|
| [采訪(fǎng)札記](méi)風(fēng)險資本退出機制亟待完善 |
|
|
|
|
|
|
| 2008-11-20 本報記者:張莫 楊燁 實(shí)習生:陳希 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
|
|
私募股權基金在國內的發(fā)展如火如荼，還是面臨著(zhù)一些問(wèn)題，其中最為突出的就是相關(guān)法律法規和風(fēng)險資本退出機制的不完善。這種法律的缺失將直接影響私募股權基金的良性發(fā)展。
業(yè)內人士分析指出，融資、投資和退出是私募股權基金的三大運作步驟，我國私募股權基金依賴(lài)于投資企業(yè)的公開(kāi)上市以實(shí)現資本退出，但目前在我國除了滬深兩大交易所之外，尚沒(méi)有運作規范的三板市場(chǎng)，增加了資金退出難度，減弱了基金的流動(dòng)性。同時(shí)，由于法律框架和三板市場(chǎng)的缺失，直接造成了不少本土私募股權基金一直處于“兩頭在外”的尷尬境地，即對本土企業(yè)的投資，其設立與退出都通過(guò)境外渠道進(jìn)行。
對此，專(zhuān)家建議，第一，完善相關(guān)法律法規建設，將其具體運作規范加以明確并對其積極引導，同時(shí)加快全國性的私募股權基金行業(yè)協(xié)會(huì )的建立，加強行業(yè)自律監管。第二，建設多層次的資本市場(chǎng)，完善退出渠道。加快多層次資本市場(chǎng)的建設，在現有的市場(chǎng)基礎上發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)，完善做市商制度、開(kāi)辟創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)，讓私募股權基金有退出渠道。第三，明確私募股權基金的投資范圍和投資方向問(wèn)題。前者可以考慮將個(gè)人投資者納入投資范圍，以增加個(gè)人投資者投資渠道，分散銀行與股市的風(fēng)險，而且可以填補銀行信貸與證券市場(chǎng)的真空。后者要避免以股權投資名義設立的基金過(guò)多地投資于證券市場(chǎng)。第四，發(fā)揮政府在私募股權基金中的促進(jìn)作用，例如引導基金等都是政府參與私募股權基金產(chǎn)業(yè)極其重要的形式。
目前中國政府對股權投資行業(yè)已經(jīng)高度重視，有關(guān)領(lǐng)導多次批示研究支持該行業(yè)發(fā)展。據記者了解，此前為了支持股權投資行業(yè)發(fā)展，全國人大常委會(huì )在修訂的《合伙企業(yè)法》中增加了有限合伙內容；隨后國家發(fā)展改革委等十部委聯(lián)合發(fā)布了《創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》；發(fā)改委、財政部、商務(wù)部于近期再次聯(lián)合頒布了《創(chuàng )業(yè)投資引導基金規范設立與運作的指導意見(jiàn)》；同時(shí)《股權投資基金管理辦法》也正在擬定過(guò)程中。 |
|
|
|
|