| |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2009-05-22 李國旺 來(lái)源:上海證券報 |
|
|
當前中國是世界上第一大外匯儲備國,而龐大的外匯儲備積累是建立在廣大民工低收入的基礎之上,如何解決高外匯儲備與民工低收入之間的矛盾是解決國內消費增長(cháng)不足的關(guān)鍵所在。
但鑒于中國人口眾多,人均占有耕地不到世界平均水平的三分之一,剩余勞動(dòng)力只能向第二產(chǎn)業(yè)特別是外向型產(chǎn)業(yè)轉移。因而,在解決我國“人多地少”的問(wèn)題上,我們既要眼睛向內,更要放眼全球,要發(fā)揮外匯儲備的積極作用。
當然,如果使用不當,過(guò)多外匯儲備將會(huì )成為影響國內流動(dòng)性泛濫的重要因素之一。
因此,如何將外匯儲備從貨幣形態(tài)轉變成解決金融“危機”的戰略資源,這是我們實(shí)施金融創(chuàng )新的藍海戰略或重要方向。
第一,通過(guò)金融創(chuàng )新,建立對外農業(yè)移民戰略和農業(yè)投資戰略安排。一是直接向地多人少的國家租用或者收購土地進(jìn)行農業(yè)生產(chǎn)。如果國家出面可能會(huì )遇到阻力,但國家可以“化整為零”,即通過(guò)財政援助,幫助農民組織“國際農業(yè)專(zhuān)業(yè)合作社”等方式,方便農民對外進(jìn)行規�；r業(yè)開(kāi)發(fā)。比如,中國的農村勞動(dòng)力與廣闊的非洲大地進(jìn)行了有機結合,產(chǎn)生了國內農村無(wú)法達到的經(jīng)濟效益。國家財政可以通過(guò)提供法律援助、外交及業(yè)務(wù)技能知識培訓、外語(yǔ)培訓和財政免費提供出國務(wù)農的“商業(yè)保險”等政策,為出國務(wù)農的農民解決后顧之憂(yōu)。
二是收購占有豐富土地資源的國際上市公司股權。糧食已經(jīng)成為國際戰略競爭中的戰略武器。龐大人口基數下5%的進(jìn)口需求,會(huì )被國際資本放大成糧食版的“中國概念”,使我們的進(jìn)口成本成倍上升。收購或者參股具有豐富土地資源的海外上市公司,中國就有可能在糧食戰爭中處于主動(dòng)地位,對沖國際糧食價(jià)格上升的負面影響。如果從國際視野上處理好糧食供應與價(jià)格平衡問(wèn)題,外匯的戰備作用就會(huì )發(fā)揮極致。
第二,通過(guò)金融創(chuàng )新,在農村建立各類(lèi)保障制度。外匯儲備高企,與農村勞動(dòng)者轉移出來(lái)的民工功不可沒(méi)。如果有部分外匯儲備用于財政轉移支付,比如建立農村的社會(huì )保障機制和醫療教育機制,解除農民生活上的后顧之憂(yōu)并享受教育方面的全民待遇,則農村的消費能力和消費水平會(huì )大大提高,一舉扭轉改革三十年來(lái)農村消費的增長(cháng)率始終低于城市的局面。
果能如此,農民在解決后顧之憂(yōu)后,能解放思想,敢于消費、能夠消費、方便消費,并向享受和發(fā)展消費發(fā)展。換句話(huà)說(shuō),農民養老、醫療和教育由國家財政特別是外匯轉移支出來(lái)實(shí)現了,中國就可以通過(guò)內需增長(cháng)實(shí)現可持續發(fā)展,通過(guò)財政轉移支付實(shí)現農村社會(huì )保障制度的惠民政策將產(chǎn)生四兩撥千斤的作用,起碼對中國內需的拉動(dòng)有望持續30年。當中國經(jīng)濟奇跡再次創(chuàng )造后,A股市場(chǎng)的發(fā)展將具備經(jīng)濟基本面的可靠支持。
第三,通過(guò)貨幣政策創(chuàng )新,穩定中國資產(chǎn)價(jià)格。在現有外匯管理體制下,2007年開(kāi)始討論的“流動(dòng)性泛濫”問(wèn)題在中國可能是一個(gè)偽命題,“流動(dòng)性泛濫”是因為在過(guò)去的外匯管理體制下央行對流入的國際資本被動(dòng)結匯的結果。
一旦熱錢(qián)撤離,流動(dòng)性泛濫就有可能轉變?yōu)榱鲃?dòng)性緊缺。2008年的中國經(jīng)濟就處于這種“似濫實(shí)緊”的狀態(tài),即流動(dòng)性停滯于金融體系,但實(shí)體經(jīng)濟面臨衰退卻得不到流動(dòng)性的及時(shí)滋養。2008年下半年的熱錢(qián)撤離和國際金融危機加劇的相互影響,直接導致了中國資本市場(chǎng)出現大幅度下跌。
在金融全球化大背景下,我們要及時(shí)觀(guān)察國際資本流動(dòng)對外匯儲備變動(dòng)及對國內流動(dòng)性變動(dòng)的深度影響。也就是說(shuō),要監視國際資本是否撤離了或撤離了多少,判斷對外匯儲備變化及其國內流動(dòng)性變動(dòng)會(huì )產(chǎn)生怎樣的影響。如果真的出現了熱錢(qián)撤離,那我們就必須及時(shí)向市場(chǎng)補充或注入資金或流動(dòng)性,以彌補熱錢(qián)撤離后造成流動(dòng)性不足的市場(chǎng)風(fēng)險,并給予中國實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展以充足的資金支持。同時(shí),也可為A股市場(chǎng)的平穩發(fā)展提供重要保障。
從2008年11月開(kāi)始,我國的貨幣政策由“從緊”迅速轉為“寬松”,以防止經(jīng)濟衰退可能會(huì )進(jìn)一步加劇。這表明,我國的貨幣政策已從傳統的宏觀(guān)調控轉向危機處理下的貨幣政策創(chuàng )新,即迅速通過(guò)貸款規模擴大,扭轉流動(dòng)性短缺狀況,從而為穩定中國資產(chǎn)價(jià)格和恢復投資者信心起到了很大的作用。 |
|
|
|
|
|
|
|