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尤霏霏
制圖 | 秋雨突來(lái)涼意濃，這恰如籠罩在股市陰霾下的保險公司的心情寫(xiě)照。一位業(yè)內人士昨日告訴記者，多家保險公司都在為即將經(jīng)受解禁大考的海通證券愁眉不展�！俺钟泻ＭㄗC券增發(fā)股40%的保險機構，目前浮虧已近8億元。各投行預期其股價(jià)還將面臨較大下行壓力，到解禁套現時(shí)，保險機構虧損多少還很難說(shuō)�！彼f(shuō)。
通過(guò)投資海通證券，市場(chǎng)人士看到更多的是去年以來(lái)保險資金抱團投資的隱憂(yōu)。據記者采訪(fǎng)了解，去年保險資金蜂擁投資個(gè)別股票的現象不在少數，風(fēng)險集中程度可見(jiàn)一斑；甚至還有中小保險公司竟為一只股票動(dòng)用數十億資金，激進(jìn)的心態(tài)不言而喻。而隨著(zhù)股市的深度調整，他們也為此付出了慘重的代價(jià)。
抱團風(fēng)險
從海通證券彼時(shí)公布的增發(fā)信息來(lái)看，共有太平洋、華泰和泰康三家保險資產(chǎn)管理公司參與認購，分別持有8000萬(wàn)股、1.3億股、8000萬(wàn)股，成本價(jià)格為35.88元/股，太平洋的解禁時(shí)間為今年12月21日，后兩家為11月21日。而按照海通證券2008年年中曾推出的分紅配股方案粗略計算，三家公司持股數翻倍至5.8億股，相當于成本價(jià)為17.9元/股。
“參與增發(fā)的保險機構絕對不止這三家，還有幾家中小保險公司隱身于背后�！币晃恢槿耸孔蛉胀嘎斗Q(chēng)，除太平洋、泰康替其兄弟壽險公司認購之外，其余都是中小保險公司委托華泰、泰康這兩家資產(chǎn)管理公司和購買(mǎi)相關(guān)產(chǎn)品參與增發(fā)的�！霸诤ＭㄗC券送股前，中小保險公司合計持股數大約有1.3億股�！笔肓瞎墒酗L(fēng)云突變，浮盈轉眼變成了浮虧。
“事實(shí)上，包括中小保險公司在內，去年保險機構購買(mǎi)的股票非常集中，一有新股發(fā)行或增發(fā)便會(huì )傾巢出動(dòng)，必然成為認購隊伍中的主力軍。彼時(shí)向好的市場(chǎng)環(huán)境，讓保險機構忽視了通常十幾個(gè)月的鎖定期風(fēng)險�！币患冶ｋU資產(chǎn)管理公司相關(guān)負責人感慨道。
有市場(chǎng)人士不無(wú)擔憂(yōu)地表示，隨著(zhù)保險資金在A(yíng)股市場(chǎng)持有比例逐漸增加，再加上保險機構“抱團持股”，保險資金對部分股票的持有集中比例越來(lái)越高，所持個(gè)股的流動(dòng)性風(fēng)險越來(lái)越突出。被保險機構合計持有半壁江山以上的股票越來(lái)越多，這已成為了保險業(yè)面臨的一大隱患。
激進(jìn)代價(jià)
投資海通證券是中小保險公司受股市下挫影響的一個(gè)典型案例，也是去年下半年通過(guò)委托方式集中入市的一批中小保險公司的一個(gè)縮影。據本報記者采訪(fǎng)了解，從去年第四季度開(kāi)始，至今已經(jīng)有數十家中小保險公司深陷股市資金縮水的困境。
入市時(shí)機的不當，是這批中小保險公司投資虧損告急的導火索�！皬谋O管放行入市的時(shí)間點(diǎn)來(lái)計算，中小保險公司多集中于4000點(diǎn)、甚至4500點(diǎn)之后殺入A股�！倍斍�1719點(diǎn)的最新上證指數，意味著(zhù)原本冀望分享牛市盛宴的中小險商，如今卻深套其中。
投資時(shí)點(diǎn)固然不當，但在入市問(wèn)題上一直抱以激進(jìn)的心態(tài)，中小保險公司顯然難辭其咎。據知情人士透露說(shuō)，有一家中小財險公司竟一口氣買(mǎi)下1億股（送股前）海通證券的股票，動(dòng)用資金接近40億元，占其去年末資產(chǎn)規模近10%，逼近監管對于投資單只股票的“紅線(xiàn)”。風(fēng)險集中程度可見(jiàn)一斑。
事實(shí)上，中小保險公司也將會(huì )為此付出代價(jià)。據一位知情人士透露，因為投資出現問(wèn)題，上述提及的這家中小財險公司已陷入償付能力不足的窘境，其最新上報的營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)部擴張計劃也遭監管部門(mén)否決，該公司資產(chǎn)負債等情況已經(jīng)被監管部門(mén)納入特別監測范圍�！罢诟恍⿷鹇酝顿Y者談引資的事情，可能是海外投資機構�，F在保監會(huì )對償付能力要求很高，公司也在抓緊，否則年底過(guò)不了關(guān)�！� |