根據國家統計局上周公布的今年一季度宏觀(guān)經(jīng)濟數據，GDP增速已連續四個(gè)季度回升，表明中國經(jīng)濟從去年下半年開(kāi)始的恢復是持續的，這也是中國刺激經(jīng)濟計劃的成功之處。誠然，商業(yè)銀行的成長(cháng)性與宏觀(guān)經(jīng)濟、結構調整之間呈互動(dòng)關(guān)系。然而，由于中國經(jīng)濟從去年最困難的一年步入今年最復雜的一年，各種因素錯綜復雜，我們必須清醒地認識到進(jìn)一步回升向好不等于形勢的根本好轉。從宏觀(guān)經(jīng)濟層面來(lái)說(shuō)，今年商業(yè)銀行的穩健經(jīng)營(yíng)仍需充分估量可能面臨的四大挑戰。
　　首先，經(jīng)濟可持續發(fā)展面臨挑戰。由于發(fā)達經(jīng)濟體國內需求疲軟，加上貿易保護主義形勢日趨嚴峻，我國今年的出口難以快速回升。而擴大內需政策效應也開(kāi)始減弱，經(jīng)濟增長(cháng)內生動(dòng)力不足。社會(huì )消費品零售總額一季度達到36374億元，同比增長(cháng)17.9%，達到24年來(lái)的最高水平，加大了繼續擴大內需的難度。經(jīng)濟增長(cháng)方式轉變，更是任重道遠，經(jīng)濟恢復增長(cháng)、投資過(guò)快，以及比較寬松的貨幣政策都會(huì )帶來(lái)通貨膨脹的風(fēng)險。特別是今年氣候比較特殊，有可能會(huì )對農產(chǎn)品生產(chǎn)造成較大影響。西南地區的持續干旱可能推升國內糧食和部分食品的價(jià)格。因此，上半年物價(jià)上漲的趨勢仍將延續。
　　其次，商業(yè)銀行盈利增長(cháng)，受到宏觀(guān)調控政策與監管動(dòng)態(tài)變化的挑戰。在整個(gè)經(jīng)濟擺脫了下滑態(tài)勢出現較快速增長(cháng)的情況下，2009年寬松的貨幣政策和相關(guān)的監管政策已開(kāi)始逐步退出。即使加息，也將可能采取非對稱(chēng)加息的方式，即存款利率要高于貸款利率的升幅，對擴大銀行利差作用有限，而利差收入仍然是國內商業(yè)銀行最主要的收入來(lái)源。另一方面，信貸資金仍然呈現結構性過(guò)剩之勢。去年商業(yè)銀行天量的信貸主要投向“鐵公基”，今年商業(yè)銀行從風(fēng)險控制角度對信貸的投向更加審慎，逐步加大對企業(yè)的信貸投入，但由于實(shí)體經(jīng)濟還未完全回暖，授信依然相對集中于壟斷性產(chǎn)業(yè)和龍頭性的大企業(yè)，這些“優(yōu)質(zhì)”企業(yè)得到了超額配置，造成了商業(yè)銀行為爭奪優(yōu)質(zhì)客戶(hù)競相開(kāi)展“價(jià)格戰”，盡管央行在一季度動(dòng)用存款準備金和發(fā)行三年期央票等工具收縮流動(dòng)性，商業(yè)銀行因為資金“偏緊”仍無(wú)法通過(guò)信貸定價(jià)提高收益，利差因此進(jìn)一步收窄。此外，由于民間投資尚未能很好跟進(jìn)，而政府投資領(lǐng)域漸趨飽和，部分省份基礎設施已超前建設，這也必然限制了商業(yè)銀行實(shí)施“以量補價(jià)”策略的余地。
　　第三，在去年信貸巨量增長(cháng)帶來(lái)了固定投資超高速增長(cháng)的過(guò)程中，重復建設、產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題仍很突出，有的甚至還在加劇。不僅鋼鐵、水泥等產(chǎn)能過(guò)剩的傳統產(chǎn)業(yè)仍在盲目擴張，風(fēng)電設備、多晶硅等新興產(chǎn)業(yè)也出現了明顯的重復建設傾向。這給商業(yè)銀行優(yōu)化信貸投放行業(yè)格局帶來(lái)嚴峻挑戰。貸款過(guò)度集中于資源行業(yè)、制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)等少數幾個(gè)產(chǎn)業(yè)，更加劇了風(fēng)險的積聚，并可能危及銀行體系的穩定發(fā)展。目前全國各級政府投融資平臺中70%以上為縣區級平臺公司。據財政部財政科學(xué)研究所所長(cháng)賈康估算，我國地方投融資平臺負債超過(guò)6萬(wàn)億元，其中地方債務(wù)總余額在4萬(wàn)億元以上，相當于國內生產(chǎn)總值的16.5%，財政收入的80.2%，地方財政收入的174.6%。各級地方政府債務(wù)中絕大部分來(lái)自于銀行貸款，而地方政府的投資大多是基礎設施項目，基礎設施項目建設周期長(cháng)，風(fēng)險較大。部分項目收益不足以?xún)斶�銀行貸款，最終依靠地方政府財政收入以及土地出讓收入。如果少數地方政府融資鏈條斷裂，相關(guān)的項目難免會(huì )半途而廢，很可能出現一定的銀行壞賬，從而加大系統性金融風(fēng)險。
　　第四，隨著(zhù)一系列調控房地產(chǎn)政策密集出臺，可以預計，樓市在經(jīng)歷政策消化期之后將進(jìn)入新一輪調整。由此可能給商業(yè)銀行按揭貸款的增長(cháng)造成負面影響，應有足夠的估計。一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格出現大幅下跌，銀行無(wú)疑將是首當其沖的風(fēng)險承擔者，將承擔房地產(chǎn)市場(chǎng)高位運行下的資產(chǎn)質(zhì)量壓力。而房?jì)r(jià)一定幅度的調整，自然會(huì )影響銀行房地產(chǎn)抵押品價(jià)值、增加銀行房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款和個(gè)人住房抵押貸款的風(fēng)險�，F在，住房抵押貸款是國內銀行體系風(fēng)險較高的資產(chǎn)。當下國有商業(yè)銀行以房地產(chǎn)作為抵押物的貸款占總貸款比重，若按照65%來(lái)估算，則當前我國約有26萬(wàn)億左右的貸款處于房?jì)r(jià)下跌的風(fēng)險威脅之中。
　　凡此種種，足見(jiàn)商業(yè)銀行今年經(jīng)營(yíng)風(fēng)險不小，對此需要早作一些應對意外情況的準備。

（作者系交通銀行發(fā)展研究部副總經(jīng)理，博士、副教授）