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| 2009-05-11 徐斌 來(lái)源:中國證券報 |
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最新數據顯示，4月份我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為53.5%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，這已經(jīng)是該指數連續第5個(gè)月上升。而一季度房地產(chǎn)、汽車(chē)的持續旺銷(xiāo)，也證明中國消費并未萎縮。去年11月至今，中國經(jīng)濟明顯的V形反轉或者反彈態(tài)勢，有點(diǎn)讓觀(guān)察者吃驚。
目前金融資本開(kāi)始反思，去年年底看空中國經(jīng)濟的態(tài)度，是不是有錯誤？比如某位國內大券商的投資總監就在自己博客中寫(xiě)道：“對于中國而言，住房和汽車(chē)的繁榮是必需的。今年前四個(gè)月的數據倒是好得讓人難以理解，這究竟是國家刺激的短期現象，還是中國儲蓄到一定時(shí)期的必然消費，至少半年以上的時(shí)間還需要等待。因為這兩個(gè)行業(yè)帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)超過(guò)五十個(gè)，所以如果目前這兩個(gè)行業(yè)的數據持續，去庫存完成后，最遲下半年拉動(dòng)作用便會(huì )啟動(dòng)。那個(gè)時(shí)候，每個(gè)研究機構大約就會(huì )開(kāi)始調高對中國GDP的增長(cháng)預期。如果這種情況發(fā)生，那么投資者就會(huì )反思去年的金融危機對中國影響到底有多大�！�
但這位投資總監在文中又說(shuō)：“美國當年的歷史與中國的現狀倒真有許多神似，中國過(guò)去的五年GDP也幾乎增長(cháng)一倍，也積累2萬(wàn)億美元的外匯儲蓄；住房和汽車(chē)也深得現在中國人的喜愛(ài)；今年以來(lái)中西部省份的投資高增長(cháng)似乎也有某些從東向西的征兆。實(shí)際上日本、韓國也有這種類(lèi)似的歷史，大多數的歷史數據表明：在人均收入達到3000美元的增長(cháng)期，調整似乎從來(lái)都不是主流。那么中國歷史是否也要走一次這樣的老路呢？”這好比青少年感冒發(fā)燒不過(guò)是休息兩天的事情，頂多打個(gè)點(diǎn)滴就熬過(guò)去了，七老八十的老人要是感冒發(fā)燒，很可能因此翹辮子。不同階段遇到同一問(wèn)題，反應截然不同。
2008年金融危機發(fā)生之后，幾乎所有官員和評論人士都表示：長(cháng)期依靠進(jìn)口高速增長(cháng)拉動(dòng)經(jīng)濟的增長(cháng)模式，今后不能持續下去了，要轉變?yōu)閮刃栩寗?dòng)的經(jīng)濟增長(cháng)模式。但同時(shí)大家又覺(jué)得這有可能很難。但從現在形勢看來(lái)，也許沒(méi)有人們想象的那么難。起碼現在房地產(chǎn)和汽車(chē)消費旺盛現象顯示，中國內需并不冷。居民高儲蓄率本身就可以驅動(dòng)居民消費升級，并且進(jìn)一步拉動(dòng)中國經(jīng)濟高速增長(cháng)�，F在金融資本大佬們的反思，至少說(shuō)明人們開(kāi)始思索經(jīng)濟增長(cháng)模式的轉變，是否可以讓中國經(jīng)濟高增長(cháng)持續下去。至于產(chǎn)業(yè)轉移以及經(jīng)濟增長(cháng)轉變的進(jìn)程有多快，那也得看企業(yè)壓力以及中西部地方政府投資有多大。而這次金融危機恰恰給企業(yè)巨大壓力，同時(shí)4萬(wàn)億政府投資計劃，又較大部分傾向于中西部地區。這使得我們不妨為未來(lái)樂(lè )觀(guān)一些。
在2004年宏觀(guān)調控之后，以公募基金為代表的金融資本全面看空中國經(jīng)濟，大規模拋股套現。與此同時(shí)，以上市公司大股東為代表的產(chǎn)業(yè)資本，卻逆勢進(jìn)場(chǎng)大舉增持。2005年之后的兩年大牛市，讓以基金為代表的金融資本不得不由空翻多。2008年四季度金融資金再次看空中國經(jīng)濟，而產(chǎn)業(yè)資本卻進(jìn)場(chǎng)掃貨圍剿金融資本。金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的多空對峙，不但國內如此，國際上也是如此。去年四季度國際金融資本紛紛逃離中國并看空中國。而與此同時(shí)，跨國公司大舉逆勢布局中國作多中國。國內外多空大決戰的結果如何，大概今年年底就可以揭曉。 |
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