上周六（7月11日）在上海召開(kāi)的鉛鋅企業(yè)碰頭會(huì )余溫猶存，昨天（7月16日），包括株冶集團（600961）、中金嶺南（000060）、馳宏鋅鍺（600497）、八一鋅業(yè)等國內13家鉛鋅行業(yè)巨頭在京再聚首，話(huà)題仍然圍繞鉛鋅價(jià)格暴跌后的企業(yè)生存難題。與上周六鉛鋅企業(yè)達成了減產(chǎn)10%的承諾不同，此次聚首13家企業(yè)并未提出明確減產(chǎn)計劃，卻站在產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)者的角度一致駁斥了海外市場(chǎng)的中國鉛鋅市場(chǎng)“過(guò)剩說(shuō)”。

價(jià)格大跌嚴重侵蝕企業(yè)利潤

　　LME鋅價(jià)從去年5月的4000美元/噸上方，一路下跌到今年7月8日的1750美元/噸，跌幅達到58.03%；LME鉛價(jià)亦從去年10月份的3890美元/噸的高位，急跌至7月4日的1550美元/噸，跌幅超過(guò)6成。
　　而受到價(jià)格暴跌的影響，國內鉛鋅企業(yè)的生存狀態(tài)苦不堪言。根據中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )統計，今年1-5月規模以上的鉛鋅礦山企業(yè)共有766家，累計實(shí)現銷(xiāo)售收入243億元，同比增長(cháng)13.1%，實(shí)現利潤41.33億元，同比下降32.1%；規模以上的鉛鋅冶煉企業(yè)597家，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入561億元，同比下降1.8%，實(shí)現利潤15.33億元，同比下降38.6%。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)康義直言，鉛鋅企業(yè)利潤的下降與鉛鋅價(jià)格暴跌有直接的關(guān)系。
　　宏達股份（600331）內部對行業(yè)盈利能力進(jìn)行了一系列的測算，今年1-4月份，15家鉛鋅企業(yè)盈利水平比去年同期下降了38%。根據比較幾家鉛鋅行業(yè)上市公司凈資產(chǎn)收益率，記者也發(fā)現，鉛鋅行業(yè)的整體利潤水平嚴重下滑。株冶集團2006年的凈資產(chǎn)收益率為33.3%，2008年一季度僅為0.69%；中金嶺南2006年的凈資產(chǎn)收益率為35.12%，今年一季度為7.49%；馳宏鋅鍺2006年的凈資產(chǎn)收益率為44.34%，今年一季度為5.2%。

冶煉企業(yè)不認同“過(guò)剩說(shuō)”

　　令鉛鋅價(jià)格出現這一輪暴跌的唯一理論就是海外市場(chǎng)上流傳的中國產(chǎn)量的“過(guò)剩說(shuō)”。
　　“產(chǎn)能是一回事，實(shí)際產(chǎn)量是另一回事�！敝薪饚X南商務(wù)部總經(jīng)理韓敏智告訴記者，受到價(jià)格暴跌的影響云南很多冶煉廠(chǎng)其實(shí)已經(jīng)停產(chǎn)了。白銀有色有限責任公司方面則透露，公司今年上半年的鉛鋅產(chǎn)量比去年同期下降了23%，其中鉛產(chǎn)量下降了70%以上。除此之外，西部礦業(yè)（601168）、陜西東嶺工貿集團股份有限公司等多家企業(yè)都表示實(shí)際產(chǎn)能并未完全釋放。而業(yè)內人士透露，那些依靠氧化鋅、過(guò)氧化礦生產(chǎn)的小企業(yè)，早就因為沒(méi)有硫酸這方面的收益而被迫停工了。
　　而這些產(chǎn)能的未能釋放是否就意味著(zhù)國內鉛鋅供應過(guò)剩問(wèn)題的解決呢？消息人士透露，包括株冶集團、中金嶺南幾家大型鉛鋅企業(yè)今年以來(lái)的庫存水平都很低，中金嶺南目前的庫存量不足1000噸，而株冶集團目前則基本沒(méi)有庫存，整個(gè)華北市場(chǎng)也幾乎多少沒(méi)有庫存。各大企業(yè)的低庫存一方面是吸取了去年價(jià)格暴跌時(shí)庫存過(guò)多的教訓，一方面也反映出所謂的供給過(guò)剩說(shuō)至少在目前階段并不成立。
　　“如果國內供應真的過(guò)剩，那么國內鉛鋅的價(jià)格應該低于LME才對�！表n敏智進(jìn)一步向記者說(shuō)明道，目前的狀況是，滬鋅與倫鋅的比價(jià)在8.3，而國內現貨鉛價(jià)與倫鉛的比值則在8.79，存在著(zhù)國外買(mǎi)國內拋的套利空間。這樣套利空間的存在，又怎能印證國內鉛鋅供應過(guò)剩的判斷呢？

