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| 2008-04-07 作者:張韜 來(lái)源:上海證券報 |
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雖然微軟對雅虎的收購志在必得，但海外報章日前報道，微軟不但不答應雅虎提高競價(jià)的要求，而且還考慮降低競價(jià)。微軟首席執行官鮑爾默在上周六向雅虎董事會(huì )發(fā)送了“最后通牒”，這封信件要求雅虎在今后三周內接受微軟的收購提議，否則微軟將要發(fā)動(dòng)代理權之戰，降低收購雅虎的報價(jià)，提出雅虎董事會(huì )候選人。
上周，微軟和雅虎高管再次就收購舉行會(huì )談，不過(guò)此次談判未能解決雙方之間存在的任何分歧。消息人士表示，微軟高管不愿意提高收購報價(jià)；雅虎高管則堅稱(chēng)，如果微軟不提高收購報價(jià)，該公司不會(huì )與其開(kāi)展正式談判。
隨即，市場(chǎng)傳出消息，因為自微軟提交收購請求以來(lái)，雅虎價(jià)值出現下滑�；谶@一原因，微軟正在重新評估最初向雅虎提交的收購報價(jià)，而報價(jià)將會(huì )比微軟最初的報價(jià)還要下調。受此消息影響，雅虎股價(jià)當日在納斯達克盤(pán)后交易中一度下跌5%以上。
分析人士認為，由于市場(chǎng)環(huán)境不斷惡化，雅虎業(yè)務(wù)的價(jià)值也較微軟提交收購報價(jià)時(shí)出現了下滑。受美國經(jīng)濟增長(cháng)減緩和股市動(dòng)蕩的影響，網(wǎng)絡(luò )股整體走低。自微軟提交收購報價(jià)的1月底以來(lái)，雅虎主要競爭對手谷歌的股價(jià)下跌16%以上。消息人士表示，由于網(wǎng)絡(luò )股整體下跌，微軟收購報價(jià)中的溢價(jià)部分現在更加明顯。
今年1月31日，微軟向雅虎董事會(huì )提交收購報價(jià)，希望以每股31美元的現金加股票收購后者股份，這一價(jià)格較雅虎當時(shí)股價(jià)溢價(jià)62%。但是，雅虎董事會(huì )隨后拒絕了微軟的收購請求，認為微軟嚴重低估了雅虎的價(jià)值。按照微軟提交報價(jià)時(shí)的股價(jià)，這一交易的總價(jià)值約為446億美元。
鮑爾默在對雅虎的“最后通牒”中也暗示了微軟競價(jià)下調的可能性。鮑爾默表示，“1月31日，我們提出以比前一天雅虎收盤(pán)價(jià)高出62%的報價(jià)收購雅虎提議，自那時(shí)以來(lái)，時(shí)間已經(jīng)過(guò)去兩個(gè)多月。在沒(méi)有結果的過(guò)去兩個(gè)月中，公共產(chǎn)權投資市場(chǎng)和整個(gè)美國經(jīng)濟境況已經(jīng)相當程度地陷入下疲軟之中，美國所有公司特別是互聯(lián)網(wǎng)公司面臨著(zhù)不利環(huán)境。此外，你們公司內部實(shí)施的新計劃，已經(jīng)使得雅虎的任何歸屬變化所付出的代價(jià)更加昂貴。我們此前提出的收購高溢價(jià)現在看來(lái)更高。我們認為，你們大多數股東即使在評估了你們公開(kāi)發(fā)布的未來(lái)發(fā)展預期后，他們還是肯定我們的提議�，F在已到了我們兩家公司授權各自團隊坐下來(lái)洽談合并最終協(xié)議的時(shí)候，這將為微軟和雅虎雙方股東體現至高價(jià)值�！�
分析人士普遍認為，微軟出價(jià)收購雅虎是為了對抗谷歌，希望在美國付費搜索和廣告市場(chǎng)搶占更多份額。據市場(chǎng)研究公司comScore公布的最新數據，谷歌今年2月的付費點(diǎn)擊次數同比略增，增速有所減緩。 |
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