“今年年底通脹就有可能來(lái)襲,但是明年通脹的可能性則更大。未來(lái)通貨膨脹出現時(shí),銀行就必須回籠資金,經(jīng)濟將會(huì )又一次衰退,這與上世紀70年代相似�！豹毩⒔�(jīng)濟學(xué)家謝國忠近日表示。近期,美元持續貶值,石油、黃金、銅、食用油等大宗商品價(jià)格上漲,通貨膨脹的預期已經(jīng)越來(lái)越多地受到關(guān)注。
　　從國內情況來(lái)看,盡管CPI和PPI連續多月持續下降,但通漲的腳步聲似乎已近:成品油調價(jià)如箭在弦,自來(lái)水、天然氣等也在醞釀漲價(jià),以豆油為主的食用油年初以來(lái)價(jià)格已經(jīng)上漲了20%多,房地產(chǎn)等資產(chǎn)類(lèi)價(jià)格也出現了止跌回升的勢頭。不少經(jīng)濟學(xué)家指出,潛在的通脹壓力已大于數據層面上的通縮壓力。

　　美元持續下跌

　　美國在決定大肆發(fā)行國債救市之初,經(jīng)濟學(xué)家就發(fā)出了美元貶值將導致通貨膨脹的警告。近一個(gè)多月來(lái),美元持續下跌,使得市場(chǎng)對因美元走勢惡化導致美國通脹水平失控的擔憂(yōu)空前加劇。
　　上周,美元兌日元、英鎊、歐元等主要貨幣全面下跌。截至上周五,美元指數刷新5個(gè)月低點(diǎn),失守81關(guān)口。美元兌日元跌至2個(gè)月來(lái)的低點(diǎn),兌英鎊跌至6個(gè)月低點(diǎn),兌歐元則跌至4個(gè)月低點(diǎn)。美元的持續走低,使得投資者紛紛拋棄美國資產(chǎn),轉向大宗商品以規避風(fēng)險。
　　由于美國政府正在進(jìn)行新一輪的國債收購招標計劃,進(jìn)一步增加了市場(chǎng)對美元貶值的擔憂(yōu)。外匯市場(chǎng)分析專(zhuān)家孫中正指出,美元兌主要貨幣跌至年內低點(diǎn),主要原因是市場(chǎng)對美國預算赤字猛增的擔憂(yōu)使投資者對美國資產(chǎn)興趣大減。
　　5月初,美國摩根士丹利首席經(jīng)濟學(xué)家斯蒂文·羅奇就表示:“美元目前接近波峰的頂點(diǎn),將在兩三年內呈現逐漸下調趨勢,并較目前水平會(huì )有20%左右的下調幅度�！�
　　市場(chǎng)分析人士表示,一旦美元走勢繼續惡化,該國的通貨膨脹水平也極有可能失控,由此也將引發(fā)全球至少3到5年的通脹局面。

　　石油、黃金等大宗商品持續上漲

　　在美元走低的帶動(dòng)下,以石油、黃金、有色金屬等為主的大宗商品價(jià)格近期卻持續上漲。石油漲價(jià)會(huì )帶動(dòng)系列下游產(chǎn)品價(jià)格上漲,而黃金的上漲則反映了投資者的避險預期。
　　石油價(jià)格在短暫下降到30多美元/桶之后,今年以來(lái)呈震蕩上行趨勢,特別是4月份以來(lái)更是連續突破50美元/桶和60美元/桶大關(guān)。上周三,紐約市場(chǎng)的主力原油期貨合約收于62.04美元/桶,漲幅達3.2%,創(chuàng )下了6個(gè)多月以來(lái)的新高。截至上周五,油價(jià)報收61.55美元/桶。全周升幅高達8.2%�！叭绻�經(jīng)濟復蘇,年底油價(jià)漲到80美元/桶是有可能的�！睆B門(mén)大學(xué)中國能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強指出。
　　在美元上漲的同時(shí),黃金價(jià)格也走出調整格局,從900美元/盎司的價(jià)位上行。上周五,最高位每盎司見(jiàn)967.70美元,刷新了3月20日以來(lái)的高位,其后雖則回落,仍收報958.80美元/盎司,較上日價(jià)位升0.3%,距離2008年3月12日歷史高位1002.95美元,僅差46美元。全周金價(jià)連升4個(gè)交易日,累計升幅達3%,并連續三周出現升勢。分析師指出,金價(jià)升勢正好反映美元弱勢、油價(jià)上升及整體通脹憂(yōu)慮等因素。倘若美元往后時(shí)間進(jìn)一步下跌,加上油價(jià)升勢未遏,金價(jià)有機會(huì )于6月底時(shí)創(chuàng )出1300美元歷史新高,8月底可望進(jìn)一步推高至1500美元新紀錄。
　　此外,白銀、銅等大宗商品的價(jià)格也大幅上漲,其中白銀上周五一度升至每盎司14.86美元,創(chuàng )去年8月中以來(lái)高位。年初至今,銀價(jià)累升30%。期銅價(jià)格上周五單日上升2.3%,全周累升4%,創(chuàng )去年中以來(lái)最大周升幅。

　　中國率先復蘇會(huì )率先通脹?

　　美元貶值,大宗商品出現漲價(jià)潮,直接引發(fā)了國內通貨膨脹的擔憂(yōu)。
　　由于國際石油價(jià)格大漲,中國石油和中國石化近期以以“資源緊張”為由,暫停對外批發(fā)成品油。而此前,中國石油已多次提請發(fā)改委要求成品油漲價(jià),但相關(guān)部門(mén)并沒(méi)有在價(jià)格調整問(wèn)題上松口。不過(guò),5月12日發(fā)改委還是上調了航空油價(jià)�！皼Q策層可能擔憂(yōu)成品油調價(jià),會(huì )打擊正在復蘇的經(jīng)濟�！眹�家信息中心經(jīng)濟預測部經(jīng)濟師牛犁分析稱(chēng),油價(jià)上漲將帶動(dòng)其他原材料產(chǎn)品價(jià)格上漲,從而導致企業(yè)成本增加�！澳壳坝蛢r(jià)影響不大,但如果漲到80元/桶,將開(kāi)始對通貨膨脹產(chǎn)生壓力�！绷植畯娭赋�。
　　普通消費者感受更明顯的是食用油價(jià)格的上漲。今年以來(lái)豆油、棕櫚油和菜油三大調和油價(jià)格都出現了明顯的上漲,如豆油期貨價(jià)格由年初的約6000元/噸上漲至7300元/噸,漲幅超過(guò)20%。食用油是食品的重要組成部分,而食品價(jià)格在CPI指數中權重約為33%-34%左右。中央民族大學(xué)經(jīng)濟系教師李強告訴記者,按照以往的經(jīng)驗,通脹往往會(huì )從食品類(lèi)開(kāi)始,上一輪的通脹就是從豬肉開(kāi)始的。不排除這輪的通脹仍然會(huì )從食品開(kāi)端。
　　此外,近期以來(lái),我國多個(gè)城市都在醞釀自來(lái)水、天然氣(煤氣)、電漲價(jià),這些公共產(chǎn)品的漲價(jià),必然會(huì )進(jìn)一步增加通脹的預期。
　　不少專(zhuān)家預測,如“中國經(jīng)濟率先復蘇”,必然就會(huì )有“中國經(jīng)濟率先通脹”。