全線(xiàn)撤離石家莊市，廣州海珠區所有分店關(guān)閉，退出北京中介資金監管體系……在3年前由軟銀和凱雷聯(lián)合注資時(shí)，順馳（中國）不動(dòng)產(chǎn)宣稱(chēng)計劃在2007年赴納斯達克上市的“豪言壯語(yǔ)”猶在耳邊，如今卻開(kāi)始大刀闊斧地收縮戰線(xiàn)。事實(shí)上，早在樓市普遍“虛火上升”的2007年，順馳不動(dòng)產(chǎn)就已經(jīng)開(kāi)始了在局部市場(chǎng)的深度調整。而目前房地產(chǎn)市場(chǎng)的不振，更是給順馳不動(dòng)產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現狀“雪上加霜”。

高調宣布上市計劃

　　“那筆4500萬(wàn)美元的風(fēng)險投資資金，早就已經(jīng)花光了�！币晃恢�情人士告訴記者。2005年8月26日，順馳不動(dòng)產(chǎn)獲得了軟銀和凱雷兩大外資巨鱷的注資。按照協(xié)議，軟銀和凱雷分別持有順馳不動(dòng)產(chǎn)15%及7.5%的股權。順馳不動(dòng)產(chǎn)同時(shí)還對外公布了將于2007年到納斯達克上市的計劃�！皩O宏斌那時(shí)可謂志得意滿(mǎn)，除了二手房這一塊之外，還曾經(jīng)計劃開(kāi)發(fā)許多衍生產(chǎn)品，如房地產(chǎn)價(jià)格評估、裝修配套等�！痹撝�情人士說(shuō)。
　　在當時(shí)的市況下，投資者們對于介入順馳不動(dòng)產(chǎn)可謂信心滿(mǎn)滿(mǎn)。軟銀亞洲投資基金首席合伙人閻炎在早先的采訪(fǎng)中曾表示，對于投資者來(lái)說(shuō)，中國的房地產(chǎn)發(fā)展特別是房地產(chǎn)中介市場(chǎng)的發(fā)展尤其被看好。加之按照孫宏斌描述的“藍圖”，順馳不動(dòng)產(chǎn)是將傳統的中國房產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo)手段和現代IT互聯(lián)網(wǎng)相結合。這兩大外在包裝，恰恰被當時(shí)的美國資本市場(chǎng)極其看好。正因為此，投資者們對于這一項目頗具信心。

二手房只是融資工具

　　但事情的發(fā)展并不如此簡(jiǎn)單。
　　“在孫宏斌的整體謀略之中，二手房系統原本就是作為其開(kāi)發(fā)系統的資金來(lái)源和融資工具�！币晃环康禺a(chǎn)開(kāi)發(fā)商直言不諱。據悉，按照順馳的發(fā)展途徑，通常是二手房先行進(jìn)入某個(gè)城市駐扎。由于早期對于中介行業(yè)的資金監管安全問(wèn)題并不重視，客戶(hù)將房款交予中介之后，會(huì )在企業(yè)發(fā)生一段停滯時(shí)期。而順馳便是利用這段停滯期籠聚了大量的資金，以支持緊隨其后進(jìn)入當地市場(chǎng)的新房開(kāi)發(fā)。
　　此外，利用“吞吐”手法賺取差價(jià)，也是順馳擅長(cháng)采用的方式�！�2005年時(shí)順馳的這種操作手法已經(jīng)相當嫻熟了，用現金將某片區域的房子成批購置下來(lái)，隨后轉手倒賣(mài)給買(mǎi)家�！币患掖笮腿珖�連鎖中介企業(yè)負責人告訴記者。
　　不過(guò)，隨著(zhù)行業(yè)規范和宏觀(guān)政策的不斷調整，順馳以往戰無(wú)不勝的兩大“撒手锏”一一被克制住，原本就屬于“另辟蹊徑”、專(zhuān)業(yè)性不夠的二手房部分，其競爭能力的薄弱迅速顯露出來(lái)。與此同時(shí)，新房開(kāi)發(fā)市場(chǎng)的制約性也在加強，孫宏斌以往操作的“資金大挪移”手法，已經(jīng)完全不能夠支持其名下巨量的土地開(kāi)發(fā)。
　　“風(fēng)險投資的4500萬(wàn)美元，早就被從二手房挪到了開(kāi)發(fā)系統。當初是想先救‘母親’再救‘兒子’，結果，‘母親’未能保住，‘兒子’根本沒(méi)能沾到光�！敝�情人士告訴記者。2006年9月，孫宏斌將負責房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的控股權，出讓給了香港路勁基建。

