不出所料，我國GDP、CPI、PPI自9月同時(shí)回落后，10月，CPI同比上漲4.0%，漲幅比9月下降0.3%。PPI同比上漲6.6%，漲幅比9月回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。

    從單個(gè)數據來(lái)看，CPI升幅已連續第六個(gè)月放緩。而PPI增速是自8月以來(lái)連續第二個(gè)月放緩。而8月PPI升幅為10.1%，為1996年以來(lái)的最高單月升幅。由此可以看出，上游通脹壓力已得到緩解。
    任何事情都得從多個(gè)角度去觀(guān)察。10月CPI漲幅回落主要是由食品類(lèi)價(jià)格回落所帶動(dòng)。目前，雖然城市蔬菜價(jià)格居高不下，但作為生產(chǎn)者的菜農并未從中分得利益，由于農資價(jià)格飛速上漲，蔬菜種植成本大漲，導致農民純收入下滑。不僅如此，由于建材等物價(jià)大幅上漲，農民手中現金的購買(mǎi)力明顯縮水，農民增收面臨更為嚴峻的形勢。盡管最近受?chē)�際原油價(jià)格跌落每桶60美元的重要關(guān)口、國際煤炭?jì)r(jià)格大幅下滑、海運費繼續大降的影響，從而推動(dòng)了本輪國際化肥價(jià)格大幅下跌，但與目前的國內價(jià)格相比，仍存在近2000元價(jià)差。有關(guān)專(zhuān)家認為，這一現象引發(fā)的負面影響在今年秋糧收成上可能會(huì )有所體現。農民收益大幅縮水的最大可能就是產(chǎn)出減少，如果下半年或者明年貨幣供應約束不住話(huà)，那么通脹形勢惡化的局面還會(huì )集中體現在食品價(jià)格上漲上。
    發(fā)電量及港口吞吐量應該是較為真實(shí)反映經(jīng)濟增長(cháng)的指標。據中金公司最新報告被露，國內10月發(fā)電量按年下跌0.46%，這是自1999年以來(lái)的首次衰退。中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì )統計顯示，今年1至9月，全國規模以上電廠(chǎng)發(fā)電量增長(cháng)僅9.9%，是近年來(lái)首次跌至兩位數以下。電力需求增長(cháng)也開(kāi)始下降，前9個(gè)月用電量增長(cháng)僅9.67%，一些高耗電省份如廣東、山東與江蘇則出現近十年以來(lái)首見(jiàn)的負增長(cháng)。多年來(lái)發(fā)電量一直保持在雙位數，但9月份卻放緩至3.4%。10月發(fā)電量出現負增長(cháng)，這是中國經(jīng)濟增長(cháng)放緩的進(jìn)一步警號。
    當然，筆者還注意到，金融海嘯導致的經(jīng)濟不景氣、市場(chǎng)需求下滑，讓企業(yè)紛紛掀起了裁員潮，并已經(jīng)蔓延至中國。如中法合資的東風(fēng)雪鐵龍日前承認，已裁減1000名員工。此外，奇瑞汽車(chē)、長(cháng)安福特、江淮汽車(chē)等汽車(chē)品牌也陸續傳出裁員消息。受經(jīng)濟低迷殃及的深圳房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商和航運業(yè)也采取了不同程度的裁員計劃。中信證券、國泰君安、廣發(fā)證券等金融機構則以不同形式調低員工薪水，最高降幅達20%左右。若再考慮沿海地區企業(yè)倒閉所導致的民工失業(yè)返鄉潮，這足以充分顯示出我國明年的就業(yè)形勢將非常嚴峻。
    從以上現實(shí)可見(jiàn)，CPI和PPI升幅繼續“雙降”是勢在必然。從數據本身來(lái)看，說(shuō)明了中國經(jīng)濟下滑的勢頭較快，不僅產(chǎn)能在萎縮，而且消費需求隨之下滑。這種下滑態(tài)勢能否扭轉關(guān)鍵要看政府近期刺激經(jīng)濟的方案能否見(jiàn)效以及配套舉措能否取得預想的效果。當然，我們可以換個(gè)角度來(lái)看，CPI漲幅的持續回落其實(shí)也說(shuō)明了通貨緊縮可能來(lái)得比預想的要快。目前，全球金融市場(chǎng)的進(jìn)一步收緊，可能會(huì )讓那些擁有龐大經(jīng)常項目赤字和依賴(lài)跨境銀行借貸的新興市場(chǎng)經(jīng)濟體變得束手束腳。如果照現在的情形發(fā)展下去，通脹問(wèn)題很轉換為通縮，而隨著(zhù)全球經(jīng)濟衰退和中國經(jīng)濟放緩，未來(lái)一段時(shí)間內PPI也仍將呈下行趨勢。