歐洲主權債務(wù)危機日益成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。而德國政府宣布裸空交易禁令使得投資者擔心歐盟不能有效阻止其主權債務(wù)危機的蔓延，歐洲股市大幅下跌，也連帶了美股收低。目前還看不到歐洲主權債務(wù)危機有好轉跡象，甚至有人認為主權債務(wù)危機或將引發(fā)“歐元危機”。且不說(shuō)此推測是否成真，我們未雨綢繆提前做好準備是很必要的。
國際金融危機的陰影尚未散去，日益蔓延的歐洲主權債務(wù)危機又開(kāi)始沖擊脆弱的世界經(jīng)濟，近期全球主要股市的漲跌大都與之有關(guān)。目前由于歐洲銀行業(yè)持有大量希臘、西班牙及葡萄牙等國的“問(wèn)題債券”，將有可能被迫減持，從而可能給整個(gè)銀行體系帶來(lái)500億至750億歐元的損失。分析人士指出，歐盟的聯(lián)合救助機制可以緩解希臘、西班牙和葡萄牙等高負債國家在未來(lái)兩三年內的融資壓力，但救助機制在安撫銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)上起到的作用不大，甚至可能帶來(lái)負面效果。盡管銀行間的互不信任遠未達到2008年雷曼兄弟破產(chǎn)后那種極度恐慌的程度，但分析人士認為，援助歐元區薄弱環(huán)節所產(chǎn)生的乘數效應，和次貸危機爆發(fā)時(shí)貨幣當局為償債能力不足的經(jīng)濟體注資的規模相比還有很大差距。如果事態(tài)惡化，一場(chǎng)系統性風(fēng)險在所難免。
次貸危機與目前的歐洲主權債務(wù)危機的產(chǎn)生有一個(gè)共同的原因，那就是“寅吃卯糧”。當年，對于房地產(chǎn)過(guò)多的超前消費帶來(lái)了大量的次級債，最后當一個(gè)環(huán)節出問(wèn)題時(shí)形成了多米諾骨牌效應，造成了銀行的破產(chǎn)從而引發(fā)金融危機。而現在希臘等國家主權債務(wù)危機出現的一個(gè)重要原因是過(guò)度的福利制度，造成了過(guò)高的政府財政赤字，從而引發(fā)了債務(wù)危機――同樣是“寅吃卯糧”，只不過(guò)一個(gè)是個(gè)人負債，一個(gè)是國家負債。雖然從表面上看，歐洲主權債務(wù)危機只發(fā)生在歐盟的部分國家里，目前影響范圍沒(méi)有次貸危機那么大，但在國際經(jīng)濟高度一體化的今天，危機的蔓延速度是很快的，“蝴蝶效應”隨時(shí)可能發(fā)生，一旦歐洲主權債務(wù)危機真的演變成“歐元危機”，對正在復蘇中的世界經(jīng)濟來(lái)說(shuō)，無(wú)疑又是一場(chǎng)大的災難。
再看看我們的情況。目前，自國際金融危機爆發(fā)以來(lái)我國采取的一系列刺激經(jīng)濟的計劃已見(jiàn)成效，去年成功實(shí)現“保八”，今年前4個(gè)月國民經(jīng)濟仍然保持了較快增長(cháng)，為了擠壓以房地產(chǎn)為代表的資產(chǎn)中的泡沫，政府出臺了諸多調控措施，同時(shí)管理好通脹預期成為貨幣政策的一大目標。多次上調存款準備金率，加息預期升溫，這些與2008年上半年有相似之處，而2008年下半年國際金融危機的全面爆發(fā)使得當時(shí)的宏觀(guān)政策轉向。因此，面對現在國際經(jīng)濟形式中許多不確定因素，我們要提前做好準備，防患于未然。
在我國經(jīng)濟發(fā)展的三駕馬車(chē)中，受?chē)H金融危機影響最大的是出口。而這次歐洲主權債務(wù)危機，對歐元區經(jīng)濟影響很大，使得歐元持續疲軟，這對于尚未完全恢復元氣的我國出口貿易是一大打擊。這使得我們一要加快出口結構的調整，二要加快另外兩駕馬車(chē)的步伐，尤其是內需。因此，我們在繼續執行積極財政政策和適度寬松貨幣政策時(shí)，就應該考慮到如何應對可能發(fā)生的國際經(jīng)濟形式的變化，積極培育新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)，加快經(jīng)濟轉型。
我們不希望“歐元危機”發(fā)生，但如果它真的發(fā)生了，我們應該確保提前做好了準備。
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