國際油價(jià)近日連續飆升。由于美國原油商業(yè)庫存下降,5月24日,紐約商品交易所原油期貨主力合約在亞洲電子盤(pán)交易時(shí)段沖破了135美元/桶。
在高油價(jià)問(wèn)題上,歐佩克現在與美國的關(guān)系比較緊張。美國希望歐佩克增產(chǎn),平抑油價(jià),即通過(guò)歐佩克發(fā)揮的調節作用減輕自己所面臨的高油價(jià)壓力。但是,歐佩克對美國的要求已經(jīng)不再像過(guò)去那樣言聽(tīng)計從。
其一,現在,國際油價(jià)遭到爆炒,尤其是在美元持續貶值且仍可能繼續大幅貶值的情況下,各色投機資金云集石油。如果歐佩克提高產(chǎn)量增加的供應量不能流到市場(chǎng),而是落入龐大的投機資金手中,那么,歐佩克將徹底地被投機資金架空。對油價(jià)一言九鼎的將不再是歐佩克而是投機資金。實(shí)際上,由于投機資金越積聚越多,歐佩克對油價(jià)的調控作用已經(jīng)喪失大半。據報道,行權價(jià)最高達160美元/桶的7月到期美式原油看漲期權的持倉量高達25805手,在所有行權價(jià)的看漲期權中排名居首。這意味著(zhù)部分投機資金已看好原油價(jià)格會(huì )在7月份達到160美元/桶的高價(jià)。
其二,誠如歐佩克秘書(shū)長(cháng)巴德里所說(shuō):“市場(chǎng)上有大量石油,庫存很高,相當于大約53天的消費量”。如果歐佩克繼續增長(cháng),有可能使得囤積居奇者手中掌握更多的石油,一旦炒作退潮,大量的囤積石油突然釋放到市場(chǎng)中,將使油價(jià)從上漲轉向大落,而油價(jià)的大起大落并非歐佩克所樂(lè )見(jiàn),更確切地說(shuō),歐佩克尤其不喜歡看到油價(jià)大落。實(shí)際上,大起大落的情況在以往已經(jīng)屢見(jiàn)不鮮,油價(jià)上漲——美國施壓——歐佩克增產(chǎn)——油價(jià)下跌……在這一過(guò)程中,美國毫發(fā)無(wú)損,而歐佩克被動(dòng)地承擔風(fēng)險,現在,聰明起來(lái)的歐佩克已經(jīng)學(xué)會(huì )說(shuō)“不”。
其三,歐佩克堅定地認為,美元貶值所導致的投機資金被動(dòng)地在實(shí)物資產(chǎn)方面的保值、套利行為,是導致油價(jià)飆升的主要原因。只要美元貶值的步伐不停止,油價(jià)上漲的勢頭就難以遏制。既然如此,歐佩克干脆采取不作為的辦法,迫使美國改變不負責任地任憑美元貶值的做法。
于是,推動(dòng)油價(jià)不斷創(chuàng )新高的惡性循環(huán)就這樣形成了:美元貶值——投機資金涌入——油價(jià)上漲——歐佩克不愿意增產(chǎn)——投機資金更瘋狂地涌入——油價(jià)更猛烈地上漲……
現在,最可怕之處在于,人們對油價(jià)進(jìn)一步上漲的預期仍然強烈,而這有可能成為強大的推動(dòng)力。5月16日,高盛分析師阿駿·摩提發(fā)表報告稱(chēng),接下來(lái)的半年至兩年內,油價(jià)很可能漲至每桶150美元至200美元。5月20日,美國德克薩斯州的能源投資大亨布恩·皮肯斯預言,油價(jià)今年將漲到150美元。對油價(jià)將進(jìn)一步上漲的預期,正在不斷擊潰空頭的心理防線(xiàn),并最終迫使他們砍倉出局。同時(shí),也使得多頭拉升油價(jià)的阻力變得更小。
