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| 2009-06-12 余豐慧 來(lái)源:東方早報 |
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5月份居民消費價(jià)格（CPI）同比下降1.4%，工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格(PPI)同比下降7.2%。（6月10日《新華網(wǎng)》）
5月份CPI環(huán)比下降0.3%。與4月份相比，同比跌幅縮小0.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比跌幅擴大0.1個(gè)百分點(diǎn)。PPI同比降幅繼續擴大，環(huán)比繼續上漲。作為衡量經(jīng)濟運行狀況的兩個(gè)重要指標，一直不能轉負為正，就不能說(shuō)中國經(jīng)濟已經(jīng)見(jiàn)底，更不能說(shuō)中國經(jīng)濟已經(jīng)回暖。
盡管PPI環(huán)比繼續上漲，但5月份PPI同比降幅擴大，說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)能力仍然不足，開(kāi)工仍不理想，生產(chǎn)周轉環(huán)節流通需求乏力，繼續下去必然出現產(chǎn)能過(guò)剩和庫存積壓。這種局面也說(shuō)明，國家4萬(wàn)億投資特別是前5個(gè)月近6萬(wàn)億的貸款天量投放對企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節的支持效果并未充分釋放。從去年11月份開(kāi)始計算，4萬(wàn)億投資和巨量信貸投放如果進(jìn)入經(jīng)濟實(shí)體、進(jìn)入生產(chǎn)企業(yè)，到5月份效果應能顯現出來(lái)�？梢�(jiàn)，大量擴張性投資沒(méi)有完全進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域和實(shí)體經(jīng)濟。
5月份CPI為負，環(huán)比跌幅繼續擴大，說(shuō)明消費領(lǐng)域仍然問(wèn)題不小。寄希望擴大內需、啟動(dòng)消費來(lái)彌補外需下降對中國經(jīng)濟的影響，效果還不理想，這也說(shuō)明4萬(wàn)億投資和天量信貸進(jìn)入消費領(lǐng)域、啟動(dòng)消費的作用仍顯有限。
半年來(lái)巨量投資資金既對實(shí)體經(jīng)濟和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)恢復作用有限，又對啟動(dòng)國內消費作用有限，那么，天量信貸投放到哪里去了呢？進(jìn)入股市、樓市的可能性很大。當前經(jīng)濟大環(huán)境恐怕支撐不起當前股市、樓市的火熱。最有可能支撐這種熱度的是流動(dòng)性過(guò)剩。在企業(yè)內生力量不能很好發(fā)揮，在經(jīng)濟細胞對金融危機影響仍心存疑慮的時(shí)刻，高壓式過(guò)量投放投資只能造成市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫。這正應了1920年代華爾街金融圈中的格言：只要有可用于投資的資金，它就會(huì )被用于投資；如果沒(méi)有收益理想的可靠項目供選擇，它就會(huì )尋找次一等的出路。天量投放造成的過(guò)量流動(dòng)性像無(wú)頭蒼蠅在市場(chǎng)里亂竄，最有可能進(jìn)到投機性最強的股市、樓市里，這幾乎是個(gè)數學(xué)定理。
精明的國際投行或許早看準此中玄機。他們以中國經(jīng)濟向好最快、復蘇最快為炒作手段，不時(shí)唱多中國股市、樓市，引誘中小投資者進(jìn)來(lái)做他們的墊背和犧牲品。這種行為助推了中國股市、樓市當前的畸形上漲，誘使過(guò)多流動(dòng)性進(jìn)一步進(jìn)入股市樓市，制造新的資產(chǎn)泡沫，釀造新一輪金融風(fēng)險。
對此，中央應高度重視。要從量的投放轉變?yōu)榻Y構調整和投資質(zhì)量的提高，并應該對從去年11月份以來(lái)的天量信貸投放進(jìn)行徹查，要搞清楚投到了哪里。嚴查信貸資金繞道進(jìn)入股市樓市，對于限制樓市投機的各項政策不能有絲毫放松。 |
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