央行7月2日公布了《跨境貿易人民幣結算試點(diǎn)管理辦法》，隨后，跨境貿易人民幣結算業(yè)務(wù)于6日進(jìn)入實(shí)質(zhì)運作階段。筆者認為，穩步推進(jìn)跨境貿易人民幣結算業(yè)務(wù)的發(fā)展，要重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)問(wèn)題，即對人民幣資金的流動(dòng)進(jìn)行監督，促使更多的人民幣走出去，人民幣匯率保持穩定或穩中有升，以及推動(dòng)香港人民幣離岸市場(chǎng)建設。 

    對人民幣資金的流動(dòng)進(jìn)行監督

    目前，我國資本賬戶(hù)還沒(méi)有完全開(kāi)放，利率和匯率還沒(méi)有完全市場(chǎng)化，必須對人民幣資金的流動(dòng)進(jìn)行監督，防止資本的套匯或套利，同時(shí)還必須防范非法資金的流動(dòng)。央行公布的《管理辦法》強調人民幣跨境收支應當具有真實(shí)、合法的交易基礎，一方面通過(guò)現有的反洗錢(qián)及人民幣存款賬戶(hù)管理制度對商業(yè)銀行和試點(diǎn)企業(yè)加強監管，另一方面建立人民幣跨境收付信息管理系統，對人民幣跨境收付情況進(jìn)行統計、分析、監測，這都有利于人民幣資金境內外合理流動(dòng)。隨著(zhù)資本賬戶(hù)的逐步開(kāi)放和金融的市場(chǎng)化改革，資本流動(dòng)會(huì )不斷增加，利率和匯率的變動(dòng)將有利于遏制投機資本的套匯或套利，但是仍然要加強對非法資金流動(dòng)的監管。此外，還要穩步推進(jìn)人民幣自由兌換。

　　促使更多的人民幣走出去

    開(kāi)展跨境貿易，境外的進(jìn)口商必須能夠獲得人民幣資金，通常主要是國內銀行向境外金融機構提供融資，向境外進(jìn)出口商提供人民幣貿易信貸，允許境外金融機構用主要國際貨幣購買(mǎi)一定數量的人民幣資金等等。
    《管理辦法》規定境內代理銀行可以對境外參加銀行開(kāi)立的賬戶(hù)設定鋪底資金要求，并可以為境外參加銀行提供鋪底資金兌換服務(wù)；境內代理銀行可以依境外參加銀行的要求在限額內購售人民幣；境內代理銀行可以為在其開(kāi)有人民幣同業(yè)往來(lái)賬戶(hù)的境外參加銀行提供人民幣賬戶(hù)融資，用于滿(mǎn)足賬戶(hù)頭寸臨時(shí)性需求；境內結算銀行可以在境外企業(yè)人民幣資金短缺時(shí)按照有關(guān)規定逐步提供人民幣貿易融資服務(wù)；出口獲得的人民幣資金可以存放境外。
    以上是國外進(jìn)口商人民幣資金的一些主要來(lái)源途徑，筆者認為，除此之外，人民幣跨境結算要貿易保持逆差。隨著(zhù)人民幣跨境貿易結算的不斷發(fā)展，應該有更多的人民幣流出去，這樣才能更好地發(fā)揮國際結算的功能，獲得的鑄幣稅也會(huì )越多。此外，伴隨跨境貿易人民幣結算的試行，應加快推動(dòng)對這些國家以人民幣交易往來(lái)的直接投資，促使更多的人民幣走出去。

    人民幣匯率要保持穩定

    人民幣要為跨境貿易發(fā)揮計價(jià)和結算功能，幣值必須穩定。對于中國的進(jìn)出口商而言，使用人民幣進(jìn)行結算，能夠規避匯率變動(dòng)的風(fēng)險，但是對于和中國進(jìn)行跨境貿易的港澳地區和東盟地區進(jìn)出口商而言，則會(huì )面臨匯率變動(dòng)的風(fēng)險。為了促進(jìn)跨境貿易人民幣結算業(yè)務(wù)的平穩發(fā)展，人民幣匯率必須保持相對穩定或穩中有升，這樣才能使國外居民持有人民幣的風(fēng)險較小，人民幣更能夠獲得國外市場(chǎng)的歡迎和認可。
    目前，國際金融市場(chǎng)上的主要國際貨幣美元、歐元等匯率波動(dòng)頻繁，幣值不穩定，進(jìn)出口商面臨很大的匯率風(fēng)險，而人民幣幣值相對比較穩定。同時(shí)，在國際金融危機中，中國經(jīng)濟受到的影響相對較小，宏觀(guān)經(jīng)濟基本面支持人民幣幣值繼續保持穩定，因此人民幣作為貿易結算貨幣，容易被進(jìn)出口商所接受。

    推動(dòng)香港人民幣離岸市場(chǎng)建設

    推動(dòng)香港人民幣離岸市場(chǎng)建設，有利于人民幣資金境內外的合理流動(dòng)，促進(jìn)跨境貿易人民幣結算業(yè)務(wù)的發(fā)展。
    目前跨境貿易人民幣結算的境外地域范圍暫定為港澳地區和東盟國家，而香港是人民幣主要離岸市場(chǎng)。早在2003年11月19日，中國人民銀行與香港金管局在北京簽訂人民幣合作備忘錄，中銀香港是香港人民幣業(yè)務(wù)清算行，清算行向香港各參與銀行匯集每日人民幣頭寸，各銀行包括清算行可以保留適量人民幣以備存戶(hù)提取，然后把多余的人民幣存入中國人民銀行深圳中心支行，這就是人民幣資金的主要回流方式�！豆芾磙k法》規定港澳人民幣清算行可以按照中國人民銀行的有關(guān)規定從境內銀行間外匯市場(chǎng)、銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)兌換人民幣和拆借資金。一方面港澳人民幣清算行可進(jìn)入內地銀行間外匯市場(chǎng)和銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)，人民幣可以在內地金融市場(chǎng)和港澳金融市場(chǎng)流動(dòng)，便利人民幣的跨境貿易結算；另一方面香港人民幣離岸金融市場(chǎng)也有利于跨境貿易結算更好地開(kāi)展，擴大了資金流動(dòng)的渠道。
    此外，筆者認為，境內代理銀行應該積極開(kāi)拓在東盟的業(yè)務(wù)，配合跨境貿易的人民幣結算業(yè)務(wù)，吸納境外的人民幣資金存款，為境外人民幣資金提供存放和投資渠道，促進(jìn)人民幣資金的境內外循環(huán)。（作者系復旦大學(xué)國際金融系副教授）