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| 2010-05-10 作者:忻海 來(lái)源:中國證券報 |
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股神巴菲特在美國伯克希爾哈撒韋公司股東大會(huì )上表示堅決站在高盛銀行的一邊。股神在金融危機中投給高盛五十億美元，現在每年坐收五億美元的回報。他支持高盛的理由之一就是基于這家銀行提供的長(cháng)期、忠實(shí)的服務(wù)。他說(shuō)跟高盛的關(guān)系可以回溯到四十四年以前，如果沒(méi)有這些年來(lái)高盛提供的服務(wù)，那就沒(méi)有今天的伯克希爾哈撒韋。對于從高盛手中買(mǎi)了產(chǎn)品而賠錢(qián)的投資人，巴菲特說(shuō)自己很難同情這些賠錢(qián)的機構，因為他們之前沒(méi)有進(jìn)行充分的研究。也就是說(shuō)，巴菲特認為機構投資人要想到金融市場(chǎng)上弄潮，那你就必須自己先練好水性。
巴菲特的言論把過(guò)去兩個(gè)星期中有關(guān)金融和道德的討論又推上了一個(gè)新的高潮。
業(yè)界根據披露的消息分析，在華爾街勢力最大的投行和美國勢力最大的金融監管機構證交會(huì )的較量中，究竟鹿死誰(shuí)手目前還很難說(shuō)。高盛接連發(fā)表聲明，說(shuō)該行當時(shí)的做法完全符合市場(chǎng)常規，該行在這筆次貸產(chǎn)品上也栽了跟頭，該行將在法庭上維護自己的名聲。但是在不少人看來(lái)，這場(chǎng)官司，高盛贏(yíng)也是輸，輸也是輸。輸就輸在道德這一環(huán)節上：明明知道手里拿著(zhù)偽劣產(chǎn)品，還要向投資者兜售，良心何在？
在交易場(chǎng)上，高盛的精明強悍和對競爭對手的毫不留情是出名的，但是這家銀行也因為它對自己很多長(cháng)期客戶(hù)的忠實(shí)服務(wù)而出名。正是因為有這樣的名聲，不少大公司甚至政府在進(jìn)行重大交易的時(shí)候都會(huì )選擇這家銀行，這也是品牌的力量。藏獒是兇猛的狗種，不少人望而生畏；可是藏獒又因為對主人的耿耿忠心而受到很多人的青睞。不能說(shuō)高盛對客戶(hù)的忠誠是藏獒式的，但是這個(gè)名聲對于這家銀行的價(jià)值是無(wú)法低估的。
目前我們還在金融危機之后反思和亡羊補牢的時(shí)期，在強調投資者小心謹慎、做好功課的同時(shí)，我覺(jué)得也應該提倡和鼓勵金融行業(yè)、金融機構的道德意識。這里指的不是對長(cháng)期客戶(hù)的忠誠，而是對客戶(hù)、對所銷(xiāo)售的產(chǎn)品、對隨提供的咨詢(xún)建議承擔最起碼的義務(wù)和關(guān)心。
八十年代中期到九十年代初期，金融創(chuàng )新進(jìn)行得轟轟烈烈，歐美很多銀行都向大公司或者一些政府投資機構兜售各種各樣的所謂“對沖”產(chǎn)品，比如按照匯率或者利率變化的平方或者立方交割的所謂“高強度遠期”合同。一些公司購買(mǎi)了之后才發(fā)現這根本就不是對沖，而是俄羅斯輪盤(pán)賭。好幾家非常知名的大公司因此陷入了財務(wù)困境，有的破產(chǎn)。隨后的幾年中，很多公司開(kāi)始重新制定內部進(jìn)行金融風(fēng)險管理的策略，嚴格把關(guān)，做好功課；與此同時(shí)，銀行也基本上停止了向歐美的公司主動(dòng)兜售這類(lèi)產(chǎn)品，因為銀行為了保護自己名聲的動(dòng)機使他們有了一定的道德；銀行之間誰(shuí)能發(fā)明更加高強度產(chǎn)品的惡性競爭也大為收斂，因為誰(shuí)都不愿意成為公眾輿論的敵人。但是很多銀行卻把此類(lèi)產(chǎn)品拿到發(fā)展中國家，過(guò)去兩三年中我們也聽(tīng)到過(guò)中資企業(yè)簽訂所謂對沖合同之后輸得精光的事情。要杜絕這類(lèi)情況重復發(fā)生，需要的同樣是企業(yè)的自我保護、合理的獎懲機制、輿論的參與和金融機構的道德。
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