| |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2009-06-08 周俊生 來(lái)源:大洋網(wǎng)-廣州日報 |
|
|
國際投機客在原油市場(chǎng)翻云覆雨，使原油價(jià)格短期內波動(dòng)劇烈。我們必須把握其“金融化”趨勢，踏準市場(chǎng)漲跌的節拍，不讓投機客們輕易得逞。
在最近于上海召開(kāi)的“上海衍生品市場(chǎng)論壇”上，中國證監會(huì )和上海市的有關(guān)官員都表示，要在上海期貨交易所有序推出原油期貨等品種上市�；仡櫧衲暌詠�(lái)我國期貨市場(chǎng)已經(jīng)推出3個(gè)新的交易品種的事實(shí)，可以清晰地看出，做大做強我國期貨交易市場(chǎng)，已經(jīng)成為市場(chǎng)管理部門(mén)的一個(gè)決策。而一年來(lái)國際原油市場(chǎng)出現的劇烈動(dòng)蕩，也確實(shí)在倒逼我國要加快推出原油期貨這一新品種。
近兩年來(lái)，國際油價(jià)在國際投機勢力的操縱下，出現了史上罕見(jiàn)的大幅度波動(dòng)，在去年7月達到每桶147美元的巔峰后，便一路下滑，至今年3月底，一度跌至每桶30多美元，對國際金融危機起到了推波助瀾的作用。一般來(lái)說(shuō)，原油作為一種實(shí)體商品，它的市場(chǎng)起落是不應該這么大的，而現在它的這種走勢足可以與動(dòng)蕩不定的金融市場(chǎng)“媲美”。近年來(lái)，國際原油市場(chǎng)已越來(lái)越出現“金融化”傾向，國際市場(chǎng)已經(jīng)把原油期貨當作一種類(lèi)似股票和債券的金融產(chǎn)品，大批并不直接使用原油的投機交易者進(jìn)入市場(chǎng)，采用金融市場(chǎng)上低買(mǎi)高拋的手段進(jìn)行炒作，原油衍生品交易也像金融衍生品一樣讓人眼花繚亂，資本市場(chǎng)上的大戶(hù)串通、對倒交易等操縱價(jià)格的行為也泛濫成災。因此，油價(jià)的暴漲暴跌，用實(shí)體經(jīng)濟中商品供求關(guān)系的理論已經(jīng)無(wú)法解釋。這種情況不僅表現在原油上，其他一些對經(jīng)濟運行起著(zhù)十分重要作用的大宗商品，如銅、鋁等基本金屬也表現出了明顯的“金融化”趨向。
遺憾的是，我國對國際原油市場(chǎng)“金融化”的趨勢還缺少深入研究，在很大程度上仍停留在將其視為一種重要的工業(yè)物資的水平。國際投機客在原油市場(chǎng)翻云覆雨，使原油價(jià)格短期內波動(dòng)劇烈。像金融市場(chǎng)經(jīng)常出現的情景一樣，當投機客們抽身而去的時(shí)候，原油市場(chǎng)必然會(huì )出現大幅度的下跌。油價(jià)在去年下半年度的大幅度走低，為數不少的央企被高位套牢，在客觀(guān)上加大了國際金融危機對我國的影響。
因此，我國提出開(kāi)設原油期貨的設想，其大方向值得肯定。但問(wèn)題在于，人民幣還沒(méi)有成為國際通用的自由兌換貨幣，我們只能以美元作為交易結算貨幣，這樣一來(lái)，這個(gè)市場(chǎng)即使開(kāi)了出來(lái)，仍然容易受制于外部勢力，我們以此來(lái)掌握原油市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權的期望就很難實(shí)現。
原油期貨絕不僅僅是一個(gè)交易品種，它蘊含了太多的其他因素，特別是金融與政治因素，都是我們必須認真考量的。目前，亞太地區多個(gè)國家都在爭奪石油定價(jià)權，我國推出原油期貨的步伐確實(shí)應該加快。但就目前的情況來(lái)說(shuō)，還有許多條件必須加快配套。因此，更重要的是我們應該加快金融體制改革的步伐，早日促成人民幣成為可自由兌換貨幣，在此之前則應積極推進(jìn)在國際貿易中的人民幣結算制度。而就目前來(lái)說(shuō)，我國對國際原油市場(chǎng)應該有更深入的研究，特別是對其“金融化”的趨勢必須很好地把握，從而可以更有效地踏準市場(chǎng)漲跌的節拍，不讓國際原油市場(chǎng)投機客們輕易得逞。 |
|
|
|
|
|
|
|