正值各大公司公布去年第四季度和全年財報的密集期，在美國證券市場(chǎng)上市的新浪、網(wǎng)易和巨人網(wǎng)絡(luò )昨天（21日）也都給國外投資者交出漂亮答卷：公司業(yè)績(jì)均出現不同幅度的增長(cháng)。
　　若細分其增長(cháng)緣由，網(wǎng)游的高利潤顯得格外突出。面對網(wǎng)游業(yè)未來(lái)的發(fā)展，有分析師指出，中國網(wǎng)游業(yè)任重而道遠，仍將有諸多不利因素制約著(zhù)其發(fā)展。

“網(wǎng)絡(luò )股”飄紅

　　昨天，中國幾大最具代表性的互聯(lián)網(wǎng)公司相繼發(fā)布了2007年第四季度財報和全年財報（以下簡(jiǎn)稱(chēng)財報），業(yè)績(jì)普遍讓人振奮。
　　此次發(fā)布財報的互聯(lián)網(wǎng)公司分別為新聞門(mén)戶(hù)網(wǎng)站新浪、網(wǎng)絡(luò )游戲運營(yíng)商巨人網(wǎng)絡(luò )和兼具上述兩大業(yè)務(wù)的網(wǎng)易。據新浪財報顯示，新浪去年凈營(yíng)收為2.46億美元，較上年度增長(cháng)16%。按照美國通用會(huì )計準則，新浪去年凈利潤5770萬(wàn)美元，較上年度增長(cháng)45%。
　　巨人網(wǎng)絡(luò )業(yè)績(jì)增長(cháng)則更為奪目。僅僅依靠一款游戲《征途》的巨人網(wǎng)絡(luò )去年凈營(yíng)收達到約2.094億美元，比2006年增長(cháng)273.9%；凈利潤為1.558億美元，比2006年增長(cháng)364.5%。
　　“兩條腿走路”的網(wǎng)易業(yè)績(jì)顯示，去年總收入為3.16億美元，略高于前年3.04億美元的總收入；凈利潤為1.73億美元，略超前年的1.70億美元。
　　易觀(guān)國際分析師易飛凡認為，在網(wǎng)游行業(yè)，隨著(zhù)中國內地網(wǎng)民人數突破2.1億，網(wǎng)游玩家數量較快增長(cháng)。經(jīng)過(guò)這幾年的市場(chǎng)精心培養，單款游戲的收入也取得突破性增長(cháng)。作為以廣告收入為主要收入來(lái)源的新浪，隨著(zhù)中國互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)增長(cháng)而水漲船高。
　　三大公司業(yè)績(jì)的集體強勁增長(cháng)，使得在中國良好宏觀(guān)經(jīng)濟的背景下中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)呈現出蓬勃發(fā)展勢頭。

網(wǎng)游暴利惹眼

　　從數據上看，巨人網(wǎng)絡(luò )僅僅依靠一款游戲，凈利潤就取得同比增長(cháng)超過(guò)3倍的業(yè)績(jì)。網(wǎng)易旗下兩大業(yè)務(wù)：網(wǎng)游和門(mén)戶(hù)廣告。其中，網(wǎng)游收入占據絕對的收入來(lái)源，2.65億美元的游戲服務(wù)收入占據了總收入八成多。
　　雖然新浪去年總收入與巨人網(wǎng)絡(luò )、網(wǎng)易都處于可相抗衡的水平，依靠廣告為主收入的新浪，其凈利潤卻遠遠遜于巨人網(wǎng)絡(luò )和網(wǎng)易。
　　網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)確實(shí)暴利！面對如此巨大的蛋糕，身為門(mén)戶(hù)領(lǐng)軍人的新浪自然不會(huì )無(wú)動(dòng)于衷。
　　據新浪相關(guān)人士透露，新浪未來(lái)也將涉足網(wǎng)游領(lǐng)域，但新浪不會(huì )研發(fā)網(wǎng)游，更不會(huì )代理任何網(wǎng)游產(chǎn)品，而是通過(guò)與其他網(wǎng)游企業(yè)聯(lián)合運營(yíng)的方式，涉足網(wǎng)游并獲得收入分成。
　　對此，分析師易飛凡認為，新浪采用此游戲運營(yíng)模式可以充分發(fā)揮其資訊和營(yíng)銷(xiāo)的優(yōu)勢，“看好這種發(fā)展模式”。而此前，新浪最直接的競爭對手搜狐年報顯示，依靠網(wǎng)游拉動(dòng)，其去年總收入同比增長(cháng)41％。
　　至于已經(jīng)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)的巨人網(wǎng)絡(luò )，則在精心謀劃更大的行動(dòng)。據悉，繼《征途》之后，巨人網(wǎng)絡(luò )的第二款大作《巨人》將于今年第一季度末公測。這款游戲最大的特色是采用了現代背景和軍事題材，并結合了大量休閑游戲的元素。
　　史玉柱透露，這款游戲將把社區化作為一個(gè)重要方向，將使游戲社區更穩定，對用戶(hù)更具粘合力。網(wǎng)易首席運營(yíng)官董瑞豹透露，網(wǎng)易仍在繼續與一些潛在合作伙伴談判，尋找獲得授權的機會(huì )。
　　由此，在新一年里，各網(wǎng)游公司磨刀霍霍的態(tài)勢將更加激烈。

未來(lái)仍需努力

　　雖然網(wǎng)游的暴利世人有目共睹，但中國網(wǎng)游公司在美國股市的表現卻不盡如人意。
　　據了解，巨人網(wǎng)絡(luò )去年11月份登陸紐交所首日的開(kāi)盤(pán)價(jià)為18.25美元，最高價(jià)甚至達到20.46美元，但此后一直呈現震蕩下滑走勢，一度逼近10美元，相當于“腰斬”。網(wǎng)易股價(jià)也被認為是持續低谷，市盈率只有15.12倍。與此相反，新浪的市盈率卻達到48.76倍。
　　對此，分析師易飛凡說(shuō)，網(wǎng)游公司市盈率被低估是個(gè)普遍現象，主要原因是美國投資者對中國網(wǎng)游未來(lái)發(fā)展前景并不樂(lè )觀(guān)。
　　易飛凡解釋說(shuō)，網(wǎng)游公司所推的產(chǎn)品猶如一部部電影，前面影片取得成功，并不意味著(zhù)后面的影片也會(huì )同樣叫好又叫座�？粗匚磥�(lái)成長(cháng)性的投資者會(huì )非常在意網(wǎng)游公司的可持續發(fā)展。這也就是中國的網(wǎng)游公司盛大和騰訊等都在嘗試向社區化發(fā)展、轉型的原因。目前，盛大等公司都已經(jīng)取得良好收益，但由于實(shí)施時(shí)間尚短，投資者需要繼續觀(guān)察。
　　在分析人士看來(lái)，中國網(wǎng)游公司將在過(guò)去幾年快速發(fā)展的基礎上，業(yè)績(jì)保持較快增長(cháng)，但擺在中國網(wǎng)游界面前仍有兩大重要難題急需解決。這兩大難題分別是，中國網(wǎng)游人才的匱乏導致網(wǎng)游題材同質(zhì)化現象嚴重，以及中國網(wǎng)游滲透率在今年或將出現瓶頸。
　　按易飛凡的說(shuō)法，如果不能解決上述兩大問(wèn)題，網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將會(huì )受到制約。