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| 2009-06-16 潘成夫 來(lái)源:證券時(shí)報 |
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近期，我國與多個(gè)國家簽訂了貨幣互換協(xié)議，與巴西等國達成使用本國貨幣結算雙邊貿易的協(xié)議，并且決定開(kāi)展跨境貿易人民幣結算試點(diǎn)，人民幣國際化新招頻出，呈加速之勢。人民幣未必能在短期內成為國際儲備貨幣，但對美元儲備貨幣地位的威脅，可對美國有所牽制�？梢灶A見(jiàn)，接下來(lái)人民幣國際化還可以采取不少的新招。
其一，推出人民幣貿易融資信貸，擴大使用人民幣進(jìn)行國際結算。最近，建行董事長(cháng)郭樹(shù)清表示，建行正探索提供以人民幣計價(jià)的貿易融資信貸，這種融資應是向我國貿易伙伴提供的。如果我國與他國的貿易是以人民幣計價(jià)結算，那么這種融資信貸將有望擴大人民幣結算的范圍，并與人民幣結算形成良性循環(huán)。其實(shí)，人民幣國際結算必然包括人民幣信用證等結算方式，因此未來(lái)各商業(yè)銀行推出人民幣貿易融資是必然的。
其二，直接用人民幣對外提供援助，擴大人民幣在國際上的使用范圍。最近有專(zhuān)家建議用人民幣對外提供援助，可說(shuō)一個(gè)妙招。我國對外援助一般以美元等貨幣進(jìn)行，實(shí)際上可以轉變思維用人民幣提供援助，如以人民幣提供優(yōu)惠貸款。接受援助的國家既可以用人民幣向我國購買(mǎi)商品和服務(wù)，也可以有條件地允許其持有人民幣資產(chǎn)。特別是，我國政策性銀行對外提供的買(mǎi)方信貸完全可用人民幣計價(jià)，因為買(mǎi)方信貸基本上是用于購買(mǎi)我國商品的。
其三，在香港發(fā)行人民幣國債，逐步增加境外人民幣資產(chǎn)品種和規模，將來(lái)甚至可以允許美國等在香港發(fā)行人民幣債券。目前，境外人民幣資產(chǎn)的規模和種類(lèi)有限，除了境外流通的人民幣現鈔之外，只有在香港有500多億元的人民幣存款和200多億元的人民幣債券�，F有的境外人民幣資產(chǎn)規模和流動(dòng)性顯然不足以支撐人民幣儲備貨幣的地位。在香港發(fā)行國債，可以逐步擴大海外人民幣資產(chǎn)的規模，增加境外人民幣資產(chǎn)的流動(dòng)性，這是人民幣成為國際儲備必不可少的條件。
逐步擴大境外人民幣資產(chǎn)規模，可以測試國際上持有人民幣資產(chǎn)的意愿。如果人民幣資產(chǎn)在海外受到熱捧，那么就可以一定程度上證明人民幣成為儲備貨幣的潛力，而且這種潛力是源于我國巨大的生產(chǎn)能力和潛在的經(jīng)濟發(fā)展能力的，人民幣的購買(mǎi)力和收益都是有保證的。
當然，以上做法同樣存在著(zhù)一定的風(fēng)險。比如說(shuō)，人民幣國際化意味著(zhù)管制的放松，可能反過(guò)來(lái)逼迫人民幣加速自由兌換，現階段也可能給人民幣構成更大的升值壓力。筆者認為，這些措施的風(fēng)險有限，不妨大膽嘗試。例如，在香港發(fā)行人民幣國債，首先其規模由我國政府決定的，其次如果將來(lái)認為風(fēng)險升高，完全可以在國債到期償付后不再發(fā)行。
此外，人民幣國際化不是包治百病的靈丹妙藥，對其作用暫時(shí)不應過(guò)分夸大。比如說(shuō)，現在不少人認為，人民幣國際化可以降低我國外匯儲備規模，其實(shí)多少是個(gè)謬誤。海外人民幣資產(chǎn)規模的擴大意味著(zhù)我國對外負債的增加，除非人民幣大幅升值使我國國際收支順差大幅下降，否則這實(shí)際上會(huì )進(jìn)一步地增加我國外匯儲備。
不管如何，只要我國的宏觀(guān)調控能力等條件許可，能夠采取的新招應該還有不少。人民幣要最終成為國際儲備貨幣，以上的做法將是必然的，只是遲早問(wèn)題而已。人民幣國際化是逐步實(shí)現的，現在有必要對下一步做好技術(shù)性和操作性的準備，對相關(guān)風(fēng)險進(jìn)行評估。
（作者系廣東商學(xué)院副教授，經(jīng)濟學(xué)博士） |
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