隨著(zhù)歐洲主權債務(wù)危機愈演愈烈，新興市場(chǎng)經(jīng)濟復蘇將面臨諸多考驗，增速出現放緩的可能性較大。
　　目前不排除主權債務(wù)危機引發(fā)歐洲經(jīng)濟陷入衰退的可能，這將使部分出口導向型新興市場(chǎng)經(jīng)濟體出口面臨嚴峻挑戰。主權債務(wù)危機已經(jīng)迫使部分歐洲國家大幅削減赤字，可能在未來(lái)從降低私人消費和減弱經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力兩方面使歐洲經(jīng)濟再次面臨衰退的困境，繼而引發(fā)歐元的大幅貶值和失業(yè)率上升，一方面會(huì )降低亞洲出口導向型新興市場(chǎng)經(jīng)濟體出口產(chǎn)品的競爭力，另一方面會(huì )加劇歐洲貿易保護主義的抬頭，從兩個(gè)方面對新興市場(chǎng)出口造成沖擊。
　　通脹率和資產(chǎn)價(jià)格持續走高，可能對新興市場(chǎng)經(jīng)濟體的經(jīng)濟復蘇造成兩個(gè)方面的負面影響。一方面，受經(jīng)濟快速復蘇和糧食價(jià)格居高不下影響，以印度、越南為代表的亞洲新興市場(chǎng)經(jīng)濟體通脹率沖至歷史高位，而大量跨境資本的涌入加劇其通脹壓力和資產(chǎn)價(jià)格漲勢。雖然其已經(jīng)采取了加息措施，但如果不能在抑制經(jīng)濟過(guò)熱與通脹方面繼續采取果斷措施，此類(lèi)新興市場(chǎng)可能會(huì )陷入嚴重的“滯漲”困境。另一方面，對于復蘇基礎并不堅實(shí)的其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟體來(lái)說(shuō)，謹防過(guò)快退出帶來(lái)的經(jīng)濟復蘇動(dòng)能不足問(wèn)題。巴西經(jīng)濟復蘇的主要動(dòng)力在于大宗商品價(jià)格的持續上漲、大量跨境資本的流入和世界杯和奧運會(huì )場(chǎng)館建設帶來(lái)的大規�；�礎設施投資，在美元大幅升值致使大宗商品價(jià)格下跌以及跨境資本回流美國的背景下，巴西經(jīng)濟復蘇將面臨較大挑戰，不排除出現增長(cháng)動(dòng)力不足所引發(fā)的經(jīng)濟二次回落。
　　歐洲主權債務(wù)危機引發(fā)市場(chǎng)避險需求大幅增加，可能減緩跨境資本流入新興市場(chǎng)的步伐，從而在一定程度上加劇部分新興市場(chǎng)的流動(dòng)性緊縮，影響經(jīng)濟復蘇。隨著(zhù)希臘主權債務(wù)危機在歐元區的逐步擴散，全球金融市場(chǎng)的恐慌情緒不斷積聚，導致全球金融市場(chǎng)中的避險需求大幅增加，從三個(gè)方面導致流入新興市場(chǎng)的跨境資本放緩：一是避險需求推動(dòng)大量資金從新興市場(chǎng)流向美國；二是美元大幅升值降低了新興市場(chǎng)貨幣的升值預期，致使流入新興市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)的資本放緩；三是金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，投機資本從新興市場(chǎng)證券市場(chǎng)的獲利回吐，加劇了新興市場(chǎng)股市的跌勢�？缇迟Y本流入的大幅放緩，將在一定程度上加劇新興市場(chǎng)的流動(dòng)性緊縮和銀行業(yè)信貸緊縮，而中小企業(yè)和私人信貸將可能會(huì )出現下滑，從生產(chǎn)和私人消費領(lǐng)域拖累經(jīng)濟增長(cháng)。