛繃H金融市場(chǎng)分析小組執筆。在全報告的第二部分,央行對美元匯率、國際油價(jià)、黃金價(jià)格等重要貨幣和商品走勢進(jìn)行了預測。 報告的整體判斷是,受次貸危機及經(jīng)濟周期等因素影響,2008年國際金融市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì )加劇。其中,美元匯率將進(jìn)一步下跌,但年底可能反彈;國際黃金價(jià)格進(jìn)一步上漲的動(dòng)力較強;國際油價(jià)將維持高位,但繼續大幅上漲的可能性較小。 對于美元匯率,報告稱(chēng),“根據我們所做的時(shí)間序列分析推測,上半年歐元兌美元的匯率可能突破1.5美元關(guān)口;下半年,美元匯率逐漸企穩的幾率加大! 從實(shí)際走勢來(lái)看,2007年末歐元兌美元匯率收于1.4589,較上年末上升10.6%。一直到2008年2月底,歐元兌美元匯率還在1.48左右,但2月27日歐元兌美元急速升值并突破了1.50關(guān)口。從這之后至今,歐元兌美元匯率加速升值,近幾天甚至突破了1.58的水平。 中國央行在報告中對“上半年歐元兌美元的匯率可能突破1.5美元關(guān)口”的預測似乎顯得保守。 對于國際油價(jià),央行報告稱(chēng),“2008年上半年油價(jià)可能突破每桶105美元大關(guān)。當然,市場(chǎng)也存在一些不確定因素,如美國經(jīng)濟增長(cháng)趨緩、歐佩克產(chǎn)油國調整政策等,這些都會(huì )影響石油價(jià)格的走勢,故不完全排除國際油價(jià)出現回調的可能性! 從國際油價(jià)走勢來(lái)看,2月20日國際原油價(jià)格突破100美元,3月6日突破105美元,3月12日突破110美元。從油價(jià)的上漲情況來(lái)看,央行“上半年可能突破105美元大關(guān)”的預測顯得過(guò)于保守。 對于國際黃金價(jià)格,報告稱(chēng),“2008年上半年黃金價(jià)格可能突破900美元/盎司大關(guān),甚至達到930美元/盎司。國際商業(yè)性機構也均看漲黃金價(jià)格。部分金融機構預測2008年金價(jià)最高可能突破1000美元大關(guān),平均價(jià)格在800~840美元/盎司之間! 從國際黃金價(jià)格走勢來(lái)看,1月14日國際現貨黃金價(jià)格突破了900美元/盎司,3月14日倫敦市場(chǎng)的現貨黃金突破了1000美元/盎司。 從走勢來(lái)看,央行雖然預測黃金價(jià)格“進(jìn)一步上漲的動(dòng)力較強”,但“上半年可能突破900美元/盎司大關(guān),甚至達到930美元/盎司”的預測顯然過(guò)于保守。 3月18日,溫家寶總理在記者招待會(huì )上直言,“我現在所憂(yōu)慮的是,美元不斷貶值,何時(shí)能夠見(jiàn)底?”自2007年下半年次貸危機爆發(fā)以來(lái),中國加強了對次貸問(wèn)題的了解和認識。但對于次貸危機究竟將對美國經(jīng)濟、美元匯率等帶來(lái)什么影響?美元是將呈現出“下半年逐漸企穩幾率加大,年底可能反彈”的較樂(lè )觀(guān)預期,還是將呈現出一如索羅斯“次貸沖擊將讓美元作為全球儲備貨幣的地位畫(huà)下句號”這種悲觀(guān)預期?中國對世界市場(chǎng)的把握將有待市場(chǎng)來(lái)檢驗。 對于目前中國投資公司投資黑石和摩根士丹利造成的賬面虧損,應該是都沒(méi)有預期到國際金融市場(chǎng)會(huì )出現如此巨幅的調整。不過(guò),中國后來(lái)及時(shí)暫停了國家開(kāi)發(fā)銀行對花旗銀行的投資行為。 作為一個(gè)擁有超過(guò)1.5萬(wàn)億美元外匯儲備(約占GDP總規模的50%)、其中高比例為美元資產(chǎn)的國家而言,美元匯率問(wèn)題、美元地位問(wèn)題的認識,將不只是一個(gè)市場(chǎng)問(wèn)題,而關(guān)乎巨額資產(chǎn)的保值。國際市場(chǎng)走勢在一定程度上出乎中國預料,則更需要我們加強對市場(chǎng)的認識。 |