2008年底,作為應對國際金融危機、穩定外貿發(fā)展的一個(gè)重要措施,國務(wù)院明確要開(kāi)展對外貿易以人民幣計價(jià)結算的試點(diǎn)。2009年初“兩會(huì )”期間,有關(guān)方面表示,相關(guān)準備工作正在緊鑼密鼓地進(jìn)行。貿易以人民幣計價(jià)結算是順應市場(chǎng)需求、推動(dòng)人民幣走出國門(mén)的一個(gè)重要步驟。
貿易人民幣計價(jià)結算是外匯管理問(wèn)題
我國是外匯管制國家。外匯管制又名外匯管理,顧名思義就是管理外匯,但其載體是居民與非居民間的國際收支活動(dòng)及其有關(guān)的資金收付。以前,對外經(jīng)濟活動(dòng)只能以境外可兌換貨幣計價(jià)結算,所以外匯管理只是管外匯,F在人民幣開(kāi)始逐步履行國際結算功能,要做國際收支統計申報,自然也要納入外匯管理和跨境資金流動(dòng)監測范疇。人民幣對外計價(jià)結算與其在境內履行相同功能顯然要有不同的監管標準,如人民幣對內計價(jià)結算只會(huì )區分對公對私業(yè)務(wù),而不會(huì )區分經(jīng)常項目還是資本項目交易性質(zhì)。 試行外貿進(jìn)出口用人民幣計價(jià)結算,有利于我國外貿企業(yè)降低匯率風(fēng)險、減少匯兌成本,但這僅是增加一個(gè)結算幣種,不會(huì )對進(jìn)出口活動(dòng)有根本性的刺激或者抑制作用,就像我國對歐貿易不會(huì )因為歐洲貨幣統一為歐元一種貨幣就會(huì )有根本性變化一樣。早在上世紀六七十年代,我國就試行過(guò)貿易以人民幣計價(jià)結算,但因人民幣匯率長(cháng)期高估,實(shí)際運用較少。我國1984年起由中國銀行(發(fā)行人民幣面值的、可按官價(jià)兌換外匯的銀行券,即外幣兌換券(簡(jiǎn)稱(chēng)外匯券),專(zhuān)門(mén)履行人民幣的對外計價(jià)結算功能。1994年初外匯體制改革,重申境內禁止外幣計價(jià)、結算和流通,于是外匯券停止發(fā)行并于當年底退出流通,1995年6月30日以后停止收兌,外匯券退出了中國經(jīng)濟的歷史舞臺。 試行貿易以人民幣計價(jià)結算宜在現行外匯管理框架下進(jìn)行。盡管有些現行外匯管理原則不完全適用于人民幣跨境計價(jià)結算,但徹底獨立于現有外匯管理框架建立人民幣跨境流動(dòng)的管理制度和監測系統,既可能重復投入,也可能因本外幣分割造成對跨境資金流動(dòng)監管的空隙。如從監督出口以后必須調回外匯看,現行出口收匯核銷(xiāo)管理制度顯然不適合于以人民幣計價(jià)結算的出口。但人民幣具有(部分)國際償付能力后,如果無(wú)出口收入調回的管理要求,就可能給違規對外投資甚至財產(chǎn)非法對外轉移可乘之機。因此,較為穩妥可行的做法是,對現有外匯管理政策上略作調整,并利用現有的外匯管理技術(shù)手段,應能滿(mǎn)足初期人民幣跨境計價(jià)結算監管與統計的需要。同時(shí),由于政策和操作變動(dòng)較小,也較易被銀行和企業(yè)理解、接受。
推進(jìn)貿易人民幣計價(jià)結算應該堅持市場(chǎng)導向
由于中國經(jīng)濟穩定、幣值堅挺,近年來(lái)人民幣越來(lái)越多地走出國門(mén),得到了世界特別是周邊國家和地區的認可與接受,在有些地方人民幣甚至有“小美元”之稱(chēng)。但人民幣主要用于境外旅游消費和邊境貿易,且除了港澳地區個(gè)人人民幣業(yè)務(wù)有正式的人民幣跨境清算渠道外,其他大都是通過(guò)現鈔攜帶、地攤銀行等非正規渠道進(jìn)行。盡管政策上鼓勵銀行為邊貿結算提供清算服務(wù),卻因種種原因發(fā)展不夠理想。 作為一種新的嘗試,在試行貿易人民幣計價(jià)結算時(shí),步子穩妥些、條件苛刻些是必要的,但應避免矯枉過(guò)正。 貿易以人民幣計價(jià)結算試點(diǎn)不會(huì )過(guò)分增加跨境資金流動(dòng)沖擊風(fēng)險。如果擔心對外貿易中新增一個(gè)結算幣種可能帶來(lái)風(fēng)險,實(shí)際與擔心對外貿易往來(lái)本身無(wú)異。