IPO重啟的“靴子”，終于在本周落地，中小板公司桂林三金成為新發(fā)行制度下的首家招股公司。此前，A股市場(chǎng)一直對IPO的重啟還有所顧忌，然而當新股真的到來(lái)時(shí)，股指卻不斷創(chuàng )出新高，場(chǎng)內資金似乎有著(zhù)一種“無(wú)畏”的精神，始終保持著(zhù)旺盛的做多熱情。
　　不過(guò)，盡管桂林三金發(fā)出了9個(gè)月來(lái)首份招股書(shū)，但最終的發(fā)行環(huán)節，還要等到6月29日。當新股真的開(kāi)始發(fā)行時(shí)，當一只又一只新股開(kāi)始到A股市場(chǎng)來(lái)“圈錢(qián)”時(shí)，市場(chǎng)是否還能夠如此樂(lè )觀(guān)？
　　本次新股恢復發(fā)行，實(shí)際上已經(jīng)是A股市場(chǎng)歷史上的第五次IPO重啟。既然此前已有過(guò)多次IPO重啟，那么歷史上重啟后的走勢如何，對此次IPO重啟后的走勢是否會(huì )有借鑒意義？我們還是來(lái)回顧一下歷史的走勢吧。
　　A股市場(chǎng)歷史上，真正意義上超過(guò)三個(gè)月時(shí)間的新股發(fā)行暫停共發(fā)生了四次。這四次分別為1994年8月至1994年12月，1995年1月至1995年6月；2004月8月至2005年1月；2005年5月至2006年6月。

　　熊市重啟IPO雪上加霜

　　1994年8月，新股發(fā)行突然暫停。當時(shí)，這樣的舉措無(wú)疑是政府的一次救市行為。在此前的熊市中，上證指數跌至325點(diǎn)。正是在新股發(fā)行暫停的背景下，股市井噴至1052點(diǎn)。不過(guò)，1995年1月，IPO重啟，股指已經(jīng)重新跌回到600多點(diǎn)的水平，并保持下跌趨勢。在新股剛剛重啟一個(gè)月后，不得不再次暫停，直到1995年6月才再度重啟IPO。此次IPO重啟，同樣沒(méi)有改變市場(chǎng)中長(cháng)期趨勢，并一直維持著(zhù)震蕩下跌走勢。
　　2004年8月至2005年1月，IPO暫停5個(gè)月后重啟。2005年1月17日，恢復新股發(fā)行消息宣布當天，上證指數下跌2.33%，創(chuàng )出熊市新低1214點(diǎn)。新股一直發(fā)行，直到2005年5月股市創(chuàng )出998點(diǎn)的低點(diǎn)后，再度暫停。

　　牛市重啟IPO不礙大勢

　　2005年5月這一次IPO暫停，直到2006年5月25日才重新啟動(dòng)。在IPO暫停的這一年時(shí)間中，A股市場(chǎng)長(cháng)期趨勢發(fā)生了重大改變，新一輪牛市已經(jīng)展開(kāi)。IPO重啟前，股指從998點(diǎn)漲到了近1700點(diǎn)位置。
　　然而，眾所周知，2006年我國的宏觀(guān)經(jīng)濟進(jìn)入飛速增長(cháng)階段，股改深化、人口紅利、人民幣升值，流動(dòng)性泛濫，一系列長(cháng)期利好的存在，令這一次新股重啟顯得無(wú)足輕重。盡管6月初，當新股剛剛發(fā)行之后，上證指數短線(xiàn)出現快速回落，跌到1500點(diǎn)附近。但此次IPO重啟同樣沒(méi)有扭轉牛市向上的步伐。
　　暫停新股發(fā)行9個(gè)月后，本周A股市場(chǎng)又迎來(lái)了 “新生命”。暫且不論桂林三金的上市會(huì )不會(huì )受到市場(chǎng)的爆炒，最起碼，大盤(pán)本周的表現，已經(jīng)作出了回答，“我們不怕”。
　　我們真的不怕嗎？從去年新股暫停發(fā)行，到如今IPO重啟，上證指數已從1664點(diǎn)漲到了2880點(diǎn)，累計漲幅達到73%。如此巨大的漲幅，IPO重啟會(huì )不會(huì )再次改變如今的向上格局？
　　如果照搬歷史的經(jīng)驗，IPO重啟不會(huì )改變市場(chǎng)的中長(cháng)期趨勢。再加上周末突然出臺的國有股劃轉社�；�金政策被大多數人解讀為利好，下周市場(chǎng)不排除有沖擊3000點(diǎn)的可能。但沖關(guān)之后，機構做多的熱情還有多強，仍有待觀(guān)察。