如何設立縮小A、H股價(jià)差的套利機制正成為內地和香港市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)。繼香港特首曾蔭權近期明確表態(tài)兩地正就此進(jìn)行溝通之后，國際著(zhù)名投行瑞銀集團人士日前也建議，上市公司可通過(guò)在兩地市場(chǎng)的股份回購和發(fā)行以縮小A、H股差價(jià)。
瑞銀董事總經(jīng)理陳昌華日前表示，讓有關(guān)上市公司在市場(chǎng)回購股份，并重新在另外一個(gè)價(jià)格較高的市場(chǎng)發(fā)行，是縮小A、H差價(jià)最可行的辦法。
陳昌華指出，A、H股之間出現價(jià)差的癥結，是A、H股不可相互轉換，以及投資者基礎的分割。如果允許同步發(fā)行A、H股的公司在低價(jià)市場(chǎng)回購自身股票，并在價(jià)格較高的市場(chǎng)重新發(fā)行，將有望解決部分問(wèn)題。在尋求兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)格均衡點(diǎn)的同時(shí)，也可調整兩個(gè)市場(chǎng)的股票供應量。
他認為，只要有關(guān)部門(mén)公布有關(guān)機制，當投資者預料到未來(lái)股票供應會(huì )出現變化，市場(chǎng)的價(jià)格行為就會(huì )轉變，并拉近兩地市場(chǎng)價(jià)差。
除了讓上市公司自行進(jìn)行套利外，瑞銀認為，在眾多建議中，最激進(jìn)的是由內地或香港政府成立獨立機構進(jìn)行套利，在兩地股票差價(jià)超過(guò)某個(gè)水平時(shí)入市買(mǎi)賣(mài)。該行認為，這是很有效的方法，但其弊端在于會(huì )使投資者擔心政府通過(guò)這一機制干預市場(chǎng)。
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