6月1日筆者發(fā)表了《警惕大通縮》一文，之后與多位資深投資界人士交流過(guò)此話(huà)題，幾位投資人士均認為，美元、歐元貨幣供應量的持續下滑，應引起更多讀者的注意。
　　最重要的數據，是美聯(lián)儲在2006年3月起不再發(fā)布的貨幣供應量M3數據信息。根據有關(guān)機構繼續做的測試顯示，美元M3數據在過(guò)去一年里萎縮了5.4%，這顯示為典型的通貨緊縮。
　　美元M1包括消費者和企業(yè)所持有供支出的現金，以及支票賬戶(hù)和旅行支票。M2是M1之外，再加上存款以及私人持有的貨幣市場(chǎng)共同基金。M3是除M2之外，再加上大額定期存款、買(mǎi)回協(xié)議、歐洲美元賬戶(hù)、法人持有的貨幣市場(chǎng)共同基金。很顯然，對于觀(guān)察國際金融市場(chǎng)而言，M3數據具有重要意義。
　　自2006年以來(lái)，Capital Economics Ltd.的Paul Ashworth和Paul Dales在繼續編制美元M3這個(gè)數字。
　　根據他們的統計，2009年6月，美元M3余額達到最高水平，約14萬(wàn)億美元，從這時(shí)候開(kāi)始就一直處于下跌態(tài)勢，到2010年4月，該數據已下滑至13.2萬(wàn)億美元，下滑了約5.4%。
　　尤其是像法人持有的貨幣市場(chǎng)共同基金，已從2009年4月的2.52萬(wàn)億美元下降到1.94萬(wàn)億美元，下降幅度達到23%。
　　美元M2數據美聯(lián)儲每周都會(huì )公布，2009年1月為8.3萬(wàn)億美元，2010年4月底為8.47萬(wàn)億美元，近一年尤其是近半年來(lái)，基本持平。
　　歐元處于同樣的命運。
　　歐元區依然在公布M3數據。2009年4月，歐元M3余額達到9.5萬(wàn)億歐元，之后一直處于微跌態(tài)勢，一年后的2010年3月底M3余額依然為9.3萬(wàn)億歐元，下降幅度2%。
　　歐元M2余額在2009年4月達到8.17萬(wàn)億歐元，2010年4月微漲至8.26萬(wàn)億歐元。
　　全球兩大貨幣——美元、歐元貨幣供應量的M3共同出現持續一年時(shí)間的下跌，這在歐元1999年成立以來(lái)還是第一次。
　　即便再往前推，美元也難尋這樣的現象。美元M3如此幅度的緊縮，要到1929~1933年的大蕭條時(shí)期去尋找共同點(diǎn)。
　　實(shí)際上，在2009年12月，前英國央行委員古德哈特（Charles Goodhart）就曾指出，美國和歐洲區M3貨幣供應的萎縮，增加了經(jīng)濟再次陷入衰退的風(fēng)險，而當局者卻忽略了貨幣數據正在閃動(dòng)的危險信號。
　　古德哈特還指出，美聯(lián)儲停止公布貨幣供應M3數據是不對的，M3貨幣供應數據不僅提前預警了2006~2007年的經(jīng)濟泡沫，并正在對當前美國經(jīng)濟下滑發(fā)出警告。
　　尤其是在美元、歐元M1、M2數據持平微漲的態(tài)勢下，美元、歐元M3數據出現持續下跌，這更給全球經(jīng)濟和金融市場(chǎng)發(fā)出了警示信號。

（作者系本報評論部主任）