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| 2009-12-02 作者:姜楠 來(lái)源:證券日報 |
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繁華如夢(mèng)。高聳入天的迪拜塔一夜之間失卻了光華。
當地時(shí)間11月25日，迪拜最大的國有企業(yè)集團迪拜世界宣布，將推遲6個(gè)月償還債務(wù)。受這一消息影響，全球股市跌聲一片。主要原因恐怕是市場(chǎng)被喚起了正漸漸遠去的對次貸危機的記憶，對主權信用產(chǎn)生疑慮，擔心初露曙光的世界經(jīng)濟再次被拖住后腿。
對此，國際主流看法認為，迪拜危機的呈現方式為延期償還債務(wù)，對全球經(jīng)濟影響有限，無(wú)法跟肇始于華爾街的那場(chǎng)大危機相提并論。而且，迪拜危機也只是全球金融危機的一個(gè)滯后反應，并不是新的危機出現。只要迪拜方面控制好相關(guān)債務(wù)，債權方有處理債務(wù)危機的經(jīng)驗，那么迪拜危機會(huì )遠不同于雷曼兄弟的倒閉以及次貸危機等，不會(huì )如上述危機那樣具有烈性和傳染性。畢竟，迪拜只是中東的一個(gè)小國家，其殺傷力影響范圍都無(wú)法和次貸危機相比。
迪拜的問(wèn)題主要在于其經(jīng)濟發(fā)展模式。迪拜整個(gè)國家就像是一個(gè)龐大的企業(yè)，過(guò)去幾年里，由于國內石油蘊存量不斷萎縮，石油收入不斷下滑，迪拜政府被迫經(jīng)濟轉型，不斷通過(guò)政府控制的公司提高經(jīng)濟發(fā)展中的資金杠桿比例，并通過(guò)全球債市借貸大量發(fā)展資金。這些在經(jīng)濟轉型過(guò)程中借貸的大量資本全部投資于房地產(chǎn)建設，試圖發(fā)展成金融中心，同時(shí)還購買(mǎi)了大量海外企業(yè)的股權，最終導致債臺高筑。
這樣的發(fā)展模式在全球經(jīng)濟風(fēng)平浪靜時(shí)自然也一切如常，歌舞升平，繁花似錦。一旦世界經(jīng)濟風(fēng)向突變，形勢趨緊，特別是在華爾街這場(chǎng)大危機下許多擁有債權的金融機構自身受損，與其聯(lián)系千絲萬(wàn)縷的迪拜受到波及也是情理中的事了。
而且，迪拜危機暴露出的另一個(gè)問(wèn)題是國家經(jīng)濟發(fā)展缺乏實(shí)體產(chǎn)業(yè)支撐。迪拜的經(jīng)濟發(fā)展完全寄托于大量資本堆積的地產(chǎn)、旅游和服務(wù)業(yè)上，沒(méi)有實(shí)體經(jīng)濟做依托和支撐。這恐怕是迪拜的真正“軟肋”。正如媒體所描述的，“迪拜的金融中心夢(mèng)，原本就是將大廈建筑在沙子之上，根基不牢，遇到危機，出事難免。豪華房地產(chǎn)項目，則是不斷累積泡沫，當經(jīng)濟下行，泡沫被擠，原形必將暴露出來(lái)�！�
因此，此次迪拜危機無(wú)論從力度還是范圍上看，完全是一種可控型的危機，不會(huì )給全球經(jīng)濟造成新的災難性影響。目前，阿布扎比已通過(guò)阿聯(lián)酋中央銀行和兩家私人銀行向迪拜注資150億美元；迪拜世界集團也稱(chēng)，該集團正在與各銀行進(jìn)行“有建設性的”初步談判，對該集團大約260億美元的債務(wù)進(jìn)行重組。這一數字已遠遠低于事件發(fā)生之初的590億美元，表明事態(tài)正向人們共同期望的方向發(fā)展。
在我們剛剛經(jīng)歷了金融風(fēng)暴的歷練之后，迪拜給我們的或許只是個(gè)小小的驚悸。從而使我們加倍珍惜國內經(jīng)濟復蘇的成果，防微杜漸，更加堅定信念和目標。
不過(guò)，迪拜通過(guò)資產(chǎn)和地產(chǎn)制造繁華經(jīng)濟影像最終走向泡沫破滅的“空中模式”，倒是對國內房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的有益警示。
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