盲目擴張敗像初現

　　順馳不動(dòng)產(chǎn)雖然引入了投資者并獲取了資金注入，其門(mén)店總數從900多家一舉躍升至1200家，涉及約40個(gè)城市。但是，隨著(zhù)房地產(chǎn)市場(chǎng)宏觀(guān)調控的持續進(jìn)行，在表面的輝煌業(yè)績(jì)之下，卻掩蓋著(zhù)呼之欲出的頹勢�！绊橊Y在上海的門(mén)店所剩不多，都完全由老員工自己承包的，直營(yíng)形式早就消失了�！鄙虾Ｒ患抑薪槠髽I(yè)負責人告訴記者。
　　2007年，各地樓市普遍“虛火上升”，但順馳不動(dòng)產(chǎn)在上海的調整卻已經(jīng)展開(kāi)。按照部署，該企業(yè)在上海實(shí)行變身，經(jīng)營(yíng)方式由直營(yíng)轉變?yōu)槌邪�，即順馳不動(dòng)產(chǎn)向承包者提供成熟店面和網(wǎng)絡(luò )支撐，但承包者需要繳納2萬(wàn)元的保證金，并承擔房租和經(jīng)營(yíng)費用，同時(shí)每個(gè)月向順馳交納一定的管理費。上海順馳不動(dòng)產(chǎn)有相關(guān)人士承認，將直營(yíng)門(mén)店的經(jīng)營(yíng)權面向社會(huì )承包，確實(shí)是由于經(jīng)營(yíng)情況不太良好。
　　“一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險投資者比較喜歡有統一管理性的企業(yè)，這樣比較好控制。從直營(yíng)反而轉向承包，說(shuō)明已經(jīng)有問(wèn)題產(chǎn)生了�！币晃煌赓Y投資負責人表示。與此相印證的是，凱雷投資集團董事總經(jīng)理、凱雷亞洲增長(cháng)基金主管祖文萃在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)公開(kāi)表示，對順馳地產(chǎn)的投資并沒(méi)有預期那么理想。他指出，順馳管理團隊的管理能力并沒(méi)有之前預料得那么強，而管理太分散、分店擴張步伐太快，都是影響預期的因素。事實(shí)上，順馳不動(dòng)產(chǎn)隨后發(fā)生的收縮及調整，皆是由于凱雷的建議。

風(fēng)投苦尋接手對象

　　2008年，銀根緊縮、信貸趨嚴等一系列金融政策，猶如往房地產(chǎn)市場(chǎng)的“火頭”上潑了一盆冷水。而在這種情況之下，順馳不動(dòng)產(chǎn)的生存狀況更是令人擔憂(yōu)。據北京房地產(chǎn)中介行業(yè)協(xié)會(huì )的存量房網(wǎng)上簽約成交數據，10月份北京順馳不動(dòng)產(chǎn)的簽約套數僅為11套，退房套數則為6套。
　　而在此之前，已有媒體報道，順馳不動(dòng)產(chǎn)近期關(guān)閉了廣州海珠區的所有分店，石家莊市的所有門(mén)店也幾乎在一夜之間全線(xiàn)關(guān)閉。近期，北京順馳不動(dòng)產(chǎn)還向北京市房地產(chǎn)中介行業(yè)協(xié)會(huì )提出“停止從事北京存量房交易結算資金劃轉業(yè)務(wù)的書(shū)面申請，并提交了結算資金已清算完畢的證明材料”。這一舉動(dòng)再度加劇了外界對于順馳不動(dòng)產(chǎn)資金現狀的疑慮。
　　“去年凱雷曾經(jīng)尋找過(guò)愿意接手的中介企業(yè)，提出的條件是，只要有企業(yè)愿意接手，軟銀和凱雷的投資合作體將向新東家重新注入一筆資金�！币晃徊辉敢馔嘎缎彰�的中介企業(yè)負責人告訴記者，“在當時(shí)的情況下，這種條件其實(shí)頗為誘人。但考慮下來(lái)，光是整理消化其內部問(wèn)題就已經(jīng)耗費巨大，所以并未同意接手�，F在看起來(lái)，更是慶幸當初的決定了�！�
　　當初的心頭好早已演化成了“燙手山芋”，對于風(fēng)險投資者們來(lái)說(shuō)，能夠順利退出，才是最終的成功。隨著(zhù)順馳不動(dòng)產(chǎn)的進(jìn)一步萎縮，風(fēng)投們將如何應對尚無(wú)法得知。軟銀亞洲投資基金首席合伙人閻炎日前在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，每一家風(fēng)投機構都有成功的項目和失敗的項目，而且各家對投資項目的策略和態(tài)度也各不相同，按照公司以往慣例，軟銀賽富從來(lái)不對所投資的公司作任何評論。這一席話(huà)，也許早已顯露出了無(wú)奈。