苦苦掙扎的歐洲市場(chǎng)已經(jīng)成為人民幣升值與否的重要轉折點(diǎn)。
　　歷史總是驚人的相似。上世紀三十年代初，由于1929年美國股市崩潰，1930至1931年間歐洲銀行業(yè)危機，其間又有多個(gè)國家面臨債務(wù)危機，全球商品需求開(kāi)始逐步下降，美國政府恰在此時(shí)開(kāi)始采取政策，努力維持本國貿易順差，這讓美國在世界范圍內成了眾矢之的。帶來(lái)的結果是全球貿易保護主義泛濫，國際貿易系統面臨崩潰。在這種情況下，損失最慘重的，最終還是那些貿易順差的國家，首當其沖的就是美國。
　　時(shí)至今日，隨著(zhù)全球商品需求的下降，中國又在面臨來(lái)自亞洲、歐洲和美國方面的壓力，要求人民幣升值來(lái)平衡國際貿易的呼聲日趨高漲。作為世界上最大的凈出口國，中國的凈出口額相當于排名第二、三、四位國家的總和。事實(shí)上，在今年3月份之前，中國正打算開(kāi)始對人民幣匯率作出調整。
　　但希臘債務(wù)危機卻給這一發(fā)展趨勢帶來(lái)了變數。歐元對人民幣的匯率迅速下滑了15%，這讓中國商品的國際競爭力在最大的國際貿易伙伴市場(chǎng)上大打折扣。更為重要的是，歐洲很多貿易逆差國家都在面臨財政危機。顯而易見(jiàn)，如果他們不能迅速實(shí)現資本的凈流入，就必須采取措施扭轉貿易逆差的狀況。
　　并不奇怪，中國出于對歐元走弱的擔憂(yōu)，會(huì )對重估人民幣的任何決策都更加小心謹慎。人們反對人民幣匯率調整的依據是，以貿易加權指數計算，人民幣的幣值已經(jīng)明顯上升，歐洲作為中國的主要貿易伙伴，對中國商品需求的下降會(huì )給中國出口商帶來(lái)巨大壓力，即使人民幣匯率不再作出調整，情況也已經(jīng)相當嚴重。
　　這種觀(guān)點(diǎn)還認為，如果任由人民幣繼續升值的話(huà)，將會(huì )給中國經(jīng)濟發(fā)展造成巨大負擔。依靠大規模投資來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的做法不無(wú)風(fēng)險，而在政府正致力于退出經(jīng)濟刺激計劃的現階段，中國幾乎肯定會(huì )因為希臘債務(wù)危機而受池魚(yú)之殃，目前正是應該努力減少損失的時(shí)候。
　　上述論證聽(tīng)起來(lái)很有道理，而且相當負責任，但就中國的長(cháng)期發(fā)展而言，卻可能只是飲鴆止渴。我們參考一下上世紀三十年代美國的做法就可以明白。當時(shí)，美國是世界上最大的凈出口國。針對歐洲國家努力改善收支狀況的努力，美國愚蠢的選擇了設置關(guān)稅壁壘來(lái)避免遭受貿易損失。但華盛頓的這一政策立場(chǎng)也就意味著(zhù)，歐洲那些本來(lái)就已經(jīng)貿易赤字的國家，將不得不單獨承受貿易損失。這當然也導致了其他國家采取報復性的貿易保護措施。
　　這跟希臘又有什么關(guān)系呢？在可以預見(jiàn)的將來(lái)，歐洲的主要貿易赤字國家將很難實(shí)現資本凈流入，他們所能期待最好的狀況，就是通過(guò)官方援助，對現有的問(wèn)題做點(diǎn)修修補補的工作。
　　歐洲各國現在的經(jīng)常項目赤字已經(jīng)達到了美國的2/3，面對這種局面，如果他們在資本流動(dòng)方面實(shí)現不了凈流入，就必須通過(guò)市場(chǎng)手段縮減赤字。但歐洲部分國家的貿易赤字收縮，要有一定的先決條件才能實(shí)現：或者是德國等歐洲內部的凈出口國減少出口，或者就是整個(gè)歐洲的凈出口擴展同樣的規模。
　　歐元貶值，信貸緊縮，加上高失業(yè)率，所有信息都提示我們，即將出現的會(huì )是上述第二種情況，也就是歐洲凈出口量的增長(cháng)。但如果歐洲作為一個(gè)整體的凈出口量增長(cháng)，世界的其他地區也要作出相應調整�；蛘呤侵袊�和日本這樣的凈出口國減少貿易順差，或者是美國這樣的凈進(jìn)口國增加逆差，或者兩件事情同時(shí)發(fā)生。
　　如果中國拒絕減少貿易順差，那么，調整貿易平衡的任務(wù)就會(huì )被推到那些不直接干預進(jìn)出口貿易的國家。最明顯的就是美國這樣已經(jīng)貿易赤字的國家。但是美國會(huì )甘心承受歐洲貿易危機帶來(lái)的全部損失嗎？很可能不會(huì )！美國已經(jīng)為全世界提供了太多的消費能力，它也不得不開(kāi)始干涉進(jìn)出口貿易。美國跟中國不同，在利用利率和匯率杠桿調節國際貿易方面，美國的政策選擇空間很有限，美國只能倚重關(guān)稅機制。
　　希臘債務(wù)危機迫使全世界在貿易方面作出調整，在時(shí)間的緊迫性方面，超出了世界上任何一個(gè)國家能夠輕松面對的程度。
　　要想避免以鄰為壑的風(fēng)氣造成危機，全球市場(chǎng)的主要力量，美國、中國、日本、德國和陷入赤字的歐洲各國，應該共同制定一個(gè)計劃，讓全球貿易體系調整的步伐盡可能放慢，讓世界各國公平、平等地承受貿易負擔。讓各方達成公正公平的解決方案有希望嗎？很可能沒(méi)有！但是如果我們不去努力嘗試，世界貿易體系還是會(huì )發(fā)生調整，那時(shí)候帶來(lái)的只能是更多痛苦。