產(chǎn)能擴張 冶煉加工費恐將下滑

　　一邊是業(yè)內企業(yè)嚷著(zhù)不掙錢(qián)，一邊還有更多新建產(chǎn)能等待上馬。數字顯示，今年1-5月全國有色行業(yè)累計完成固定資產(chǎn)投資613億元，比去年同期增長(cháng)41.4%，高于全國城鎮平均固定資產(chǎn)投資增速，其中鉛鋅冶煉行業(yè)完成固定資產(chǎn)投資46.6億元，同比增長(cháng)65.8%，鉛鋅礦山行業(yè)完成投資31.1億元，增長(cháng)28%。鉛鋅冶煉項目投建的增幅明顯高于銅、鋁冶煉項目。
　　“再擴產(chǎn)就是自掘墳墓�！眳⒓幼蛱鞎�(huì )議的一位企業(yè)老總不無(wú)憂(yōu)慮的表示，在上一輪鋅價(jià)高企的大環(huán)境下，很多低品位礦山都被開(kāi)采出來(lái)，而現在品位4度以下的礦山基本處于停滯狀態(tài)。根據他們的調研，不少海外礦山已經(jīng)停工，鋅價(jià)再這樣持續半年，澳洲大部分的鉛鋅礦山都無(wú)法再繼續開(kāi)采下去。
　　而隨著(zhù)明年下半年國內鉛鋅冶煉新建項目的投產(chǎn)，鋅精礦的供應將會(huì )開(kāi)始緊張。加上中國又是一個(gè)缺乏高品位鉛鋅資源的國家，鉛鋅冶煉企業(yè)將大量依靠外礦。明年，鉛鋅冶煉的加工費很有可能受到礦石供應不足的影響而從現在的7000元/噸，下調到5000-6000元/噸。而這對于冶煉企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是雪上加霜。
　　據記者了解到，部分鉛鋅企業(yè)正在從鉛鋅冶煉行業(yè)向其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域轉向。參會(huì )的其中一家擁有礦山資源的上市公司表示，公司已開(kāi)始計劃將業(yè)務(wù)向鈦、鉬、鋁等其他有色金屬領(lǐng)域轉移。

企業(yè)建議提高準入門(mén)檻

　　雖然一整天的會(huì )議，各企業(yè)并沒(méi)有達成外界所期待的聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議，但是，大多數企業(yè)都在建議中提及——應提高鉛鋅行業(yè)的準入門(mén)檻。
　　包括鋅業(yè)股份（000751）、水口山有色金屬集團有限公司、白銀有色有限責任公司的代表都在其發(fā)言中提到了那些沒(méi)有實(shí)力的企業(yè)經(jīng)營(yíng)冶煉廠(chǎng)，今后幾年將很難生存下去，國家應該限制類(lèi)似項目的上馬。馳宏鋅鍺方面則建議，國家應對資源綜合回收利用、冶煉的能耗、節能指標進(jìn)行考評，對達不到標準的企業(yè)實(shí)行退出機制。
　　同時(shí)，一些大企業(yè)亦希望通過(guò)這一輪下跌能給集中度過(guò)于分散的鉛鋅行業(yè)帶來(lái)整合的契機。