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| 收購還是重組 西門(mén)子旗下子公司VDO深陷變數 |
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| 2007-07-24 朱賢佳 來(lái)源:上海證券報 |
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據德國商報報道，西門(mén)子旗下汽車(chē)零部件子公司VDO日前收到兩家公司逾百億歐元的收購要約。其中一家是黑石集團控股的美國汽車(chē)零部件供應商天合汽車(chē)集團(TRW)，另一家是德國汽車(chē)配件供應商大陸公司。
這使得接掌西門(mén)子公司不足一個(gè)月的羅旭德陷入兩難境地：要么將西門(mén)子旗下價(jià)值100億歐元(合138.3億美元)的汽車(chē)零部件子公司VDO賣(mài)出去，要么仍按原計劃對VDO進(jìn)行較為溫和的重組。
據知情人士稱(chēng)，大陸公司以及天合汽車(chē)集團上周都提交了收購VDO的要約。這迫使羅旭德不得不考慮是否要取消西門(mén)子此前為VDO制定的一項計劃，即通過(guò)首次公開(kāi)募股(IPO)出售該公司的少數股份。
這將是一項很敏感的決定。投資者希望西門(mén)子將VDO賣(mài)給出價(jià)最高的競標者，這似乎非天合汽車(chē)集團莫屬，其最大股東是總部位于紐約的私人資本運營(yíng)公司黑石集團。而德國的政治家們則希望大陸公司買(mǎi)下VDO，他們迫切希望這家公司能繼續為德國人所掌控，免于落入私人資本運營(yíng)公司之手，因為這類(lèi)公司在德國很不受歡迎。西門(mén)子公司的勞方代表們則希望該公司通過(guò)IPO繼續持有VDO的多數股權。
羅旭德本周三將把他的有關(guān)建議提交給西門(mén)子的非執行監事會(huì )，該機構相當于美國公司的董事會(huì )，企業(yè)管理層的重大決定都需獲得它的認可。勞方代表在西門(mén)子的非執行監事會(huì )中擁有一半席位。
德國銀行HVB駐慕尼黑的分析師羅蘭·皮特茨說(shuō)，西門(mén)子作出最終決定時(shí)將不會(huì )僅僅考慮售價(jià)。
據知情人士稱(chēng)，天合汽車(chē)集團提出以大約120億歐元收購VDO，而大陸公司的收購報價(jià)則更接近110億歐元，不過(guò)兩公司都有可能上調其報價(jià)。分析師們說(shuō)，如果VDO的IPO今年9月按計劃進(jìn)行，那么根據IPO價(jià)格計算的該公司市值不會(huì )超過(guò)100億歐元。
在截至2006年9月30日的財政年度內，VDO實(shí)現收入100億歐元。而西門(mén)子公司在這一財年的總收入為870億歐元。
總部位于德國漢諾威的大陸公司已證實(shí)它有意收購VDO，但拒絕發(fā)表更多評論。而天合汽車(chē)集團則拒絕就它對VDO的興趣發(fā)表評論。西門(mén)子表示，雖然它仍在為VDO的IPO作準備，但也會(huì )考慮其他公司提出的有約束力收購報價(jià)。
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