當市場(chǎng)各方都在靜待1月8日東方航空（600115）召開(kāi)股東大會(huì )之時(shí)，又有兩則重磅消息傳出，再度挑起了對于“東新合作”前途的爭論。
　　中國航空（集團）有限公司昨日通過(guò)財經(jīng)公關(guān)公司向香港媒體發(fā)表聲明指出，根據其財務(wù)顧問(wèn)中金公司的分析，東方航空向新加坡航空公司和淡馬錫定向增發(fā)H股的方案中每股3.80元港幣的價(jià)格太低，未反映東航的應有價(jià)值，并建議東航修改方案。這是中航有限作為東航H股流通股第一大股東的首次公開(kāi)表態(tài)。而另一則重磅消息是中國航空集團公司和中國國航（601111）董事長(cháng)李家祥被任命接替楊元元出任國家民航總局局長(cháng)，楊元元則被調任國家安監總局任副局長(cháng)。

中航有限公開(kāi)表態(tài)

　　中航有限在聲明中重申，對新航及淡馬錫入股東航的方案，從未表達過(guò)是否支持的意向。中航有限表示接受其財務(wù)顧問(wèn)中金公司的分析結論，該分析認為，新航及淡馬錫每股3.8港元的入股價(jià)，未能反映東航的應有價(jià)值。
　　另外，聲明稱(chēng)：“方案中賦予新航及淡馬錫的反攤薄條款，和投資者認購協(xié)議中的競業(yè)禁止條款，存在對其他股東、國內外投資者，及內地同業(yè)不公平對待的問(wèn)題，有可能構成影響國內航空業(yè)未來(lái)整體發(fā)展的潛在障礙�！�
　　作為東航的股東，中航有限在聲明中“敦請東航與新航及淡馬錫，就入股方案進(jìn)行再商討，并修改有關(guān)條款，以便形成一個(gè)宜于接受的方案。同時(shí)，中航有限保留隨時(shí)提出更加符合全體股東利益的進(jìn)一步建議的權利�！�
　　中航有限選擇在新年之交拋出這份措辭嚴厲的聲明，首次公開(kāi)表明了對“東新合作”的態(tài)度，并將矛頭直指3.8港元的交易價(jià)格。記者就聲明內容致電東航董秘羅祝平，他表示東航不會(huì )為此公告回應，并堅持此前路演時(shí)的觀(guān)點(diǎn)，即3.8港元的增發(fā)價(jià)格定價(jià)是公允的且已獲國家有關(guān)部門(mén)批準。

4.85港元的方案

　　值得注意的是，中航有限的聲明中明確表示，“保留提出進(jìn)一步建議的權利”。眾所周知，此前中航集團和香港國泰航空曾計劃向東航提出更具吸引力的入股方案。中航有限的聲明是否暗示如果東新合作的方案不能令其滿(mǎn)意，中航方面將拋出新的收購方案？
　　坊間對于中航方面的收購方案傳聞頗多，記者獲悉的主要版本是：中航集團曾在去年9月份，聯(lián)手國泰航空向東航提出過(guò)以每股H股4.85港元價(jià)格入股東航，以取代新航和淡馬錫的戰略伙伴位置。根據此方案，中航方面動(dòng)用的資金將接近百億元，而東航也將比新航方案至少多獲得30億港元。
　　在去年12月東航高管北京路演時(shí)，記者曾私下和東航董事長(cháng)李豐華有過(guò)交流。他表示中航方面并未向其提出過(guò)上述方案，4.85港元的價(jià)格也是剛剛聽(tīng)說(shuō)。
　　但以中航集團和國泰聯(lián)手的實(shí)力來(lái)講，掏出近百億元的現金入股也并非難事。

李家祥離任留懸念

　　“東新合作”將走向何方，掌握在少數幾個(gè)人手中，中航集團董事長(cháng)李家祥是其中的重要角色。今日中國國航公告稱(chēng)，李家祥因調往民航總局任職，向公司董事會(huì )辭去董事長(cháng)職務(wù)，國航董事長(cháng)職務(wù)暫由副董事長(cháng)孔棟行使。據報道，李家祥被任命為民航總局黨委書(shū)記、代理局長(cháng)，原局長(cháng)楊元元調任國家安監總局任副局長(cháng)。
　　李家祥在東航股東大會(huì )召開(kāi)前的離任，給“東新合作”增添了新的變數。
　　與前任楊元元不同，李家祥一直希望通過(guò)國內的航空公司重組出現“超級承運人”，應對國際航空公司的競爭，而楊元元則希望國內的航空公司通過(guò)互相競爭強身健體，促進(jìn)行業(yè)的健康發(fā)展。楊元元此前還對媒體表示，從他個(gè)人角度不同意三大航的合并。
　　對于李家祥的職務(wù)變動(dòng)將對“東新合作”產(chǎn)生怎樣的影響，業(yè)界有兩種截然相反的看法。據香港《經(jīng)濟日報》報道，花旗證券認為，這是中央政府對于中航通過(guò)整合來(lái)提升競爭力作出的肯定。同時(shí)相信，李家祥未來(lái)在新崗位上，會(huì )繼續推動(dòng)中航并購東航。
　　另一觀(guān)點(diǎn)以國泰君安為代表。國泰君安發(fā)布研究報告認為，中航是此次推動(dòng)航空業(yè)重組的主角，并非民航總局，如果國家有意推進(jìn)中航與東航的重組，則李家祥應該仍然留守于中航，以便一旦重組后進(jìn)行一系列復雜的整編和磨合，而并非調任民航總局去管理航線(xiàn)和制定法規。所以認為李家祥此次調任，并非市場(chǎng)上普遍認為的使國航、東航的重組更近一步，而是弱化了中航在這一重組問(wèn)題上的推動(dòng)力。