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| 2009-06-16 皮海洲 來(lái)源:上海證券報 |
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從6月9日到6月23日，《創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)投資者適當性管理暫行規定（征求意見(jiàn)稿）》、《深圳證券交易所創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)投資者適當性管理實(shí)施辦法（征求意見(jiàn)稿）》、《創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)投資風(fēng)險揭示書(shū)必備條款（征求意見(jiàn)稿）》三大文件同時(shí)向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。在備受關(guān)注的創(chuàng )業(yè)板投資門(mén)檻的設置問(wèn)題上，自然人投資者開(kāi)通創(chuàng )業(yè)板交易需要具有兩年以上（含兩年）交易經(jīng)驗。之前市場(chǎng)盛傳的“資金門(mén)檻”則沒(méi)有列入創(chuàng )業(yè)板的門(mén)檻設置。
創(chuàng )業(yè)板沒(méi)有設置硬性的“資金門(mén)檻”，非常明智。由于創(chuàng )業(yè)板的風(fēng)險遠遠大于主板，投資者投資創(chuàng )業(yè)板有一個(gè)摸索的過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中，更需要控制投資風(fēng)險。因此，投資者只能用少量的資金投資創(chuàng )業(yè)板。所以，深交所不設資金門(mén)檻，是對廣大中小投資者利益的最好保護。
而對廣大投資者來(lái)說(shuō)，“兩年以上（含兩年）投資經(jīng)驗”的門(mén)檻設置已經(jīng)很低了，絕大多數的中小投資者都可以跨越。更能體現對投資者投資創(chuàng )業(yè)板意愿尊重的是，“兩年以上（含兩年）投資經(jīng)驗”的門(mén)檻也不是一個(gè)硬性的。投資者如果確實(shí)想投資創(chuàng )業(yè)板，哪怕是沒(méi)有兩年投資經(jīng)驗，只要投資者在簽署《創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)投資風(fēng)險揭示書(shū)》時(shí)，再抄錄一份自愿承擔市場(chǎng)風(fēng)險的“特別聲明”，也就可以投資創(chuàng )業(yè)板了�？梢哉f(shuō)，創(chuàng )業(yè)板是無(wú)門(mén)檻設置的，凡愿意投資創(chuàng )業(yè)板的投資者，都可以開(kāi)通創(chuàng )業(yè)板的交易。
讓愿意投資創(chuàng )業(yè)板的投資者都能如愿地投資創(chuàng )業(yè)板，從監管的角度來(lái)看，深交所的做法是正確的。不過(guò)，從投資者的角度來(lái)看，深交所打開(kāi)創(chuàng )業(yè)板的大門(mén)歡迎投資者進(jìn)入，這是深交所對廣大投資者的熱情，但投資者是不是需要進(jìn)入創(chuàng )業(yè)板去投資，這是投資者自己要認真掂量的事情。雖然創(chuàng )業(yè)板的開(kāi)通為投資者提供了一個(gè)新的投資場(chǎng)合，但畢竟創(chuàng )業(yè)板的風(fēng)險很大，投資者需要慎重考慮。筆者以為投資者有必要為自設三道門(mén)檻。
一是自我教育門(mén)檻。投資者在進(jìn)入創(chuàng )業(yè)板之前必須對創(chuàng )業(yè)板的相關(guān)情況尤其是對創(chuàng )業(yè)板的各種風(fēng)險有一個(gè)全面的了解。畢竟創(chuàng )業(yè)板與主板存在著(zhù)較大的不同，不僅上市公司存在著(zhù)很大的不同，而且相關(guān)制度也有較大的區別。如主板公司的退市只是一個(gè)小概率事件，一些暫停上市公司經(jīng)過(guò)一番重組之后回來(lái)了，甚至還給投資者帶來(lái)暴利。而在創(chuàng )業(yè)板，退市就是平常的事情了，準退市公司起死回生的可能性微乎其微。
二是資金門(mén)檻。投資者進(jìn)入創(chuàng )業(yè)板，一定要根據承擔風(fēng)險的能力，為自己設置一個(gè)資金門(mén)檻。比如，在通常情況下，將投入創(chuàng )業(yè)板的資金控制在入市資金總額的三分之一或四分之一以?xún)取?BR> 三是投資水平門(mén)檻。由于創(chuàng )業(yè)板的風(fēng)險較大，投資者一定要具備一定的投資水平，不能在一味地盲目博傻。如果投資能力不足，還是以遠離創(chuàng )業(yè)板為宜，一定要投資創(chuàng )業(yè)板，到創(chuàng )業(yè)板上來(lái)積累經(jīng)驗，那也要把資金控制在可以承擔風(fēng)險的范圍之內，把握越小，投入創(chuàng )業(yè)板的資金就越少。 |
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