●全球經(jīng)濟陷入兩個(gè)惡性循環(huán)

　　●現在談?wù)撘?jiàn)底復蘇為時(shí)過(guò)早

　　●發(fā)達國家應該承擔更多責任

　　●全球經(jīng)濟長(cháng)期來(lái)看仍可樂(lè )觀(guān)

　　過(guò)去30年是全球化大發(fā)展的年代，形成了統一的世界市場(chǎng)。國際金融危機爆發(fā)以后，其影響通過(guò)貿易、投資和金融的傳導機制迅速傳遞到了世界的各個(gè)角落，世界所有主要國家和地區都受到了沖擊。不論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，不論是制成品出口國還是初級產(chǎn)品出口國，無(wú)論是貿易順差國還是貿易逆差國，都無(wú)一例外地受到了影響。
    金融危機的不斷深化，實(shí)際上已經(jīng)陷入兩個(gè)相互關(guān)聯(lián)的惡性循環(huán)。一方面，金融危機和實(shí)體經(jīng)濟衰退相互影響，形成一個(gè)惡性循環(huán)。金融危機導致信貸緊縮，信貸緊縮造成經(jīng)濟衰退，經(jīng)濟衰退使得金融機構財務(wù)狀況進(jìn)一步惡化，形成新的金融危機和信貸緊縮。另一方面，發(fā)達國家的危機與衰退和發(fā)展中國家的危機與衰退相互影響，形成又一個(gè)惡性循環(huán)。
　　現在，我們還沒(méi)有走出這兩個(gè)惡性循環(huán)，因此，現在談全球經(jīng)濟是不是已經(jīng)見(jiàn)底了或者復蘇還為時(shí)過(guò)早。
　　怎么樣才能夠走出危機，取決于什么？此次危機對發(fā)展中國家造成了很大影響，特別是那些金融市場(chǎng)外資比重較大、經(jīng)濟增長(cháng)高度依賴(lài)出口且出口結構單一、自身存在比較嚴重的資產(chǎn)價(jià)格泡沫的國家和地區。對于那些國內經(jīng)濟規模較大、財政和金融狀況穩健、外匯儲備充實(shí)的國家而言，此次沖擊仍然是一次傳統意義上的周期性衰退。這些國家仍然處于工業(yè)化和城市化中期，經(jīng)濟增長(cháng)的長(cháng)期前景依然看好。
　　但是，全球經(jīng)濟什么時(shí)候復蘇、復蘇的力度有多大仍然取決于發(fā)達國家。這是因為發(fā)達國家仍然在世界經(jīng)濟中占據主導地位，是發(fā)展中國家資金的主要來(lái)源地和產(chǎn)品出口市場(chǎng)。在面臨如此嚴重危機的情況下，指望發(fā)展中國家帶動(dòng)全球經(jīng)濟復蘇是不現實(shí)的。
　　解鈴還須系鈴人。這場(chǎng)危機起源于發(fā)達國家，走出危機也要靠發(fā)達國家特別是美國。同樣的道理，由于這是一場(chǎng)金融危機引起的衰退，走出衰退的前提條件是發(fā)達國家金融體系的健康必須恢復。如果金融體系的壞賬問(wèn)題不能解決，金融體系的信貸功能不能恢復，那么即使各國政府采取強有力的刺激手段使得經(jīng)濟短期內得以復蘇，這種復蘇也是不可持續的。
　　現在最大的問(wèn)題是，我們不知道西方國家金融體系的壞賬究竟有多少。我們看到的是，政府不斷向金融體系注資，然后金融機構又不斷暴露出更多的壞賬，政府又繼續注資。什么時(shí)候才是個(gè)頭？
　　因此，我們必須防止錯誤的政策延長(cháng)和深化危機。危機爆發(fā)之后，西方國家對危機的嚴重程度估計不足，再加上受政治和經(jīng)濟理念的約束，對挽救金融和刺激經(jīng)濟的政策反應遲緩、力度不足而且半心半意。
　　貿易保護主義是上世紀30年代大蕭條曠日持久的一個(gè)重要原因，但今天的西方國家就是忍不住要搞保護主義，所以這就增加了人們的擔心。如果貿易保護主義泛濫或者演化為貿易戰，那么幾十年以來(lái)建立起來(lái)的全球供應鏈就會(huì )被打斷，我們的多邊體系就會(huì )破裂，那樣就是一場(chǎng)更深的災難。
　　同時(shí)，值得注意的是，美聯(lián)儲開(kāi)始購買(mǎi)美國國債，市場(chǎng)擔心會(huì )不會(huì )造成國際間匯率大幅度波動(dòng)，以及大宗產(chǎn)品價(jià)格的飆升，由此更加擔心美元資產(chǎn)的安全性，這些都增加了經(jīng)濟復蘇的不確定性。
　　總之，西方國家特別是美國必須徹底解決金融體系的壞賬問(wèn)題，同時(shí)繼續加大刺激經(jīng)濟的力度，抵御貿易保護的沖動(dòng)。否則，不但復蘇無(wú)望，經(jīng)濟衰退也很可能演變成第二次大蕭條。
　　在談到復蘇或者經(jīng)濟回升時(shí)，人們關(guān)心能否回到危機爆發(fā)前的水平？這需要什么樣的力量才使得經(jīng)濟能夠重新進(jìn)入增長(cháng)的通道？
　　在過(guò)去，IT產(chǎn)業(yè)還有英特網(wǎng)曾經(jīng)使我們有了30年的繁榮。進(jìn)入21世紀，2001年的IT泡沫破裂以后，實(shí)際上金融衍生品市場(chǎng)繼續擴大，給我們創(chuàng )造了很多財富。當然，其中很多是泡沫，泡沫的破裂引起了這場(chǎng)災難。那么，災難過(guò)后，應該有一種新的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)來(lái)引領(lǐng)全球經(jīng)濟的增長(cháng)。發(fā)達國家在技術(shù)方面有優(yōu)勢，我們寄希望于無(wú)論是新能源也好，生物技術(shù)也好，一個(gè)新興的產(chǎn)業(yè)能夠帶動(dòng)全球經(jīng)濟實(shí)現高速的增長(cháng)。
　　當然，另外一個(gè)引擎就來(lái)自于新興經(jīng)濟體，這里人口巨大，而且需求潛力也非常大。我們相信，只要在一個(gè)健康的全球化體制下，在一個(gè)健康的國際金融體制下，發(fā)展中國家還是具有巨大的發(fā)展潛力。所以，我們從長(cháng)期來(lái)看，對全球經(jīng)濟還是樂(lè )觀(guān)的。
　　                        (作者為國務(wù)院發(fā)展研究中心對外經(jīng)濟研究部部長(cháng))