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| 2009-05-21 梅新育 來(lái)源:東方早報 |
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當前的全球性經(jīng)濟危機在許多方面給中國對外直接投資創(chuàng )造了難得的機遇，某些國家的反危機對策加大了我國開(kāi)展對外直接投資、推進(jìn)對外資產(chǎn)多元化的緊迫性，越來(lái)越多的國家正在投入越來(lái)越大的力量吸引中國投資，我國商務(wù)部也正式頒布了主旨為簡(jiǎn)化海外投資審批程序、促進(jìn)海外投資發(fā)展的《境外投資管理辦法》……在這樣的背景下，在此前數年局部試驗的基礎上，國家外匯管理局日前公布《境內機構境外直接投資外匯管理規定（征求意見(jiàn)稿）》，堪稱(chēng)正當其時(shí)。
通觀(guān)《規定》全稿，放寬管制的基調相當鮮明，這種放寬既表現在外匯資金來(lái)源和運用上，也表現在管理程序上。以投資所需外匯資金來(lái)源為例，從最初規定只能使用自有外匯資金對外投資，到2005年全面推廣可以使用外匯貸款和人民幣購匯對外投資，再到這次出臺的《規定》第四條明確宣布“境內機構可以使用自有外匯資金、國內外匯貸款、人民幣購匯或實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)及經(jīng)外匯局核準的其他外匯資產(chǎn)來(lái)源進(jìn)行境外直接投資。境內機構境外直接投資所得利潤也可留存境外用于其境外直接投資”，企業(yè)對外投資資本來(lái)源大大拓寬。
又以境外投資收入留存境外為例。以前的規定要求強制在一定期限內全部匯回境內，這樣的規定固然有防范我國陷入投機性資本外逃之效，但副作用是大大限制了境外投資企業(yè)運營(yíng)的靈活性。此次《規定》第十八條雖然仍然強調“資本項下外匯收入均應調回境內”，但開(kāi)了“除經(jīng)外匯局批準外”的口子。對境外投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)的便利性可想而知。
在外匯管理程序方面，與以前的事前審批相比，此次《規定》第四條規定“外匯局對境內機構境外直接投資外匯資金來(lái)源實(shí)行事后登記”，也可給對外投資企業(yè)減少許多麻煩。
在經(jīng)濟體制改革進(jìn)程中，中國在境外直接投資外匯管理調整問(wèn)題上選擇了瞻前顧后的審慎做法。管理部門(mén)沒(méi)有片面激進(jìn)地追求外匯管理自由化，而是對其潛在風(fēng)險作出了防范安排。發(fā)展對外直接投資固然有機會(huì )，但也存在潛在風(fēng)險，早年的“于志安事件”就給我們敲響了警鐘。而由于此前管理不完善，缺乏相關(guān)文件作為證據，以至于某些對外投資讓我們拿不出足夠多的證實(shí)我們對這些資產(chǎn)最終管轄權的證據，當年的仰融就是利用這一點(diǎn)，在海外起訴遼寧省政府和有關(guān)當事人，意圖侵吞華晨集團。在筆者2004年所作《中國與離岸金融中心跨境資本流動(dòng)問(wèn)題研究》引起反響之后，近幾年來(lái)，我國發(fā)布的一系列海外投資、海外上市等領(lǐng)域的法規都注意了保留證明我國最終管轄權的文件，這次的規定也不例外�！兑幎ā返谑藯l雖然對資金暫時(shí)留存海外開(kāi)了一個(gè)“除經(jīng)外匯局批準外”的口子，但第九條要求在諸如此類(lèi)情況發(fā)生之日起60天內辦理境外直接投資外匯登記、變更或備案手續，實(shí)際上就是堵塞漏洞之舉。
盡管如此，《規定》中仍然存在一些可能引起疑慮的地方。如第十一條規定，“境內機構可以按照《中華人民共和國外匯管理條例》和其他相關(guān)規定，向境外直接投資企業(yè)提供商業(yè)貸款或融資性對外擔�！�；固然跨國企業(yè)為了規避匯率風(fēng)險而高度重視在東道國市場(chǎng)融資，我國海外投資企業(yè)缺乏信用記錄，要在東道國融資需要境內母公司或金融機構擔保，此舉有其積極意義；但準許融資性對外擔保也可能造成我國外債增長(cháng)失控的風(fēng)險。那么對這種潛在風(fēng)險，我們還需要在本項《規定》或其它法規中加以約束防范。 |
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