從去年末到今年初，中國的外匯儲備增長(cháng)勢頭似乎不如之前猛烈。這是由于，隨著(zhù)境外資本流入的最多，適合他們投資的中國資產(chǎn)價(jià)格也水漲船高，而當資產(chǎn)價(jià)格高到一定程度時(shí)，最合理的選擇就是等待時(shí)機，只不過(guò)到了4月份，越來(lái)越多的境外資本認為時(shí)機到了。

　  房地產(chǎn)是境外資本在中國投資最熱的領(lǐng)域。從去年末開(kāi)始，受到一系列“冷水”的打擊，一些大中城市房地產(chǎn)市場(chǎng)也出現冷卻，廣州、深圳的房地產(chǎn)價(jià)格最高下跌三成左右，北京、上海的樓市也出現大范圍的變相打折。到了4月，房?jì)r(jià)也跌得差不多了，境外資本又開(kāi)始對房地產(chǎn)市場(chǎng)加以覬覦。事實(shí)上，如果每年房?jì)r(jià)升值幅度趕不上利率機會(huì )成本與房屋維護管理成本之和，房地產(chǎn)市場(chǎng)投資就屬于無(wú)利可圖�，F在，一些城市房地產(chǎn)市場(chǎng)不僅沒(méi)有出現與上述兩種成本之和大體相當的漲幅，反而出現高達30%左右的下降，總計出現40%的投資損失也是符合實(shí)際的，而損失40%后出現一定的回升跡象也不足為奇。
　　證券市場(chǎng)是境外資本在中國投資另外一個(gè)最為活躍的領(lǐng)域。且不說(shuō)通過(guò)各種非正常途徑流入中國股市的外資難以計數，就是有關(guān)部門(mén)批準成立的QFII的規模就已經(jīng)一再擴大。2007年12月9日，國家外匯管理局宣布，QFII的投資額度將由不足100億美元擴大到300億美元。然而，從去年下半年到4月份，上證指數經(jīng)歷了由最高6100點(diǎn)跌至不足3000點(diǎn)的過(guò)程，境外資本更多選擇觀(guān)望�，F在，隨著(zhù)3000點(diǎn)政策底的進(jìn)一步被確認，外資在中國股市上“殺回馬槍”的空間也是存在的。
　　人民幣現金本身也是外資在中國的主要資產(chǎn)儲備工具。既然中國經(jīng)濟對外資有很強的吸引力，那么，這種影響力也必然會(huì )在中國的貨幣上有所體現。4月份之前，人民幣對美元匯率一直處于“破七”前夜，境外資本也并未貿然大舉買(mǎi)入人民幣資產(chǎn)。然而，隨著(zhù)人民幣對美元匯率4月初“破七”最終得以確立，境外資本對于買(mǎi)入人民幣資產(chǎn)也不再更多猶豫�？傊�，房市、股市、匯市的走勢都在不同程度上支持這樣的觀(guān)點(diǎn)：目前是境外資本進(jìn)入中國意愿最強的時(shí)期。

（作者系商務(wù)部國際貿易經(jīng)濟合作研究院研究員）