就所有成功進(jìn)行的企業(yè)并購安排以及證券和債券承銷(xiāo)而言，花旗集團和摩根大通的收益增速落后于高盛集團和摩根士丹利。
　　分析師們預測，在證券業(yè)獲利最豐的一年中，花旗集團的投資銀行及交易部門(mén)去年收益可能只比2005年多了10%，摩根大通甚至出現了下滑，因為工資成本增長(cháng)的速度高于其收益增速。根據華爾街伯恩斯坦公司分析師霍華德·梅森的計算，高盛和摩根士丹利類(lèi)似事業(yè)同期增速在60%以上。

花旗失策

　　“花旗的增速要比競爭對手低得多，摩根大通也是如此，”梅森說(shuō)�！八鼈兊谋憩F一直比不上高盛等公司�！泵飞�的研究報告“投資銀行優(yōu)勢分析”將花旗集團與其它總部設在紐約的競爭對手相比較，成為華爾街的必讀作品。
　　美國券商咨詢(xún)機構PJC的分析師安德魯.科林斯指出，盡管花旗集團可能在周五報告第四季度連續經(jīng)營(yíng)收益達約52億美元，其資本市場(chǎng)和銀行部門(mén)的增速可能僅為4%，約14.8億美元。在90年代末到本世紀初的一段時(shí)間內，花旗集團未能成功在華爾街獲利最豐的一些領(lǐng)域（如商品交易以及為對沖基金的券商服務(wù)等）占據市場(chǎng)，導致它在與以高盛為首的自立門(mén)戶(hù)的證券公司的競爭中落下風(fēng)�；ㄆ旒瘓F的公司投行部副總裁托馬斯.馬耶拉斯去年10月承認在這些增長(cháng)最快的領(lǐng)域沒(méi)有獲得領(lǐng)導地位。

大摩的開(kāi)銷(xiāo)

　　根據彭博新聞社對8位分析師的一項調查，摩根大通預計四季度的盈利將上漲28%至34.6億美元。盡管如此，由于該公司去年支付員工工資總額為87億美元，因此全年的利潤將可能下滑。
　　考慮到歐洲以及日本有可能加息、股票交易量可能下跌以及銀行在并購融資中可能收緊貸款這些因素，不少分析師預計包括高盛、摩根士丹利、美林、雷曼兄弟以及伯恩斯坦在內各大券商今年的盈利增長(cháng)將趨緩。

致富有道

　　高盛以及摩根士丹利去年盈利大漲的秘訣是他們更加大膽。他們投入到股票、商品和抵押債券交易以及給對沖基金融資的資金比例較高，這些收入占據了去年總收入的絕大部分。而花旗以及大摩之所以沒(méi)有獲得同樣高的回報是因為他們沒(méi)有抓住這些機會(huì )，卻把注意力放在了收益較低的個(gè)人銀行市場(chǎng)并購上。
　　其實(shí)所謂的全球大銀行和大券商的最大差別就在于包括石油、能源類(lèi)期貨以及黃金等商品交易上的收入。盡管花旗去年把從事商品交易的人員增加了一倍，然而在這方面的收入依然遠遠落后于高盛和摩根士丹利�；ㄆ�10月份預計去年在商品交易商的收入將上漲78%至1.35億美元。盡管這對于花旗是了不起的成就，然而和高盛預計的38億美元以及摩根士丹利的22億美元相比就相形見(jiàn)絀了。