IPO重啟迫在眉睫。誰(shuí)將成為IPO首單，市場(chǎng)充滿(mǎn)了猜測。筆者建議，不要再由管理層來(lái)人為地挑選發(fā)行人了，而是把這個(gè)選擇權交給市場(chǎng)，由市場(chǎng)來(lái)決定“誰(shuí)先發(fā)”。
就字面來(lái)理解，市場(chǎng)化IPO的意思很簡(jiǎn)單，具體的做法就是將這些過(guò)會(huì )公司，分成批次，比如，一批次安排8
家或10家公司。將這些公司的主要資料予以公示（可通過(guò)紙媒與指定的網(wǎng)絡(luò )同步公示），由投資者來(lái)投票決定哪家公司先發(fā)，而每一批次排名靠后的兩名，轉到下一批次繼續參加公示。
過(guò)會(huì )公司公示的內容不能太復雜，其內容主要包括公司的募資規模，預定的發(fā)行價(jià)格，公司今后三年的發(fā)展目標，公司的分配政策及未來(lái)三至五年的分配承諾，大股東維護公司利益的相關(guān)承諾等。讓那些發(fā)行價(jià)低的、成長(cháng)性好的、能給投資者提供豐厚回報的公司，在公眾的投票中，獲得優(yōu)先發(fā)行權。
這種由市場(chǎng)來(lái)決定“誰(shuí)先發(fā)”的做法，其優(yōu)點(diǎn)是非常明顯的。首先，它能比較真實(shí)地反映市場(chǎng)的需求情況，比如，在市場(chǎng)承受能力不強的情況下，投資者肯定不會(huì )選擇超級大盤(pán)股的發(fā)行。其次，它能讓發(fā)行人更加重視民意，重視投資者關(guān)系，使發(fā)行人能夠站在投資者的角度想問(wèn)題。此外，也有利于增加保薦機構、上市公司、大股東對投資者的責任感，更好地維護公眾投資者的利益。 |
|