最近，國際市場(chǎng)原油價(jià)格持續飆升，一度達到了創(chuàng )紀錄的139美元。從國際組織、各國政府到金融市場(chǎng)乃至普通百姓，無(wú)不對天價(jià)石油感到深深憂(yōu)慮，人們擔心高油價(jià)會(huì )將世界經(jīng)濟拖入上世紀70年代那樣的滯脹深淵。然而筆者認為，在此輪石油危機面前，只要各國執行適當的政策，滯脹發(fā)生的可能性將會(huì )很小。

　　上世紀70年代的教訓

　　第二次世界大戰以來(lái)，全球先后經(jīng)歷了三次“石油危機”，分別發(fā)生在1973年、1979年和1990年，其中上世紀70年代的兩次石油危機造成了巨大破壞，西方主要國家先后陷入了增長(cháng)停滯與通貨膨脹并存的滯脹泥潭。
　　對上世紀70年代滯脹的一個(gè)流行的解釋是，嚴重的負向供給沖擊造成了物價(jià)高漲和投資、消費大幅滑落。但事后大量的研究表明，罕見(jiàn)的滯脹局面，并不能全部歸因于石油供給，大幅度放松貨幣以應對負向供給沖擊的錯誤政策難辭其咎。如果不隨意放松貨幣，則供給沖擊對物價(jià)只能產(chǎn)生一次性影響，不會(huì )演化成通貨膨脹。
　　人們的這個(gè)錯誤，與當時(shí)的經(jīng)濟思潮很有關(guān)系。在五六十年代，凱恩斯主義空前成功，人們認為擴張性的政策足以抵御任何衰退。然而，嚴重的石油沖擊突然大幅降低了經(jīng)濟的潛在增長(cháng)率，這種痛苦本來(lái)就很難通過(guò)宏觀(guān)政策全部抵消，政策擴張只會(huì )使形勢更為糟糕，理智的做法是在保持財政貨幣政策適度的情況下，通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策和技術(shù)革新來(lái)逐步化解這種一次性的痛苦。但是，美國等國家卻走錯方向，通過(guò)構造不包含能源和食品的核心通脹率指標，大幅增加了對通脹的容忍度，陷入物價(jià)和工資螺旋式上升的怪圈，結果是通脹未能換回增長(cháng)，反而出現衰退和通脹并存。
　　美國的滯脹最終以上世紀80年代初的經(jīng)濟硬著(zhù)陸為代價(jià)得到解決。整個(gè)一個(gè)年代的錯誤決策最終促使了經(jīng)濟思潮的轉變，“自然增長(cháng)率”的觀(guān)念逐步深入人心，人們認識到，在中長(cháng)期內并不存在通脹和就業(yè)之間的替換，擴張性貨幣政策在無(wú)法取得超越“自然增長(cháng)率”的效果，貨幣是中性的，在任何情況下，保持物價(jià)穩定都是經(jīng)濟增長(cháng)的前提。

　　滯脹是小概率事件

　　與前三輪危機不同的是，此輪危機并非由供給突然中斷引起，油價(jià)上漲體現為在全球經(jīng)濟強勁增長(cháng)帶動(dòng)下持續攀高的過(guò)程。
　　上世紀90年代末油價(jià)低迷導致勘探開(kāi)采投資嚴重不足，在供給缺乏彈性的情況下，需求的輕微上升即可導致油價(jià)上漲，這種由需求因素引起的危機，與上世紀70年代相比具有本質(zhì)的不同，應對起來(lái)也相對容易一些。在當前的供需格局下，短期內使油價(jià)下降的唯一辦法就是降低需求增長(cháng)速度，這可由價(jià)格調節來(lái)完成，這一過(guò)程中，經(jīng)濟不可避免會(huì )有一定程度的減速。至于會(huì )否發(fā)生滯脹，關(guān)鍵就在于宏觀(guān)政策，如果人們能汲取上世紀70年代的教訓，執行謹慎的財政貨幣政策，高油價(jià)就會(huì )在需求減弱和中期供給逐步提升的情況緩慢回落，如果忽視歷史教訓，以增長(cháng)優(yōu)先為借口，實(shí)行擴張性的宏觀(guān)政策，不但會(huì )導致短期內通脹上升，而中長(cháng)期內必定是通脹和衰退并存的局面。
　　從全球范圍看，不論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，最近兩三年的通脹壓力都在增加。由于美國去年暴發(fā)次貸危機，美聯(lián)儲為了拯救危機所采取的持續降息和大量注入流動(dòng)性的舉動(dòng)使得各國通過(guò)緊縮貨幣來(lái)治理通脹的空間受到了極大的限制。不過(guò)，人們似乎并沒(méi)有完全忘記上世紀70年代的噩夢(mèng)和教訓。最近一段時(shí)間以來(lái)，隨著(zhù)次貸危機的緩和，美國開(kāi)始重新將抑制通脹列為優(yōu)先目標，并可能于今年底明年初加息，歐洲的加息也進(jìn)入了議事日程，包括中國在內的多個(gè)亞洲國家也在繼續加息或提高準備金率，筆者相信，在這樣的政策取向下，包括中國在內的全球經(jīng)濟，出現上世紀70年代那樣滯脹的概率十分微小，更大的可能是經(jīng)濟適當減速和通脹回落。

　　關(guān)鍵要轉變能源消費方式

　　擇機放開(kāi)價(jià)格管制，讓價(jià)格來(lái)抑制需求，同時(shí)將普遍補貼轉變成結構性補貼，是解決目前難題的途徑之一。據報道，隨著(zhù)汽油價(jià)格大幅上漲，美國的消費者已經(jīng)開(kāi)始調整消費習慣，需求有所減緩，昔日汽車(chē)擁堵嚴重的洛杉磯，已難見(jiàn)堵車(chē)現象。如果成品油價(jià)格上漲，中國人使用私家車(chē)的情況相信也會(huì )有所減少，同時(shí)，應該對農業(yè)漁業(yè)和公交運輸業(yè)采取直接補貼，減緩沖擊。從長(cháng)遠看，我們應該大力開(kāi)發(fā)新型能源，徹底改變能源消費方式，倡導節能型的生活方式，目前日益增長(cháng)的私家車(chē)現象是值得反思的。
　　轉變能源消費方式不是權宜之計。如果將眼光放得更長(cháng)遠一點(diǎn)的話(huà)，就會(huì )發(fā)現我們目前正處于石油供求關(guān)系周期性緊張與石油資源緊缺長(cháng)期趨勢的雙重壓力之下，未來(lái)某一天，石油供求關(guān)系可能逆轉，油價(jià)也可能會(huì )大幅下跌，由于人類(lèi)難以克服的短見(jiàn)，一旦油價(jià)下跌會(huì )很容易放棄節能的努力，比如上世紀70年代油價(jià)飆升促使美國人大量使用低油耗汽車(chē)，但隨著(zhù)能源危機的結束，揮霍又重新開(kāi)始，新能源的開(kāi)發(fā)，也放慢了腳步，或者干脆放棄。
　　然而，油價(jià)可能的周期性下跌無(wú)法改變石油資源緊缺的長(cháng)期趨勢，更無(wú)法改變碳排放所造成的日益嚴重的環(huán)境危機，也許10年以后，碳排放將會(huì )成為另一個(gè)巨大的壓力，因此，新能源開(kāi)發(fā)和節能型生活方式不僅是應對當前能源問(wèn)題的必需，更是關(guān)系到長(cháng)遠發(fā)展的戰略選擇，應該從現在就開(kāi)始，并且持之以恒�！