現在,有一種相對樂(lè )觀(guān)的看法,認為高油價(jià)的局面難以持久。比如,聯(lián)合國全球經(jīng)濟監測中心主任洪平凡認為,隨著(zhù)油價(jià)達到每桶120美元到每桶150美元的高位,能源消費占消費者全部消費支出的比例正在快速上升,當這種比例升到一定程度時(shí),消費將出現萎縮,從而對經(jīng)濟增長(cháng)造成嚴重影響,最終結果是原油需求下降和油價(jià)回落。
我認為,這種看法忽略了投機因素。即投機環(huán)節所囤積的石油可以導致實(shí)際供應量的萎縮,這與消費的萎縮互相消解,使供需關(guān)系遭到扭曲,使得市場(chǎng)自身存在的對價(jià)格的天然調節功能無(wú)法發(fā)揮作用。
還有人認為,可替代能源的發(fā)展,將逐漸降低石油的重要性,并最終促使油價(jià)的回落,F在看來(lái),這最多只能算是一個(gè)美好設想。以生物能源為例,過(guò)去普遍認為,世界油價(jià)大幅攀升為生物能源的發(fā)展提供了充足的動(dòng)力與空間。作為一種替代能源,生物能源的發(fā)展將必然影響到以石油為主的化石能源的供求格局。但是,事實(shí)卻是:用于制造石油替代品的玉米等的價(jià)格,比石油價(jià)格上漲的速度更快,使得生物能源的發(fā)展空間不是變大了而是變小了。世界銀行曾計算過(guò),用玉米生產(chǎn)生物乙醇能節省全球2%的石油消耗,但卻也同時(shí)造成糧價(jià)上漲30%左右。糧價(jià)上漲加大通脹壓力,使得石油吸引更多的投機資金進(jìn)入。同時(shí),由于對石油的消費量增長(cháng)過(guò)快,生物能源的發(fā)展甚至不能滿(mǎn)足新增的需求。
同樣,煤變油等新技術(shù),也無(wú)法真正抑制油價(jià),道理顯而易見(jiàn),煤價(jià)格的上漲速度并不比油價(jià)慢。
在目前國際油價(jià)持續飆升,與國內油價(jià)之間的差距日益拉大的情況下,原油進(jìn)口壓力將越來(lái)越削弱石油企業(yè)的進(jìn)口、煉油動(dòng)力,而供應的減少有可能進(jìn)一步減少市場(chǎng)中的成品油供應,甚至在局部地區造成油荒。由于通脹指標高位運行,對油價(jià)的調整可能牽一發(fā)而動(dòng)全身,但是,在國際油價(jià)持續飆升的情況下,對油價(jià)的適當調整是有必要的。當然,我們可以采取更保守的措施:一是小幅調整油價(jià)。二是根據國際油價(jià)的走勢給予油企財政補貼。兩項措施相結合,以縮小與國際油價(jià)的價(jià)差,確保我國油企的生產(chǎn)積極性。
這種建議只是權宜之計。應該認識到,作為世界第一人口大國,我國更沒(méi)有條件發(fā)展生物能源。事實(shí)上,2007年6月,國務(wù)院在召開(kāi)的可再生能源會(huì )議上,玉米變乙醇項目已經(jīng)被正式叫停,燃料乙醇的原料已由糧食轉為非糧。從長(cháng)遠來(lái)看,我們應該學(xué)習歐洲和日本,把節省能源、提高能源的利用率作為重中之重的選擇,F在,歐洲與日本之所以對高油價(jià)的承受能力遠遠超過(guò)美國,就在于此。要節約能源,必須限制公車(chē)數量,要求政府官員以乘坐公共交通工具為主,這既可節約大量能源,也為民率先垂范。同時(shí),我們應該更嚴厲地規范、限制乃至禁止高耗能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,以逐步降低對石油的依存度。 |