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| 三鹿重組尚未簽約 “鹿死誰(shuí)手”迷霧重重 |
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| 2008-11-07 作者:徐嶄 來(lái)源:上海證券報 |
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“鹿死誰(shuí)手”依然迷霧重重。
據報道，石家莊市對三鹿核心企業(yè)的善后處置問(wèn)題雖然有了一個(gè)基本方案，并已經(jīng)上報給國家有關(guān)部門(mén)，但目前正在審批過(guò)程當中。在正式協(xié)議簽訂之前，還存在很多不確定因素。
近期，市場(chǎng)有傳言稱(chēng)，三鹿資產(chǎn)的出售方案已經(jīng)基本敲定，兩個(gè)已經(jīng)落實(shí)的買(mǎi)家分別為三元和完達山。其中，三元將收購三鹿7家核心工廠(chǎng)，而完達山則將獲得三鹿位于黑龍江的1家工廠(chǎng)。
“就法理而言，如果三鹿沒(méi)有破產(chǎn)，股東對公司命運仍有主導權，相關(guān)部門(mén)也沒(méi)法說(shuō)了算�！币晃唤槿肴怪亟M事件人士告訴記者。據悉，三鹿的股權結構中不僅有恒天然這樣的外方股東，還有2000多名員工持股。
如果三鹿的剩余資產(chǎn)被買(mǎi)走，那么公司將只剩下一個(gè)空殼和可供銷(xiāo)毀的“毒”奶粉。資不抵債的三鹿無(wú)法承擔數額龐大且至今無(wú)法真正確認的賠償款，作為股東自然不愿意看到這種形式的分崩離析。
而事實(shí)上，三元、完達山、娃哈哈等洽購者對承擔三鹿的債務(wù)都沒(méi)有多大的“興趣”。據知情人士透露，面對收購將給公司帶來(lái)的沉重負擔，宗慶后曾表示：“不敢來(lái)了”。三元也表現出“縮手縮腳”的態(tài)度，完達山的言辭則更顯含糊。
除了上述三股力量之外，還有“沉默的大多數”——三鹿奶粉的受害者——在提出訴求。他們不希望因為重組，使賠償變得麻煩和遙遙無(wú)期起來(lái)。
隨著(zhù)重組談判的進(jìn)展，各方認識到：存在太多的收購方增加了溝通成本，也無(wú)法保障債務(wù)的妥善分擔。上述人士透露，完達山曾要求如果承接三鹿債務(wù)，需要獲得某些方面的“對價(jià)”。因此，收購方的數量在一、二家之內較為“合理”。
當然，糾結如果無(wú)法自己解開(kāi)，政府相關(guān)部門(mén)可能就會(huì )動(dòng)用“有形之手”。據知情人士稱(chēng)，河北省政府有意“拉攏”三元和北京市政府，完達山和黑龍江政府來(lái)一起為三鹿“善后”。
現在，三鹿重組箭在弦上，最后的結局將由各方在這場(chǎng)“博弈”中的力量對比來(lái)決定�？紤]到收購方的財務(wù)壓力，定向增發(fā)、杠桿收購等收購方式都可能被采用。
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