由于缺乏相關(guān)監管經(jīng)驗,開(kāi)放肯定會(huì )帶來(lái)新的風(fēng)險,但不宜過(guò)分夸大,尤其是不能無(wú)限上綱上線(xiàn)。 香港特區沒(méi)有金融外匯管制,理論上香港地區居民可以將所有資產(chǎn)都變成外匯資產(chǎn),但實(shí)際上香港地區的港幣存款一直占到當地總存款的一半以上。在為支持香港銀行辦理個(gè)人人民幣業(yè)務(wù)建立人民幣回流機制時(shí),曾有一種擔心認為,香港特區是一個(gè)國際化城市,人民幣對香港開(kāi)放也就相當于對全世界開(kāi)放了,按照現行允許香港地區居民每天每個(gè)賬戶(hù)可以?xún)稉Q等值2萬(wàn)元人民幣的政策,人民幣存款將達到天文數字。而實(shí)際情況是,香港地區個(gè)人人民幣存款業(yè)務(wù)在中央支持下,2004年以來(lái)從無(wú)到有,快速增長(cháng)。尤其是2008年上半年,為分享人民幣匯率加速升值的好處,香港地區老百姓大量把港幣存款轉為人民幣,但5月份最高也就不到800億元人民幣規模(占當地存款總額的1.6%、外幣存款的3.1%);下半年隨著(zhù)人民幣升值速度減緩、匯率預期改變,香港地區人民幣存款余額年底又回落至500多億元人民幣(占當地存款總額的1.0%、外幣存款的2.1%)。 人民幣走出境外離不開(kāi)境內政策放行與支持,但更取決于國際上的接受與認可程度,是市場(chǎng)驅動(dòng)的,必須遵循國際市場(chǎng)慣例。選擇部分銀行、企業(yè)、省份和貿易對象進(jìn)行試點(diǎn),有利于積累經(jīng)驗、降低風(fēng)險。但是,什么企業(yè)以及哪個(gè)地區的企業(yè)能夠在貿易結算中以人民幣計價(jià)結算,取決于其在國際市場(chǎng)的定價(jià)權;什么銀行能夠辦理貿易人民幣計價(jià)結算,關(guān)鍵在于其能否把境內外人民幣業(yè)務(wù)的操作流程和業(yè)務(wù)系統作區分,以及能否發(fā)展境外人民幣結算的代理行往來(lái);與什么國家和地區的貿易對象以人民幣計價(jià)結算,既取決于國內企業(yè)在當地的談判能力,也取決于銀行的服務(wù)能力。試點(diǎn)期間,對于上述問(wèn)題可以有政策條件,但隨著(zhù)業(yè)務(wù)推廣,則都應該尊重市場(chǎng)選擇,由銀行與企業(yè)主導。 試點(diǎn)經(jīng)驗可能有其局限性,在完善試點(diǎn)辦法時(shí)必須注意。試點(diǎn)期間由于限制條件較多,可能影響實(shí)現預期效果。以前僅限于邊境貿易往來(lái)的人民幣計價(jià)結算,難以成規模,銀行無(wú)利可圖,就是導致銀行為邊貿提供清算服務(wù)的積極性不高的一個(gè)主要原因。 從國務(wù)院宣布試點(diǎn)的貿易對象看,是長(cháng)三角、珠江三角地區與港澳地區的貿易,以及云南、廣西與東盟的貿易以人民幣計價(jià)結算。這暗合了一個(gè)基本思路,即通過(guò)先行開(kāi)放與對華貿易順差國家和地區的進(jìn)出口以人民幣計價(jià)結算,推動(dòng)人民幣走出境外。但從國際經(jīng)驗看,貨幣的國際化、區域化還可以通過(guò)投資渠道輸出本幣。 如果僅用貿易渠道一種方式推動(dòng)人民幣走出境外,必然受制于境內儲蓄大于投資、經(jīng)常項目持續順差的結構性矛盾。所以,與對華貿易逆差的國家和地區推行人民幣計價(jià)結算不應成為政策上的盲點(diǎn),可以與我國的對外資本輸出有機結合起來(lái)。簽訂人民幣與外幣的貨幣互換協(xié)議、發(fā)展人民幣計價(jià)的貿易融資安排等,都有助于拓寬人民幣“走出去”的渠道?紤]到美國對華存在龐大的貿易赤字,與美國簽訂人民幣與美元的互換協(xié)議,擴大其購買(mǎi)中國貨的能力,也許比繼續購買(mǎi)美國國債更有意義! 另外,還可探討官方提供人民幣貸款或援助(類(lèi)似美國上世紀五六十年代推行的“馬歇爾計劃”)、允許境外企業(yè)在境內發(fā)行人民幣債券,以及境內銀行直接對境外企業(yè)發(fā)放人民幣貸款等方式,進(jìn)一步支持人民幣國際化、區域化。 |